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許繼電氣多項(xiàng)業(yè)務(wù)現(xiàn)拐點(diǎn):中信建投12月9早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-12-09 09:40:16 來(lái)源:中信建投證券

事件


公司中標(biāo)國(guó)網(wǎng)公司智能電表合同共約3 億元


國(guó)家電網(wǎng)公司公示了“國(guó)家電網(wǎng)公司2016年第三次電能表及用電信息采集設(shè)備招標(biāo)活動(dòng)推薦的中標(biāo)候選人公示”,公司控股子公司許繼儀表為本次中標(biāo)候選人之一,預(yù)計(jì)中標(biāo)金額合計(jì)約為3億元,包括集中器、采集器、專(zhuān)變采集終端等產(chǎn)品。


簡(jiǎn)評(píng)


15 年公司智能電表收入8.88 億,本次中標(biāo)合同金額較大,占15年電表收入的33.78%,使得公司16 年智能電表訂單同比增長(zhǎng)超40%,預(yù)計(jì)將對(duì)公司17 年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。


公司的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),在15 年凈利潤(rùn)出現(xiàn)低點(diǎn),同比下降32.16%,之后的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸩教岣?。訂單已?jīng)出現(xiàn)向上的拐點(diǎn),增速相對(duì)15 年已經(jīng)有大幅度的提高,本次大金額中標(biāo)就是體現(xiàn)。今年新增的電表、充電樁、特高壓、配網(wǎng)訂單在明年集中確認(rèn)。


隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),用電量增速?gòu)?5 年的0.52%提高到今年前10 個(gè)月的4.76%,電網(wǎng)的投資增速也大幅上升,前10 月電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額大幅增長(zhǎng)28.47%,刺激了電網(wǎng)設(shè)備的需求。


公司還培育了海外輸配電工程,配電網(wǎng)設(shè)備融資租賃,電網(wǎng)節(jié)能設(shè)備,智能微網(wǎng)等新的發(fā)展方向與利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)網(wǎng)參與配網(wǎng)增量業(yè)務(wù)也有利于公司市場(chǎng)份額與產(chǎn)品售價(jià)的提高。


預(yù)計(jì)2016、17、18 年的EPS 為0.84、1.11、1.30 元,PE 為20倍、16 倍、13 倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)23 元。


責(zé)任編輯:傅旭鵬

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