投資組合與風險管理論壇

主持人：CCTV證券咨詢頻道孟一

論壇嘉賓：

新疆中泰化學（集團）股份有限公司總經理  崔玉龍

浙江特產石化有限公司總經理  袁小明

浙江敦和投資有限公司執(zhí)行董事  張擁軍

象嶼期貨有限責任公司董事長  洪江源

主持人（孟一）：

謝謝張總的介紹，我是來自于中央電視臺證券資訊頻道的孟一，很高興參加大商所舉行的在寧波的2012中國塑料產業(yè)大會，我今天非常的開心見到很多的老朋友，也很開心主持這個環(huán)節(jié)。請允許我邀請參加今天論壇的四位嘉賓：

新疆中泰化學（集團）股份有限公司總經理  崔玉龍

浙江特產石化有限公司總經理  袁小明

浙江敦和投資有限公司執(zhí)行董事  張擁軍

象嶼期貨有限責任公司董事長  洪江源

其實一開始我拿到這張嘉賓卡的時候，覺得主辦方真的是想得非常的周到，四位嘉賓的身份是構成了整個期貨不同的參與人群。我們知道中泰化學是非常大的生產商，也是我國的非常大的上市公司。還有浙江特產也是貿易量做得非常大。還有敦和貿易可能大家聽起來是做貿易的公司，其實我覺得是非常典型的一家投資結構，張擁軍先生在整個的投資和理財方面都有獨到的見解。洪江源先生是期貨公司的高管，聽到象嶼這個名字，就覺得跟化工行業(yè)是有很大的關系。我們今天是聊塑料，期貨品種是成功的上市四年了，PE也是非常的活躍，成為了國內期貨行業(yè)成交量最大的品種，這是發(fā)揮了哪些積極的作用，想先請崔玉龍先生回答一下。

崔玉龍：女士們、先生們，大家上午好！主持人好！我們這四位，應該說張擁軍前年我們一起做過類似的節(jié)目，第二位是中泰化學的戰(zhàn)略合作伙伴了。因為中泰化學，剛才也講到了大商所的塑料期貨上市以來的四年里，也是我們中泰化學飛速發(fā)展的四年。2008年前我們的產量只有40萬噸左右，現在我們已經到了去年產量是85萬多噸，產能是90萬噸。今年的9月份，又開了40萬噸，10月份還開了40萬噸，到今年的年底，我們的產量應該是150、160萬噸。企業(yè)發(fā)展到了今天，尤其是大商所的塑料期貨開始上市以來，我們作為一個生產型的企業(yè)，和我們這些伙伴合作得也很好。利用期貨這個工具對沖風險，應該說是我們在擴大產能的同時，也能夠提供很有用的工具，對我們現在的快速發(fā)展也是起到了很好的作用。

主持人：崔先生是非常概括的說了一下期貨市場對中泰化學發(fā)揮得作用。中泰化學除了中石化、中石油之外，中泰化學也是很重要的塑料行業(yè)的龍頭企業(yè)，您多次的講話當中也提到了國資委的一個要求，包括了期貨市場的參與，包括了組織財務和銷售方面也有一些細化的工作，能不能深挖一下，這方面能不能詳細的闡述一下？

崔玉龍：實際上你說我們是龍頭企業(yè)，雖然是行業(yè)內排到前三左右，其實下面還有一些企業(yè)，應該說都是做得很好，有一些比我們小的企業(yè)，其實是不斷是創(chuàng)新還是管理，我們的大股東是國資委，要成立中泰化學集團有限公司，是中泰股份的上面，政府已經批了。國資委對我們也有些要求，使我們這個企業(yè)，在新疆的大建設、大開發(fā)、大發(fā)展的過程當中，為新疆的長治久安和經濟建設做一些貢獻。對我們也是提出了一些要求，這方面并不是說做投機賺錢，就是利用這個工具，對沖一下風險。我們還有幾家期貨公司合作的比較緊密，我們選擇期貨公司，國資委對我們也是有要求的，最重要的就是安全。其中他們的設施網絡比較先進，資金比較雄厚，服務比較到位。其實我們現在選擇的這些公司都做到了。我們內部因為是有個證券部門在管理這一塊的業(yè)務，通過這幾年的操作以后，我們也是考慮到了因為人的能力總是有限的，精力也是有限的，一個是跟期貨公司經常的見面，在網絡上天天溝通以外，我們自己的證券，還有我們的財務，商務部門，還包括了現在的銷售現貨的部門，雖然是不在一個部門，各司其職，但是每天都能夠把整個的關系，把這個網絡清理一遍，從風險的控制方面是兩方面，一個是外部的要求，一個是內部的風險控制，這兩個風險控制到目前為止都是做得比較好的。

主持人：我們可以看到市場的不同的參與者，對期貨公司的合作也是有不同的要求。接下來想問一下袁小明先生，我感覺到您是一個非常勤奮的人，在一篇文章當中提到了四化，我不知道是不是對自己公司本身的要求，就是貿易金融化、金融連鎖化、物流集成化和貿易服務化。這四化有一個感覺，貿易金融化跟我們的期貨市場關聯比較緊密，您感覺到這個期貨市場對您的品種的發(fā)展以及對公司帶來怎樣的發(fā)展？

袁小明：謝謝，PVC期貨是09年9月份上市以來，我們的體會是對于現貨貿易流通企業(yè)做強做大，提升我們的經營能力，應該說是提供了一個很好的平臺。我想現在的貿易金融化的趨勢越來越激烈，我想談幾個體會。

第一個就是通過我們期貨的操作，可以規(guī)避規(guī)模經營帶來的市場波動的風險。因為我們的企業(yè)，就是在國內的銷售網點比較多，在華東、華南、華北、東北各地建有20多個銷售網點。我們合作的工廠，也主要是集中在中西部地區(qū)，受到物流因素的影響，相對來說物流的周期會比較長。我們?yōu)榱朔€(wěn)定的經營，除了必要的向我們的資金，配套的資金、倉儲設施和網絡以外，我們還是需要有一定數量的庫存，包括了一些在投的庫存。但是庫存也是一把雙刃劍，市場行情好的時候，可以帶來價格上漲的增值效應，如果是一旦市場價格下跌，因為是最近歐債的問題，整個的市場也不好，價格下跌的時候，也會帶來巨大的風險。所以，我們現在通過期貨的操作，可以規(guī)避我們的市場價格帶來的風險，有利于我們的規(guī)模經營。