宏觀分析

歐洲銀行舉行第二輪壓力測(cè)試，參加歐洲壓力測(cè)試的91銀行，僅有九家不及格。這是一個(gè)很高的及格分?jǐn)?shù)，不過(guò)多數(shù)人并不相信這個(gè)結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格則普遍出現(xiàn)了下跌，本周有兩大看點(diǎn)：美國(guó)國(guó)會(huì)的債務(wù)上限談判能否有結(jié)果、歐洲峰會(huì)上領(lǐng)袖們會(huì)否提出新的援救方案。不過(guò)本周的重要數(shù)據(jù)不多，市場(chǎng)有可能進(jìn)入一個(gè)平淡期。

股指期貨

本周末政策面缺少新的消息，市場(chǎng)行情目前由中報(bào)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，幾個(gè)走勢(shì)在板塊和個(gè)股上出現(xiàn)分離。消費(fèi)板塊和業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)股、高配送股受到市場(chǎng)追捧。

外圍市場(chǎng)方面， 美股季報(bào)公布首周，有超過(guò)七成的企業(yè)獲得好于市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)，兩大行業(yè)龍頭，谷歌和花旗集團(tuán)公布的業(yè)績(jī)均好于預(yù)期。由于受歐洲債務(wù)危機(jī)和兩黨國(guó)債提限談判拖累，美股上漲微弱。

   今天大盤高開低走，震蕩下挫，三連陽(yáng)結(jié)束。 滬深300指數(shù)再次沖擊3140線未果， 全天最高3137.78點(diǎn)，最低3113.67點(diǎn)，收盤價(jià)3122.6點(diǎn)，跌幅0.2%，成交量比昨天略有縮小。

   期指市場(chǎng)今天表現(xiàn)較強(qiáng)。主力合約IF1108合約在開盤一度沖高至3157點(diǎn)，隨后幾個(gè)走勢(shì)呈單邊下挫。全天收盤價(jià)3122.8點(diǎn)，跌幅0.52%。 成交量大幅萎縮至135361手，但是收盤持倉(cāng)量增加1706手至30068手。IF1108合約全天的期現(xiàn)價(jià)差在3至19點(diǎn)之間，沒(méi)有合適的套利機(jī)會(huì)。

   大盤繼續(xù)蓄勢(shì)整理，且有短暫回調(diào)的可能，建議日內(nèi)謹(jǐn)慎做空。

原油

繼摩根大通下調(diào)美國(guó)第三季度GDP預(yù)期后，高盛也開始看跌美國(guó)三季度增長(zhǎng)，已降低了2011年第二季度和第三季度的實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)期，分別調(diào)至1.5%和2.5%。客觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)在令人失望，2011年上半年美國(guó)國(guó)內(nèi)最終銷售僅增長(zhǎng)0.5%，未來(lái)幾個(gè)月最終消費(fèi)難恢復(fù)至2%---2.5%的水平。對(duì)于第三季度的預(yù)期，盡管我們無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)估，但上周五密西根大學(xué)公布的初期消費(fèi)者情緒指標(biāo)跌至2009年3月以來(lái)的最低水平，即通常所說(shuō)的衰退范疇。盡管對(duì)新的量化寬松不抱太大希望，美聯(lián)儲(chǔ)不敢輕易推出新的量化寬松政策，因?yàn)椴峡艘庾R(shí)到通脹水平超過(guò)了2010年夏季的水平，2011年6月份核心CPI達(dá)到2.5%，明顯超過(guò)2%的可容忍水平。在這個(gè)微妙的階段，我們認(rèn)為原油期貨價(jià)格仍將震蕩，以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主要影響因素，而隨著美元債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵，全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

能源化工

PTA

繼上周三暴漲之后，PTA 期價(jià)持續(xù)反彈技術(shù)面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成交量維持在歷史高位，5日、10日均線上穿20日、30日均線呈多頭排列，今日盤中走高后，受多頭獲利平倉(cāng)了結(jié)期價(jià)回調(diào)。

PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)行情略有上揚(yáng)，持貨商報(bào)盤價(jià)格在9150元/噸附近，下游廠家詢盤價(jià)格在9050-9100元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9100-9120元/噸附近。市場(chǎng)交易氣氛平淡，實(shí)際商談一般。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)目前有所好轉(zhuǎn)，持貨商低價(jià)略有惜售心理，市場(chǎng)交投活躍度較高，價(jià)格小幅上探，給期價(jià)帶來(lái)支撐。

