元旦剛過(guò)， 央行就發(fā)了一個(gè)開年“大紅包”。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這將釋放5000到7000億流動(dòng)性。小微企業(yè)收獲一撥重大利好。

“定向降準(zhǔn)”擴(kuò)大覆蓋面

中國(guó)人民銀行1月2日晚間發(fā)布消息，自2019年起，決定將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬(wàn)元”調(diào)整為單戶授信小于1000萬(wàn)元。

中國(guó)人民銀行表示，這有利于擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，此次央行擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍，呵護(hù)流動(dòng)性意圖明顯。廖志明預(yù)計(jì)，此次普惠金融定向降準(zhǔn)考核將在1月下旬完成，2月初前將釋放流動(dòng)性，有望明顯緩解春節(jié)前流動(dòng)性缺口，體現(xiàn)了央行呵護(hù)資金面的用意。廖志明預(yù)計(jì)，此次央行擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍將釋放的流動(dòng)性在7000億元左右。

中泰證券則認(rèn)為，根據(jù)各家銀行當(dāng)前銀行法定存款準(zhǔn)備金率情況和普惠標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，此次央行釋放的流動(dòng)性在5000億元左右。

小微企業(yè)迎利好

普惠金融定向降準(zhǔn)政策是央行在2017年9月份首次出臺(tái)的，聚焦單戶授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款。

政策分兩檔標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施：

上一年上述貸款余額或增量占比達(dá)1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金在基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；

上一年上述貸款余額或增量占比達(dá)10%以上，則該商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金可在前述下調(diào)的基礎(chǔ)上再下降1個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示，按照原來(lái)的考核方式，銀行要達(dá)到第一檔標(biāo)準(zhǔn)比較容易，但達(dá)到第二檔標(biāo)準(zhǔn)則比較困難?，F(xiàn)在將考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬(wàn)元”調(diào)整為單戶授信小于1000萬(wàn)元，相當(dāng)于降低了定向降準(zhǔn)門檻，將原來(lái)不屬于優(yōu)惠政策范圍內(nèi)的500萬(wàn)元至1000萬(wàn)元的小微企業(yè)納入進(jìn)來(lái)，能使更多銀行獲得定向降準(zhǔn)機(jī)會(huì)；同時(shí)，原享受優(yōu)惠的授信企業(yè)信貸規(guī)?？梢詮淖罡?00萬(wàn)元提升至最高1000萬(wàn)元，提升了單戶小微企業(yè)的授信額度，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

“此舉實(shí)際上也是擴(kuò)大定向降準(zhǔn)對(duì)小微企業(yè)的覆蓋面，能夠提升銀行服務(wù)小微企業(yè)的意愿和能力，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴的問題，是政策進(jìn)一步傾斜小微企業(yè)的體現(xiàn)。”董希淼表示，在春節(jié)前后實(shí)施這樣的考核措施，有助于在歲末年初保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，保持金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員何飛認(rèn)為，此次標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行更好地開展普惠金融有利。主要表現(xiàn)在：

一是能夠降低銀行服務(wù)小微的成本，包括資金成本、操作成本等；

二是有利于銀行擴(kuò)充小微服務(wù)范疇，無(wú)懼成本上升壓力；

三是有利于銀行因企施策，信貸模式有望進(jìn)一步優(yōu)化，小微風(fēng)險(xiǎn)管控能力將獲得提升。

央行新年紅包，將如何影響股市、債市、錢袋子？

元旦過(guò)后的第一個(gè)工作日，央行宣布定向降準(zhǔn)，小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)再次放寬。這將如何實(shí)實(shí)在在影響股市、債市、錢袋子？央視財(cái)經(jīng)特邀益學(xué)投資金融研究院院長(zhǎng)張翠霞一一解讀。

錢袋子

這次擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策覆蓋面的利好，筆者認(rèn)為有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)獲得流動(dòng)性支持，為穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資預(yù)期改善的積極舉措。

央行定向降準(zhǔn)釋放7000億流動(dòng)性，更多為解決小微企業(yè)融資難融資貴問題。導(dǎo)向看，此延續(xù)2018年下半年的貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策，有利小微企業(yè)獲得更多資金支持，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的向好發(fā)展。

債市

此次放寬定向降準(zhǔn)考核標(biāo)準(zhǔn)，釋放更多流動(dòng)性，有利于年初資金面保持合理充裕，是2018年下半年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所倡導(dǎo)的寬貨幣政策的延續(xù)。

另一方面，此次放寬定向降準(zhǔn)考核標(biāo)準(zhǔn)，有利于鞏固前期利率下行的成果，使得利率債收益率保持在較低水平，進(jìn)一步降低實(shí)體企業(yè)（尤其是小微企業(yè)）融資成本，是對(duì)沖經(jīng)濟(jì)增速下滑預(yù)期的主動(dòng)作為。

股市

考慮到貫穿2019年全年的主基調(diào)是穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、寬貨幣、大規(guī)模減稅降費(fèi)，預(yù)期更加寬松的政策環(huán)境有利股市中期底部獲得夯實(shí)和穩(wěn)固，尤其是中小創(chuàng)為首的小市值成長(zhǎng)股，有望迎來(lái)更多的彈性交易機(jī)會(huì)。

央行開年就“開大”，你讀懂它的深意了嗎？