大跌帶來大機(jī)遇，電子牛股抗波動6 月下旬以來大盤出現(xiàn)強(qiáng)力回調(diào)，上證綜指縮水近 1500 點(diǎn)，電子板塊也未能幸免，其中，部分優(yōu)秀企業(yè)如?？低?、大華股份、三安光電、法拉電子在這一輪下跌中顯示出了極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)特征，說明了優(yōu)秀公司穿越牛熊的特質(zhì)。隨著諸多公司當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)跌到 3 月份水平時(shí)，估值水平已經(jīng)處于階段低點(diǎn)，同時(shí)在行業(yè)基本面景氣度向上、 7 月份進(jìn)入傳統(tǒng)電子行業(yè)旺季的時(shí)候，我們看好電子板塊在后續(xù)震蕩中的投資機(jī)遇。

行業(yè)基本面方面，我們關(guān)注到 6 月份集成電路領(lǐng)域發(fā)生了諸多大事件。中芯國際與華為、 IMEC、高通.宣布共同投資「中芯國際集成電路新技術(shù)研發(fā)（上海）有限公司」，打造中國最先進(jìn)的集成電路研發(fā)平臺。同時(shí)海外集成電路 BB 值數(shù)據(jù)良好， Avago 大手筆并購博通、 Intel 將收購 Altera，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金參股三安，因此我們看好集成電路作為提升中國制造的基礎(chǔ)，在未來的投資機(jī)遇。我們也在 6 月份發(fā)布深度報(bào)告，分別從基礎(chǔ)材料以及 IC 設(shè)計(jì)領(lǐng)域推薦集成電路板塊。

本月另外一個(gè)亮點(diǎn)則在于可穿戴產(chǎn)品出貨第一的供應(yīng)商 Fitbit 上市，市場對其反應(yīng)良好，我們看好可穿戴產(chǎn)品未來形態(tài)多樣化、功能個(gè)性化以及具備健康監(jiān)測功能，看好相關(guān)龍頭廠商在這一產(chǎn)業(yè)的逐步突圍。隨著消費(fèi)電子外延的逐步擴(kuò)大，從創(chuàng)新升級的角度看，可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈將值得關(guān)注。

本月在機(jī)器人方面的熱點(diǎn)則是阿里與富士康投資軟銀機(jī)器人公司。未來機(jī)器人有望像汽車、電腦一樣普及，進(jìn)入到家庭將能提供更好的服務(wù)。因此機(jī)器人產(chǎn)業(yè)逐步受到各路資本圈的大佬所關(guān)注。我們則在本月月報(bào)中重點(diǎn)關(guān)注了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)--機(jī)器視覺。

投資邏輯

六月中下旬開始的大盤深度回調(diào)，電子板塊也未能幸免。但隨著回調(diào)的逐步深入，相對多的企業(yè)市值已經(jīng)回撤到牛市開啟時(shí)的水平，因此投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。我們則基于業(yè)績增長、行業(yè)空間以及流動性等逐個(gè)維度出發(fā)，看好價(jià)值白馬股的表現(xiàn)，如滬深 300 成分股?？?、大華、三安、大族等。重點(diǎn)推薦如下， 1、具有互聯(lián)網(wǎng)入口價(jià)值的安防雙龍頭?？低暭按笕A股份； 2、新型集成電路代表三安光電； 3、機(jī)器人龍頭大族激光； 4、集成電路領(lǐng)域持續(xù)推薦華天、長電、全志科技等； 5、其余繼續(xù)看好車聯(lián)網(wǎng)方面的高德紅外、歐菲光、得潤電子、均勝電子、滬電股份等，同時(shí)在國企改革方面看好國星光電及德賽電池的投資機(jī)遇。