在國內(nèi)的期貨私募圈內(nèi)，凱豐投資董事長吳星算得上是響當當?shù)娜宋铩Ｓ伤麍?zhí)掌的凱豐投資在去年創(chuàng)造了投資神話，旗下的“凱豐基金”更是在剛剛結(jié)束不久的某私募基金高峰論壇上，勇奪“2012年度中國最佳管理期貨策略對沖基金”大獎。在私募基金競爭越發(fā)激烈的今天，這樣的成績無疑對國內(nèi)期貨私募是一大勉勵。作為國內(nèi)“最?！逼谪浰侥贾坏恼崎T人，吳星顯得十分淡定?！懊鎸κ袌鲆拇嫖窇?，更要堅持。”他在接受期貨日報記者專訪時如是說。

凱豐是如何締造2012年的投資神話呢？數(shù)據(jù)便是答案——2012年，“凱豐基金”收益率達400.71%。而截至今年3月15日，絕對收益高達836.35%，在所有對沖基金產(chǎn)品中排名第一。這樣的戰(zhàn)績讓其新發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品兩天內(nèi)便告售罄。

“最牛期貨私募？不敢當，不敢當，這都是受媒體朋友抬愛，期貨行業(yè)內(nèi)比我牛的基金經(jīng)理還有很多?！眳切翘寡?，面對市場要心存畏懼，因為一定會在哪天栽倒?！暗瞬辉缘箮状?，誰又會心存畏懼呢？挫折和失敗是最好的學(xué)習(xí)的機會”。

“投資市場如戰(zhàn)場，核心是‘弈’?！摹撸寰忠?。期貨市場更是如此，任何一筆錢、一個機會都來自于對手的給予?！眳切歉嬖V記者，投資本身是一場棋局，而棋局講究的是“多方以誤之”。“首先是自己不犯錯，接著是能夠發(fā)現(xiàn)對手出錯，如果對手不出錯也能引對手出錯，最后是利用對手錯誤取勝”。

憑借著對“弈”的長期琢磨和實踐，吳星摸索出了一套風(fēng)險較低的多品種對沖策略。“商品期貨市場對沖機會眾多，豆油與豆粕、豆粕與玉米、螺紋鋼與塑料等商品組合都存在套利機會，在我的交易組合里一般會有三到五種甚至更多的策略同時運行?！眳切钦f，去年豆粕一度非常強勢，他通過買豆粕賣豆油進行跨品種套利?！拔覀儚亩蛊啥褂捅葍r3.0一直做到了2.0，8、9月份平倉后，獲取了非常大的收益。如果公司擁有強大的基本面研究實力，我相信還能夠找到更多的套利機會”。

為了避免多空頭寸由于某些因素反向運動，導(dǎo)致?lián)p失放大，吳星坦言，他會選擇在倉位上進行嚴格控制，總倉位永遠不會超過20%。而對同品種的跨期、同板塊的套利、跨板塊的對沖，他都會有一個比較詳細的約束條件?！叭ツ旯镜臉I(yè)績就是在約束范圍之內(nèi)取得的。對于單個策略的風(fēng)控，我主要通過一個凈值管理的工具對其進行約束，例如在一個對沖策略中，已經(jīng)做了1000萬元某品種的多單，那你最多只能再做1150萬元或者850萬元其他品種的空單了”。

雖然被冠以各種稱號，但吳星仍表示，自己無論是成名前還是成名后，都從未刻意追求過短期的盈利。“其實很多人明白中長線應(yīng)該怎么做，但是他們中的大多數(shù)在追求短期盈利的過程中忘記了應(yīng)該堅持什么路徑”。

“我曾于2004年7月進行過一次演講，演講的內(nèi)容是關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品套利分析的。不久之前，我又進行了一次有關(guān)套利對沖的演講，我發(fā)現(xiàn)這次演講的內(nèi)容與2004年相比并沒有太多變化，原來這9年間我一直在實踐這個理念，最終也是依靠農(nóng)產(chǎn)品套利對沖才獲得了現(xiàn)在的成功?！眳切钦f，其實很多理念是正確的，只是許多投資管理人在短期利益面前會有所動搖?！袄杳髑巴亲詈诎档模绻麤]有一顆堅定追求陽光的心，很難邁過最后一道坎”。

除了需要堅持路徑不動搖，做好投資還要堅定長期從業(yè)的信心?！半m然社會日益浮躁，但做期貨的人卻不應(yīng)該浮躁，因為這個市場是求真的市場，是一個長期的事業(yè)。我的偶像索羅斯今年已經(jīng)80多歲了。要做好期貨，就要堅定長期從業(yè)的信心，30年、50年，如果這樣想，很多事情就簡單了，人也靜下來了?！眳切侨缡潜硎鲋约寒斚碌男膽B(tài)。

“我們今年還要進行量化的研究，人才非常重要，但我們并不過分要求學(xué)歷，只需要他們熱愛期貨，并具備開放的心態(tài)和鉆研的精神?！眳切潜硎?。