PTA1201在連續(xù)上漲后，今日沖高回落，短期內(nèi)在國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格依然弱勢(shì)下跌，對(duì)PTA 多頭信心產(chǎn)生影響，在期價(jià)連續(xù)走高后提防多頭獲利平倉(cāng)造成期價(jià)的大幅波動(dòng)。壓力位9500---9640，支撐位9174---9050。

塑料

塑料:消息面:現(xiàn)貨市場(chǎng)部分報(bào)價(jià)略漲，成交尚可，商家出貨積極，下游需求有限，線性主流價(jià)格10700-10900之間。技術(shù)面與操作:L1201報(bào)收于11795,漲跌幅度:-0.55%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)不明朗，宜觀望；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至11500附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間：11970-11910，支撐區(qū)間:11720-11670.小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。

PVC

PVC:消息面:現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛略有好轉(zhuǎn)，詢價(jià)增多，商家心態(tài)略有改觀，低價(jià)出貨現(xiàn)象減少。少數(shù)略低價(jià)格仍有存在。技術(shù)面與操作:V1201報(bào)收于8390,漲跌幅度:0.3%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至8358附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至8310附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間:8510-8460，支撐區(qū)間：8340-8310.小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右。

天膠

今日滬膠沖高回落，1201合約盤中最高35605元/噸，最低36060元/噸，終盤收盤于35060元/噸，較上日收盤下跌255元/噸。7月15日，8月/9月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3無(wú)報(bào)價(jià)，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤478美分。8月/9月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20無(wú)報(bào)價(jià)，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤460-462美分。東京市場(chǎng)今日休市的情況下，滬膠早盤延續(xù)上漲強(qiáng)勢(shì)，但午后逆轉(zhuǎn)了漲勢(shì)并收低，全日振幅巨大，市場(chǎng)分歧出現(xiàn)。預(yù)計(jì)膠價(jià)有調(diào)整可能，但后市仍將繼續(xù)走高。建議多單減磅持有。

工業(yè)品市場(chǎng)

銅

今日滬銅震蕩盤整，主力1109合約于72070元/噸處開盤，盤中最高72450元/噸，最低71730元/噸，終盤收于71840元/噸，較上日收盤價(jià)上漲200元/噸。在預(yù)期LME銅價(jià)調(diào)整的情況下，調(diào)整行情并未出現(xiàn)，投資者看好中國(guó)下半年需求復(fù)蘇行情。CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，銅市場(chǎng)基金凈多單23786張，增長(zhǎng)4823張。黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高對(duì)銅價(jià)上漲預(yù)期將由促進(jìn)作用。建議多單持有。

鋅

鋅:消息面:現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)18000-18100，較昨日略上漲，現(xiàn)貨成交量較前略有縮減，市場(chǎng)交投氣氛一般。技術(shù)面與操作:ZN1109報(bào)收于18615,漲跌幅度:0.4%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至18520附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至18230附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間:18770-18720，支撐區(qū)間：18540-18510.小時(shí)線止損80點(diǎn)左右，日線止損350點(diǎn)左右。

鉛

上周五美元沖高回落，倫鉛反彈，收出一根光頭陽(yáng)線，收復(fù)前日失地。今日滬鉛受到外盤推動(dòng)維持高位震蕩，跳空高開于17485元/噸，盤中在17500-17580區(qū)間小幅震蕩運(yùn)行。尾盤略有下探至17455元/噸，收盤拉升至17520元/噸。持倉(cāng)量減少34手，交易量增16手?，F(xiàn)貨方面，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間16950-17150元/噸。較上周五上漲50元/噸。現(xiàn)貨升貼水保持在350-400元/噸左右。市場(chǎng)成交較少，貿(mào)易商對(duì)后市看漲，出現(xiàn)部分惜售現(xiàn)象。七月份以來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)突破17000關(guān)口，對(duì)期貨構(gòu)成一定的支撐。但基本面方面沒(méi)有出現(xiàn)根本的改變與重大利好消息下，預(yù)計(jì)滬鉛將維持震蕩走勢(shì)。且目前滬鉛處在17500一帶的強(qiáng)弱分界線，多空在此一線還將有一翻爭(zhēng)奪。操作上，明日上方第一阻力位：17610，下方第一支撐位：17360元/噸。激進(jìn)的投資者可考慮日內(nèi)高位做空。

