隔夜市場好壞消息參半，市場傳嚴德法有意大力擴容EFSF，穆迪調降西班牙評級。然因美國銀行業(yè)高于預期的財務報告只是美股尾盤拉升，外圍市場風險情緒有所改善。滬膠主力1201合約期價早盤在觸及昨日低點后反彈，然而反彈乏力，后更因市場悲觀情緒的集體釋放，期價在午盤一路下挫，今日期價最終大幅收低于26620元/噸，較前一交易日結算價下跌1315元/噸，跌幅4.71%。全天成交較上一交易日暴增71.7萬至157.8萬手，持倉量增加19680手至25.3萬手。

現(xiàn)貨市場

10月19日，天然橡膠現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)天膠報價稀少，云南國營全乳膠日均報價29300元/噸，對天膠1201合約收盤價升水2680元/噸，基差走強?，F(xiàn)貨市場觀望氣氛濃厚，實際成交稀疏。；合成橡膠現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)丁苯橡膠(SBR1502)報價下跌，部分吉化、齊魯1502日均報價較上一日下跌500元/噸至25050元/噸，1712報價較亂，聽聞部分報價在20500元/噸左右，實單成交可以商談。丁二烯和天膠價格下跌拖累市場氣氛。衡水地區(qū)順丁橡膠(BR9000)市場報價弱勢盤整，少量大慶順丁橡膠報價在29800元/噸附近；實際成交具體商談。社會庫存低位，但看空氣氛充斥，成交小批量。合成橡膠現(xiàn)貨市場悲觀情緒濃厚，主要因市場持續(xù)看空丁二烯后市價格以及下游需求不振引起的。

基本面

當前我國青島報稅區(qū)天膠庫存的仍處高位，這令天膠價格承壓，而泰國天膠主產區(qū)--南部地區(qū)并未遭遇嚴重洪水，雖然洪水對曼谷港口運輸造成較大影響，但對天膠實際供應量的影響可能沒想象中的嚴重，緩解了投資者對后期天膠供應的憂慮。短期內我國天膠市場或會處于一個去庫存化的階段。

后市展望

今日天膠期價延續(xù)昨日弱勢表現(xiàn)大幅下跌，主要原因可以總結為外圍原料價格繼續(xù)下挫、市場對天膠后市需求的悲觀預期以及價格持續(xù)下跌的合成橡膠已無法繼續(xù)支撐當前天膠價格。綜合而言，考慮到近期宏觀面仍較偏向悲觀，天膠期價后市或有進一步下跌的可能，挑戰(zhàn)前期26000元/噸低點，但短期膠價有一定的超跌表現(xiàn)，后期走勢或有反復，所以我們建議謹慎的投資者可暫時離場觀望，關注26000元/噸一線的支撐。