隔夜美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊疲軟加之穆迪下調(diào)西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)，重挫了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，外圍金融市場(chǎng)表現(xiàn)慘淡。受此影響滬膠主力1201合約期價(jià)大幅低開(kāi)，并在市場(chǎng)悲觀情緒作祟的情況下，期價(jià)在開(kāi)市僅1分多鐘后就直奔跌停，收于25445元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1625元/噸，跌幅6%。全天成交較上一交易日141.9萬(wàn)至15.9萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少16476手至23.7萬(wàn)手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

10月20日，天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海地區(qū)天膠貿(mào)易商基本封盤(pán)，報(bào)價(jià)稀少。少數(shù)海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)約28050元/噸。貿(mào)易商恐慌氣氛濃厚，下游廠商持續(xù)觀望，市場(chǎng)交投持續(xù)低迷；

合成橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海地區(qū)丁苯橡膠(SBR1502)報(bào)價(jià)較亂，天膠早盤(pán)跌停商家恐慌心態(tài)加重。部分1502報(bào)價(jià)約在25050元/噸，1712報(bào)價(jià)在20550元/噸，實(shí)單成交可以商談。衡水地區(qū)順丁橡膠(BR9000)市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅下滑，少量燕山順丁橡膠報(bào)價(jià)約28800元/噸；商家?guī)齑娴臀?，且持貨成本不一，?bào)價(jià)多傾向?qū)崋紊陶?。今日盤(pán)錦乙烯丁二烯出廠價(jià)格下調(diào)1300元/噸至16700元/噸，明日起執(zhí)行。近期丁二烯價(jià)格的持續(xù)下跌以及下游需求的持續(xù)低迷，恐進(jìn)一步重創(chuàng)合成橡膠市場(chǎng)。

基本面

截至目前，包括復(fù)合膠在內(nèi)，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存量已經(jīng)逼近18萬(wàn)噸，而此前9月底保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存僅13萬(wàn)噸。9月份我國(guó)進(jìn)口天膠達(dá)到24萬(wàn)噸，考慮到訂貨至到港交貨需2個(gè)月左右時(shí)間，所以到港價(jià)格均為高價(jià)貨源，而近期滬膠大跌，商家低價(jià)拋盤(pán)意向不是很強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)訂單到港后，未來(lái)保稅區(qū)內(nèi)天膠庫(kù)存量仍會(huì)增長(zhǎng)。天膠價(jià)格恐難擺脫因高庫(kù)存所帶來(lái)的壓力

后市展望

今日滬膠延續(xù)前期弱勢(shì)格局，期價(jià)在開(kāi)盤(pán)后一瀉千里，直封跌停，日內(nèi)帶領(lǐng)能源化工板塊品種一路下跌。近期宏觀面似有進(jìn)一步惡化的可能，投資者對(duì)歐債危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂日趨加重，市場(chǎng)對(duì)全球大宗商品未來(lái)需求的憂慮也使得近期商品市場(chǎng)表現(xiàn)節(jié)節(jié)下降。綜合而言，近期滬膠弱勢(shì)格局難改，如期價(jià)有效突破25000元/噸一線，則其恐進(jìn)一步下探21000-22000區(qū)間，后市不容樂(lè)觀。