螺紋鋼

螺紋主力1110合約今日沖高，盡管收盤時(shí)價(jià)格略有回落，但仍得以報(bào)收于每噸4900元以上。

有消息稱，中國(guó)可能采取限制巴西和澳洲鐵礦石的到岸價(jià)格，其標(biāo)準(zhǔn)參考日本和澳洲達(dá)成的33%降幅的協(xié)議，如果高于該價(jià)格，將取消進(jìn)口資質(zhì)。

預(yù)計(jì)在保障房建設(shè)提速的背景下，鋼材庫(kù)存下降的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)會(huì)得以繼續(xù)，建倉(cāng)成本位于每噸4800元以下的多單繼續(xù)持有，4850元以上的短線多單可適度離場(chǎng)規(guī)避。

貴金屬市場(chǎng)

黃金

倫敦金價(jià)繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)，已幾乎觸及每盎司1600美元。上周五歐洲地區(qū)的黃金ETF也大舉買入近30噸黃金，使其黃金持有規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)超過(guò)1200噸。由于歐洲地區(qū)是目前債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)最大的地區(qū)，顯然歐洲地區(qū)的避險(xiǎn)需求正在快速回暖。

技術(shù)上，倫敦金價(jià)存在的主要問(wèn)題在于其上漲過(guò)于陡峭，在面臨每盎司1600美元關(guān)口的壓力下，一旦出現(xiàn)調(diào)整，短期內(nèi)的下調(diào)可能會(huì)比較劇烈。1530美元以下的多單可繼續(xù)持有。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

玉米

國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)，玉米銷區(qū)上漲拉動(dòng)全國(guó)玉米價(jià)格走高，全國(guó)玉米均價(jià)達(dá)到每噸2332元，今日走勢(shì)明顯表現(xiàn)出上漲動(dòng)能不足的情況，2330一線已經(jīng)成為短期市場(chǎng)的重要阻力位，后期將考驗(yàn)2300整數(shù)關(guān)口的支撐，建議投資者在2330附近多單離場(chǎng)。

棉花

美棉期貨周五大幅下跌，12月合約下跌500點(diǎn)，收于跌停價(jià)0.9946美元。鄭棉低開后大幅走高，CF1201在21935處受到阻力回落，全天大幅波動(dòng)，持倉(cāng)量大幅增加，多頭信心有所增加。

 現(xiàn)貨延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)交投依舊冷清，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期難以企穩(wěn)，328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)為21727元/噸，下跌244元/噸，近期高等級(jí)棉跌幅較大，國(guó)內(nèi)全棉紗價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，滌棉紗價(jià)格也是穩(wěn)中有跌，粘膠紗價(jià)格走勢(shì)下跌。

  CF1201今日多頭積極進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格持續(xù)走高，在總體需求不振現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低下，期價(jià)或?qū)⒃?SPAN lang=EN-US>21000---22000維持區(qū)間震蕩，技術(shù)上均線仍處空頭排列，在接近收儲(chǔ)價(jià)附近表現(xiàn)一定的抗跌性，壓力位22000---10日均線，支撐位21260---21150。

豆類

國(guó)內(nèi)豆類現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)定，全國(guó)大豆銷售均價(jià)為每噸4168元，較前一日保持穩(wěn)定，國(guó)家扶持生豬生產(chǎn)的一系列措施在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)將持續(xù)刺激國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖需求，并間接有力拉動(dòng)豆粕的消費(fèi)，近期豆類商品近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，預(yù)計(jì)將會(huì)延續(xù)這一現(xiàn)象。操作上，大豆回調(diào)后可繼續(xù)做多。

白糖

白糖:消息面:原糖期價(jià)在短期內(nèi)預(yù)期將仍將相當(dāng)強(qiáng)勁，受巴西產(chǎn)量及港口擁堵憂慮提振，但隨著新作上市，價(jià)格料在四季度出現(xiàn)回落。技術(shù)面與操作:SR1201報(bào)收于7183,漲跌幅度:0.59%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)不明朗，宜觀望；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至6950附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間：7240-7210，支撐區(qū)間:7150-7130.小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線100點(diǎn)左右。