【導(dǎo)語(yǔ)】平靜的國(guó)際大豆市場(chǎng)迎來(lái)變局，阿根廷持續(xù)偏干的天氣預(yù)報(bào)，帶動(dòng)美豆期貨3月合約價(jià)格站上1000美分/蒲式耳。對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)近期部分區(qū)域供應(yīng)稍有緊張，需求端沒有明顯好轉(zhuǎn)，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格近期震蕩運(yùn)行為主，繼續(xù)上行動(dòng)力有限。

阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)  天氣預(yù)報(bào)持續(xù)偏干

布宜諾斯艾利斯交易所上周調(diào)減24/25年度阿根廷大豆播種面積20萬(wàn)畝至1840萬(wàn)畝，同時(shí)產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至5060萬(wàn)噸。在阿根廷播種進(jìn)入尾聲（84.6%）的時(shí)間段，交易所首次下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，說(shuō)明天氣對(duì)產(chǎn)量的影響將隨著大豆生長(zhǎng)的不斷推進(jìn)而影響加深。從土壤墑情看，適宜度環(huán)比下降9%，優(yōu)良率環(huán)比下降8%，均顯示出干旱天氣通過(guò)對(duì)大豆生長(zhǎng)環(huán)境的影響而調(diào)整大豆的產(chǎn)量預(yù)估情況。

在前期持續(xù)豐產(chǎn)交易后，產(chǎn)量預(yù)估的下調(diào)，帶動(dòng)美豆期貨價(jià)格快速反彈。但是市場(chǎng)顯然更為關(guān)心行情的持續(xù)性，也就是天氣的預(yù)期情況。從美國(guó)氣象機(jī)構(gòu)對(duì)阿根廷未來(lái)7天和未來(lái)15天的降水預(yù)期與歷史均值的對(duì)比圖看，大豆產(chǎn)區(qū)的降水量明顯低于歷史均值，且難有好轉(zhuǎn)跡象。從具體的天氣情況看，目前產(chǎn)區(qū)天氣基本干燥，土壤濕度正在下降。隨著生長(zhǎng)季節(jié)的延長(zhǎng)，零星的干旱地區(qū)目前還不是一個(gè)大問(wèn)題，然而，天氣預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)至少到1月中旬降雨量將低于正常水平，這可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)延續(xù)對(duì)未來(lái)大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂。

中國(guó)豆粕價(jià)格持續(xù)反彈  現(xiàn)貨需求整體謹(jǐn)慎

外盤利多題材的發(fā)酵，以及國(guó)內(nèi)部分工廠由于大豆銜接問(wèn)題導(dǎo)致停機(jī)，使得豆粕價(jià)格受到內(nèi)外盤的共同利多提振，價(jià)格在前期持續(xù)利空的影響下，開始走出一波反彈行情。從目前市場(chǎng)情況看，整體市場(chǎng)的供應(yīng)問(wèn)題不大，更多焦點(diǎn)在于節(jié)前備貨何時(shí)提振價(jià)格，目前市場(chǎng)多數(shù)仍以按需采購(gòu)為主，從目前市場(chǎng)情況看，備貨行情對(duì)價(jià)格的支持力度可能低于預(yù)期。

綜上，預(yù)計(jì)干旱天氣對(duì)美豆期貨的提振作用短期有所衰減，而國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格整體需求不及預(yù)期，價(jià)格預(yù)計(jì)短期震蕩為主，繼續(xù)上行動(dòng)力有限。

（卓創(chuàng)資訊 王文深）