8月11日，國(guó)家中醫(yī)藥管理局正式印發(fā)《中醫(yī)藥發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，旨在推進(jìn)中醫(yī)藥振興發(fā)展，更好地為建設(shè)健康中國(guó)服務(wù)。

《規(guī)劃》提出發(fā)展目標(biāo)，到2020年，實(shí)現(xiàn)人人基本享有中醫(yī)藥服務(wù)。中醫(yī)藥醫(yī)療、保健、科研、教育、產(chǎn)業(yè)、文化發(fā)展邁上新臺(tái)階，標(biāo)準(zhǔn)化、信息化、產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化水平不斷提高。健康服務(wù)可得性、可及性明顯改善，中醫(yī)藥防病治病能力和學(xué)術(shù)水平大幅提升，人才培養(yǎng)體系基本建立，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱之一，中醫(yī)藥對(duì)外交流合作更加廣泛，符合中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)律的法律體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、監(jiān)督體系和政策體系基本建立，中醫(yī)藥管理體制更加健全，為建設(shè)健康中國(guó)和全面建成小康社會(huì)做出新貢獻(xiàn)。

《規(guī)劃》提出大力發(fā)展中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)、加快發(fā)展中醫(yī)養(yǎng)生保健服務(wù)、推進(jìn)中醫(yī)藥繼承創(chuàng)新、加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)、弘揚(yáng)中醫(yī)藥文化、拓展中醫(yī)藥服務(wù)新業(yè)態(tài)、推進(jìn)中藥保護(hù)和發(fā)展、推進(jìn)治理體系和治理能力現(xiàn)代化、積極推動(dòng)中醫(yī)藥海外發(fā)展等九大重點(diǎn)任務(wù)。

興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)于醫(yī)藥板塊，在事件催化方面，一方面關(guān)注政策利好投資機(jī)會(huì)：如新進(jìn)醫(yī)保品種、兩票制下的大商業(yè)企業(yè)、臨床試驗(yàn)基地放開下的CRO龍頭、以及量?jī)r(jià)齊升中的血液制品企業(yè)，此外一些基本面穩(wěn)定或向上，存在增發(fā)價(jià)倒掛等事件驅(qū)動(dòng)的公司也是自下而上的布局的理想選擇。推薦三條主線：

1、中報(bào)業(yè)績(jī)良好的績(jī)優(yōu)品種：包括恒瑞醫(yī)藥、濟(jì)川藥業(yè)、通化東寶、魚躍醫(yī)療、愛爾眼科等細(xì)分領(lǐng)域績(jī)優(yōu)白馬，除此之外，部分年初以來(lái)漲幅較大，但中期行業(yè)趨勢(shì)依然向上的公司也建議逢低布局，如華蘭生物、博雅生物、華海藥業(yè)。

2、長(zhǎng)期邏輯向好的醫(yī)藥商業(yè)板塊：近期兩票制等政策頻出，九州通、國(guó)藥一致、國(guó)藥股份等全國(guó)性龍頭有望持續(xù)受益，此外，如區(qū)域的商業(yè)龍頭(柳州醫(yī)藥、嘉事堂、瑞康醫(yī)藥)和民營(yíng)藥店中的佼佼者(一心堂、益豐藥房、老百姓)也都是值得關(guān)注的優(yōu)秀企業(yè)。

3、自下而上的品種：這類品種包括業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)估值偏低的東阿阿膠、上海醫(yī)藥；基本面穩(wěn)定或向上，存在已過(guò)會(huì)增發(fā)且價(jià)格倒掛的復(fù)星醫(yī)藥、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等。

【個(gè)股研報(bào)】

恒瑞醫(yī)藥：創(chuàng)新藥與國(guó)際化業(yè)務(wù)順利推進(jìn)

19K 和瑞格列汀撤回后，上市進(jìn)度值得關(guān)注

此前，由于藥監(jiān)局新藥審評(píng)標(biāo)準(zhǔn)陡然提高，公司今年相繼撤回了19K和瑞格列汀兩個(gè)創(chuàng)新藥的上市申請(qǐng)。19K 主要是對(duì)現(xiàn)有臨床數(shù)據(jù)進(jìn)行重新分析，因此19K 重新啟動(dòng)上市申報(bào)進(jìn)度會(huì)比較快。瑞格列汀由于一期臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)缺失，需要補(bǔ)做部分一期臨床試驗(yàn)，年內(nèi)完成全部資料補(bǔ)充和重新啟動(dòng)申報(bào)的概率也比較大。公司已經(jīng)陸續(xù)完成了一批口服仿制藥的BE 試驗(yàn)，進(jìn)度在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。臨床單位對(duì)于高質(zhì)量的產(chǎn)品臨床比較歡迎，恒瑞的臨床進(jìn)度整體不受明顯影響。

創(chuàng)新藥產(chǎn)品群形成，預(yù)計(jì)2020 年前有7~8 個(gè)創(chuàng)新藥上市

法米替尼預(yù)計(jì)將于2017 年完成腸癌三期臨床試驗(yàn)；吡咯替尼國(guó)內(nèi)啟動(dòng)與拉帕替尼頭對(duì)頭對(duì)照三期臨床研究；海曲泊帕乙醇胺片馬上進(jìn)入三期臨床；瑞馬唑侖正在等待三期臨床批件；恒格列凈也即將啟動(dòng)三期臨床。公司有一批創(chuàng)新藥正在國(guó)內(nèi)外進(jìn)行臨床開發(fā)，預(yù)計(jì)2020 年前有7~8 個(gè)創(chuàng)新藥國(guó)內(nèi)上市，完成公司從仿制藥向創(chuàng)新藥的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

PD-1 國(guó)內(nèi)外臨床研究順利推進(jìn)，免疫組合療法將享有更大商業(yè)前景PD-1 國(guó)內(nèi)外臨床研究順利推進(jìn)，臨床研究中病人出現(xiàn)少量免疫反應(yīng)屬于正?，F(xiàn)象，我們認(rèn)為，公司將全力推進(jìn)PD-1 在國(guó)內(nèi)外的臨床開發(fā)。公司在抗癌藥擁有非常豐富的創(chuàng)新藥產(chǎn)品儲(chǔ)備，未來(lái)PD-1 與IDO 抑制劑、PARP 抑制劑、阿帕替尼聯(lián)用將使恒瑞享有更大的商業(yè)前景。吡咯替尼一期臨床研究進(jìn)展順利，未來(lái)將申報(bào)Heb2 突變的適應(yīng)癥，走孤兒藥加速審評(píng)程序。公司創(chuàng)新藥開發(fā)能力已經(jīng)上了新的臺(tái)階，未來(lái)創(chuàng)新藥國(guó)內(nèi)國(guó)外將同時(shí)申報(bào)。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)

制劑出口七氟烷二季度形成銷售，下半年方達(dá)帕魯?shù)榷鄠€(gè)千萬(wàn)美元級(jí)品種有望獲批，我們預(yù)計(jì)16-18 年EPS1.15/1.44/1.79 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 37/30/24 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新產(chǎn)品上市低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；主導(dǎo)產(chǎn)品招標(biāo)降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。(廣發(fā)證券)