近年來(lái)，債券市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，不僅為市場(chǎng)注入了新的活力，也為投資者提供了更多的理財(cái)選擇。債券ETF也因其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)備受投資者關(guān)注。南方基金日前公告，南方上證基準(zhǔn)做市公司債交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)：南方上證公司債ETF，認(rèn)購(gòu)代碼：511073）將于1月7日起重磅發(fā)售，首次募集規(guī)模上限為30億元，有望為銀行自營(yíng)、資管機(jī)構(gòu)以及個(gè)人客戶(hù)投資場(chǎng)內(nèi)信用債市場(chǎng)提供更加透明和高效的參與方式，填補(bǔ)當(dāng)前交易所債券ETF市場(chǎng)寬基信用類(lèi)產(chǎn)品的空白。

據(jù)悉，南方上證公司債ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)為上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)。該指數(shù)以上交所基準(zhǔn)做市品種規(guī)則的公司債作為指數(shù)樣本，反映上海證券交易所流動(dòng)性較好債券的整體表現(xiàn)。

具體來(lái)看，上證基準(zhǔn)做市公司債包括兩方面：一是上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的公司債券；二是上交所指定的發(fā)行規(guī)模在20億元以上、主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的公司債券。整體來(lái)看，上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)成分券行業(yè)和主體整體較為分散，且當(dāng)前成分券中無(wú)地產(chǎn)債?；鸸芾砣丝赏ㄟ^(guò)嚴(yán)密監(jiān)控持倉(cāng)債券并采用分散化投資方式，盡可能降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

在投資策略方面，南方上證公司債ETF采用分層抽樣復(fù)制法對(duì)標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行跟蹤。首先，南方上證公司債ETF通過(guò)對(duì)標(biāo)的指數(shù)中各成分券的久期、信用資質(zhì)、歷史流動(dòng)性及收益率等進(jìn)行分析，初步選擇流動(dòng)性較好的成分券作為備選。其次，該產(chǎn)品將通過(guò)對(duì)標(biāo)的指數(shù)按照行業(yè)、內(nèi)部信用評(píng)級(jí)和市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)等方面進(jìn)行拆分，以使構(gòu)建的組合與標(biāo)的指數(shù)在久期和到期收益率等風(fēng)險(xiǎn)收益特征上盡可能相似，達(dá)到復(fù)制標(biāo)的指數(shù)、降低交易成本的目的。最后，隨著基金規(guī)模的穩(wěn)定以及運(yùn)作的成熟，南方上證公司債ETF將逐漸增加投資的成分券數(shù)量，盡可能縮小與標(biāo)的指數(shù)的偏離度，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，更好地提升投資者信心。

業(yè)內(nèi)人士表示，債券ETF具備交易高效、成本低廉、風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰、底層資產(chǎn)透明以及投資門(mén)檻低等突出優(yōu)點(diǎn)，能夠幫助各類(lèi)型的投資者實(shí)現(xiàn)既定的大類(lèi)資產(chǎn)配置策略、擇時(shí)策略和久期策略，是一類(lèi)較好的債券型工具產(chǎn)品。相對(duì)于直接投資交易所債券、普通指數(shù)基金，南方上證公司債ETF投資門(mén)檻更低，投資者可在二級(jí)市場(chǎng)直接交易，靈活度好，相當(dāng)于一鍵投資一籃子債券，實(shí)現(xiàn)T+0交易，便捷、成本優(yōu)勢(shì)突出，是公司自營(yíng)、資管機(jī)構(gòu)的好選擇，也是個(gè)人投資者場(chǎng)內(nèi)配置信用債、提升閑錢(qián)投資效率的好工具。

值得一提的是，由南方基金成熟的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系為南方上證公司債ETF運(yùn)作保駕護(hù)航，力求為投資者有效分散信用風(fēng)險(xiǎn)。南方基金固定收益團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，經(jīng)過(guò)近20年的傳承與發(fā)展，目前團(tuán)隊(duì)投研總?cè)藬?shù)80余人，由首席投資官（固收）領(lǐng)導(dǎo)的四個(gè)部門(mén)構(gòu)成：現(xiàn)金及債券指數(shù)投資部、固定收益投資部、固定收益研究部、交易管理部。

作為業(yè)內(nèi)最早建立信用研究團(tuán)隊(duì)的基金公司之一，南方基金信用研究團(tuán)隊(duì)對(duì)新發(fā)債券實(shí)現(xiàn)全覆蓋，并形成了“初評(píng)-復(fù)評(píng)”的評(píng)級(jí)模式，保證評(píng)級(jí)質(zhì)量。2010年開(kāi)始在基金公司中較早按照行業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，目前全部信用債按5大類(lèi)行業(yè)進(jìn)行內(nèi)評(píng)。評(píng)級(jí)人員包括一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)、內(nèi)部評(píng)級(jí)、跟蹤和動(dòng)態(tài)管理等工作。