今天鄭棉1205合約繼續(xù)震蕩，盤中波動(dòng)幅度不大，收盤報(bào)每噸21545元，較昨天結(jié)算價(jià)上漲35元，漲幅0.16%。鄭棉近期持續(xù)震蕩，謹(jǐn)慎觀望為主。

我們認(rèn)為今年的棉花收儲(chǔ)計(jì)劃給棉花價(jià)格以較強(qiáng)支撐，棉花期價(jià)后市下跌空間較為有限。從9月8日開始，有關(guān)方面啟動(dòng)了2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)，但由于新棉尚未大規(guī)模上市，尚無成交。

一般來說，我國棉花常規(guī)年產(chǎn)量在650萬噸左右，國家敞開收購后，理論上可以收購國內(nèi)近一半的棉花產(chǎn)量，即300萬噸。紡織企業(yè)實(shí)際年需求棉花大概在1000萬噸左右，不足部分需要從國外進(jìn)口。     現(xiàn)貨市場上，每年的9、10月份是傳統(tǒng)的行業(yè)旺季，在經(jīng)過了半年的去庫存化之后，下游企業(yè)將有一定的補(bǔ)庫需求。但在價(jià)格低迷的情況下，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，隨用隨買為主。

今日中國棉花價(jià)格指數(shù)報(bào)19872元，較昨天上漲43元，超過19800元的收儲(chǔ)價(jià)72元。

根據(jù)9月份最新的美國農(nóng)業(yè)部的棉花供需報(bào)告，下年度棉花供應(yīng)無憂。預(yù)計(jì)2011/12年度全球棉花產(chǎn)量2677.2萬噸，較之前預(yù)計(jì)調(diào)增5.5萬噸，全球消費(fèi)調(diào)增0.9萬噸，為2508.6萬噸，當(dāng)年度供應(yīng)大于需求168.6萬噸。全球期末庫存為1130.2萬噸，較上月調(diào)減16.3萬噸，但遠(yuǎn)高于上年度957.3萬噸的期末庫存量。全球期末庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)為45.05%，高于2009/10年度和2010/11年度，較上個(gè)月預(yù)估的46%略降。

預(yù)期鄭棉震蕩態(tài)勢仍將延續(xù)，上下空間較小，持幣觀望為主。