整合北京中期期貨的“神秘收購方”終于現(xiàn)身。背靠方正集團、坐擁集團金融“全牌照”資源的上市券商——方正證券成為該項收購的主角。

日前，方正證券公告稱，公司正在籌劃收購北京中期期貨，并由北京中期吸收合并公司控股子公司方正期貨。這與去年山西證券收購格林期貨，然后再由格林期貨吸收合并公司全資子公司大華期貨如出一轍。不同的是，此次收購整合的這兩家期貨公司均處于行業(yè)中上游水平，實力相近，協(xié)同效應(yīng)較為突出。

整合后的期貨平臺更“厚實”

公開資料顯示，北京中期在全國共有13家營業(yè)部，注冊資本為1.4億元，控股股東為中國嘉德國際拍賣有限公司（持股比例50%），2010年和2011年凈利潤分別為3219.61萬和2996.07萬元。方正期貨在全國有11家營業(yè)部，注冊資本為2億元，方正證券持有85%股權(quán)，2010年和2011年凈利潤分別為4514.53萬和2844.33萬元。這兩家公司在2011年和2012年期貨公司分類評價中，均被評為BBB。

據(jù)介紹，去年方正期貨凈利潤接近5000萬元，實現(xiàn)較大幅度增長；北京中期凈利潤則保持在3000萬元左右。截至2012年年底，方正期貨和北京中期的客戶權(quán)益均超過了20億元。

“兩家經(jīng)營不錯的BBB類公司合并，也算是強強聯(lián)合了！”一位期貨行業(yè)人士表示，整合成功后，新期貨公司的營業(yè)網(wǎng)點達(dá)到24家，整體實力將大大增強，并有望擠入A類公司梯隊。

北京中期、方正期貨現(xiàn)在都還沒有達(dá)到“凈資本5億元以上”的“資管門檻”。目前，方正期貨的凈資本接近4億元，北京中期的凈資本在2.5億元左右，兩家公司整合成功后，新公司的凈資本將超過6億元。

正如方正證券在公告中所說的那樣，此次交易完成后，將提高公司期貨業(yè)務(wù)在全國市場格局的競爭力，提高核心財務(wù)指標(biāo)，為開展新業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

強化與證券業(yè)務(wù)的整合協(xié)同

對于方正證券擬收購北京中期，并在此基礎(chǔ)上整合方正期貨的整體考慮，方正證券在公告中僅有一句解釋：通過加強與證券業(yè)務(wù)的整合協(xié)同效應(yīng)，進一步提升方正證券期貨業(yè)務(wù)的客戶服務(wù)能力，促進方正證券構(gòu)建全方位、多層次的綜合金融服務(wù)平臺。

但從經(jīng)營上看，北京中期去年的一些經(jīng)營指標(biāo)還不如方正期貨。

“方正證券之所以選擇北京中期作為收購對象和整合主體，一是北京中期注冊地在北京，迎合了公司未來業(yè)務(wù)重心戰(zhàn)略性調(diào)整的趨勢；二是北京中期資質(zhì)優(yōu)良，整體研發(fā)實力較強，而且具有中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員資格；三是北京中期營業(yè)網(wǎng)點大多集中在北方地區(qū)，與方正期貨營業(yè)網(wǎng)點主要集中在南方地區(qū)，形成了較好的互補協(xié)同效應(yīng)?！币晃恍袠I(yè)分析人士指出。

目前，雖然方正證券總部還在湖南長沙，但其自營和資管兩大核心部門總部已分別從杭州、長沙遷至北京。方正證券有意將新整合后的期貨業(yè)務(wù)平臺總部定在北京，正是為了強化與其證券業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新類業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

而北京中期的中金所交易結(jié)算會員資格，則使整合后的期貨平臺能為自己的金融期貨交易做結(jié)算，這有助于提升方正證券期貨業(yè)務(wù)平臺在金融期貨方面的競爭力?！胺秸谪浗鼛啄甑陌l(fā)展成果，與方正證券的期貨IB業(yè)務(wù)密不可分。”上述分析人士認(rèn)為，兩家期貨公司整合成功后，營業(yè)網(wǎng)點優(yōu)勢互補并增加一倍多，將大大提升方正證券期貨業(yè)務(wù)平臺服務(wù)客戶尤其證券客戶的能力，進一步推動方正證券期貨IB業(yè)務(wù)的發(fā)展，進而擴大期貨業(yè)務(wù)的經(jīng)營規(guī)模，充分發(fā)揮期貨和證券的協(xié)同效應(yīng)。

構(gòu)建綜合金融平臺的重要一步

“利用全牌照優(yōu)勢，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，成為國內(nèi)領(lǐng)先的金融控股集團”是方正集團旗下方正資本控股未來的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。方正證券作為其中最關(guān)鍵的平臺，坐擁集團證券、信托、保險、銀行、租賃、直投、基金、財務(wù)公司等金融“全牌照”資源，具備構(gòu)建綜合金融平臺的優(yōu)勢。

就在方正證券公告籌劃收購北京中期前不久，方正證券斥資28.55億元人民幣收購方正東亞信托70.01%的股權(quán)，這標(biāo)志著方正證券構(gòu)建綜合金融服務(wù)平臺戰(zhàn)略的正式開啟?！按舜问召彵本┲衅?、整合自身的期貨業(yè)務(wù)平臺，可以說是方正證券構(gòu)建全方位、多層次的綜合金融服務(wù)平臺的又一重要舉措?！币晃唤咏秸C券的行業(yè)人士表示，未來隨著更多金融期貨品種及衍生工具的推出，期貨與證券等金融領(lǐng)域的融合將越發(fā)明顯，不管是證券營業(yè)部與期貨營業(yè)部的業(yè)務(wù)合作，還是期貨資管、券商資管、信托資管以及基金資管協(xié)同發(fā)展，都需要一個具有強競爭力的期貨業(yè)務(wù)平臺。

盡管此次收購尚處于籌劃階段，具體收購方案和價格還不明確，相關(guān)協(xié)議尚需報監(jiān)管部門批準(zhǔn)，存在一定的不確定性，但這位行業(yè)人士向記者透露，此次收購成功的可能性很大，“因為雙方之前已經(jīng)進行了穩(wěn)妥、充分的溝通和交流，基本沒有大的異議”。