一、有人利用股指期貨惡意操縱中國股市

2015年8月21日（星期五）是股指期貨交割日，當日滬指暴跌156點。當日下午1點15分滬指從3496點開始上漲，到下午2點16分滬指漲到3628點，一個小時交易時間內，滬指上漲132點。此后，流通市值排名第一位的中國石油、第五位的中國石化和第八位的中國平安開始暴跌。當日從下午2點16分到2點55分之間僅39分鐘內滬指暴跌138點，收盤前5分鐘滬指上漲17點，以3507點收盤。

8月22日（星期六）網(wǎng)上流傳一個被稱為“A股預言帝”的外國人說的話：“預計未來四天或五天時間里中國股市還將下跌X%，并面臨像1929年美國股災那樣遭遇沉重損失的風險。”這個“預言帝”的話能夠成真嗎？也許能。因為8月21日下午中國股市收盤前，股指期貨標的股出現(xiàn)了每單幾萬手的買單。下周一，買入這些股票的人可以讓這些股票開盤開到跌停，用同樣的手法，重演7月6日、7日和8日大肆砸盤的把戲。明顯地，這已經不是市場行為，而是中國股市已經被人利用股指期貨惡意操縱了。2015年9月3日紀念抗日戰(zhàn)爭勝利70周年大閱兵，利用股指期貨操縱中國股市的人是否妄想在大閱兵前，讓中國重演美國1929年股災的悲劇呢？中國政府不需要救市，而是應該將這些惡意操縱股市的人繩之以法。

股指期貨起源于1982年美國堪薩斯期貨交易所（KCBT），當時，美國居民戶直接持股市值占股票總市值比例30%左右。2010年4月16日中國證監(jiān)會批準滬深300股指期貨合約正式上市交易時，我國散戶直接持股市值占股票總市值比例超過80%。在這種條件下，開放股指期貨根本無法起到套期保值的作用。因為股指期貨交易需要很高的多學科教育背景和市場操作能力，散戶不具備股指期貨交易能力。

從2010年開放股指期貨交易以來，股指期貨交易從來沒對中國股市起到積極作用，反而成為惡意操縱中國股市的武器。

在中國散戶直接持股市值占股票總市值比例超過80%的條件下，中國股市開放股指期貨交易，違反了市場公平、公正和公開的“三公原則”。目前，中國股市的股指期貨交易者都畢業(yè)于國內外著名大學，甚至是當年的“學霸”或“神童”。現(xiàn)在中國股市的股指期貨交易，就好比精英們手持“尖端武器”屠殺身無寸鐵的散戶。

在中國散戶直接持股市值占股票總市值比例超過80%的條件下，證監(jiān)會應該暫停股指期貨交易。只有中國居民戶直接持股市值比例下降到30%以下時，才能再次開放股指期貨。中國必須全面學習發(fā)達國家的經驗，在不具備開放股指期貨的市場條件下，只有暫時停止股指期貨交易，才符合市場“三公原則”。

如果證監(jiān)會不能暫時停止股指期貨交易，那么，由數(shù)學家、心理學家、統(tǒng)計學家和物理學家組成的“精英團隊”，利用股指期貨，很快會讓中國股市崩盤，然后，他們逃之夭夭。

二、中國經濟發(fā)展平穩(wěn)

除了利用股指期貨操縱中國股市以外，目前國內外有一種輿論認為2015年中國經濟正在下滑，中國股市缺乏牛市的經濟基礎，主要理由如下：一是 GDP增速持續(xù)回落；二是總供給持續(xù)疲軟，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增速下滑；三是總需求不足，價格低迷；四是發(fā)電量和貨運量累計增速下滑。

經過三十年的經濟高速增長，我國GDP的規(guī)模已經在世界名列前茅，與美國GDP規(guī)模相仿。自2010年以來，美國GDP增長率不足3%。按照目前我國GDP規(guī)模，我國保持6%左右的GDP增長率足矣。

目前，我國正在從“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉型，這種轉型將大幅度減少我國的工業(yè)用電量和貨運量。例如，我們正在建設一個平臺，這個平臺能夠使制造業(yè)企業(yè)有效地減少產品制造過程中零部件的貨運量和產成品的運輸量。在我國經濟轉型過程中，評價宏觀經濟運行的統(tǒng)計指標也應該與時俱進，否則，傳統(tǒng)的評價指標可能會產生誤導。

供給會創(chuàng)造需求。例如，我國已經普及私人汽車，目前汽車市場的需求僅有更新汽車的需求。但是，我們可以不斷升級汽車的安全性能，最終推出自動駕駛汽車。在這個過程當中，汽車安全零部件的供給會創(chuàng)造出汽車行業(yè)新的市場需求。雖然目前我國已經掌握了自動駕駛汽車的國際領先專利技術，但是我們不可能一下子向市場推出自動駕駛汽車的整車，一是目前自動駕駛汽車的成本較高，二是整車市場只有更新汽車的需求。但是，我們逐步推出保有汽車的安全性能零部件，卻是廣大車主樂意接受和有能力支付的。

目前，我國正在實施“一路一帶”，中國企業(yè)購買國外便宜的資源，在國外設廠，讓產品更便捷地進入國際市場。即使在發(fā)達國家，當?shù)卣賳T對待中國投資者的態(tài)度與三十年前中國官員對待外國投資者的態(tài)度是一模一樣的：畢恭畢敬。三十年河東，三十年河西，中國經濟已經成為世界經濟的晴雨表。

三、股市是為實體經濟服務的場所

股指的波動可能是由市場原因引起的，也可能是人為原因引起的。如果股指的波動是由于市場原因引起的，證監(jiān)會不必插手，由市場自行調整。如果股指波動是由人為因素引發(fā)的，證監(jiān)會必須要嚴厲查處肇事者。

股市是上市公司直接融資的場所。目前，我國股市只有二千多家上市公司，滿足不了我國股市的投資需求，造成股票市盈率過高。

增加上市公司的數(shù)量符合股市為實體經濟服務的宗旨，在這方面，證監(jiān)會不應該受制于股指的波動。