銅鋁：高位盤整

伯南克：美聯(lián)儲(chǔ)可能采取進(jìn)一步刺激政策
倫銅高位震蕩，倫鋁受到5日線的反壓
國內(nèi)滬銅、滬鋁高位震蕩
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)71500元/噸~71800元/噸，貼水150~貼水30；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17540元/噸~17560元/噸，升水30~50元/噸。
 伯南克隔夜在國會(huì)就上半年貨幣政策情況作證時(shí)說：“近期經(jīng)濟(jì)疲軟持續(xù)時(shí)間將比預(yù)期更長的可能性仍然存在，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)可能重新出現(xiàn)，表明有采取新政策支持的必要。”他說，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)增加收購美國政府債券，向經(jīng)濟(jì)注入更多流動(dòng)性，也可能降低銀行向美聯(lián)儲(chǔ)支付準(zhǔn)備金的利率，以幫助降低商業(yè)貸款利率。去年11月，美聯(lián)儲(chǔ)推出總額為6000億美元收購國債的所謂第二輪量化寬松政策，這項(xiàng)政策到今年6月底已經(jīng)到期。伯南克表示，如果經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)乏力，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)把原先的6000億美元重新用于收購國債。從側(cè)面也反映出市場還是對(duì)未來的流動(dòng)性充滿期待，伯南克的講話更是給市場注入了信心。從隔夜外盤的走勢看，美元指數(shù)受到寬松貨幣政策預(yù)期的打壓，出現(xiàn)了深幅的殺跌，前期的長陽被完全的吞沒，受此影響隔夜金屬價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的反彈，但是從反彈的力度看，顯得沖高乏力，似乎忽視了市場的潛在利好，可見，金屬價(jià)格目前已經(jīng)出現(xiàn)了高位滯漲的現(xiàn)象。
 隔夜倫銅價(jià)格徘徊于前期高點(diǎn)附近，但遲遲沒能有效突破，在前期高點(diǎn)附近出現(xiàn)退縮，繼而拐頭向下，表明目前市場上漲的決心并不堅(jiān)決。從技術(shù)走勢分析，目前期價(jià)整體呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢，上方有9800美元一線的壓力，同時(shí)下方存在9500美元一線的支撐，連續(xù)幾個(gè)交易期價(jià)始終在這一區(qū)間徘徊，雖然近期呈現(xiàn)高位滯漲的態(tài)勢，但是整體大的趨勢還是看多，預(yù)計(jì)在此位置蓄勢一段時(shí)間后，期價(jià)仍有上沖的能力，后期震蕩看多。在金屬品種中表現(xiàn)最弱的莫過于倫鋁，技術(shù)形態(tài)整體偏弱，受制于多個(gè)阻力位的壓制。隔夜期價(jià)雖有反彈，但是5日線的壓制還是讓期價(jià)繼續(xù)弱勢震蕩，目前弱勢形態(tài)并沒有改變。
 在隔夜外盤倫銅表現(xiàn)平平的影響下，今日國內(nèi)滬銅市場也缺乏了上漲的熱情，主力合約1109今日以72190開盤后，出現(xiàn)不斷的探底，最低到5日線處，尾盤有所收復(fù)。從技術(shù)走勢看，目前期價(jià)的上升通道依舊維持，建議維持偏多的操作思路為主。滬鋁1109今日也出現(xiàn)高位盤整的走勢，但不改目前的上升趨勢，操作上以建議偏多為主。
 

 鉛鋅：期待突破

惠譽(yù)公司降低希臘信用評(píng)級(jí)
穆迪可能下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)
滬鋅、滬鉛高位震蕩
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)， 0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17950元/噸~18050元/噸，貼水320元/噸~220元/噸；1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16900元/噸~17100元/噸。
 13日，國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將希臘的信用評(píng)級(jí)從B+降低到CCC。此前，信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在今年6月份將希臘的長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“B”下調(diào)至“CCC”，穆迪也將希臘信用評(píng)級(jí)從B1下調(diào)為Caa1，前景展望為負(fù)面。在今年的6月份希臘議會(huì)已經(jīng)通過了以增稅、減薪和私有化為主要內(nèi)容的中期經(jīng)濟(jì)緊縮計(jì)劃，以便獲得解決債務(wù)危機(jī)急需的貸款，并為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造條件。但是，隔夜國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)還是將希臘的信用評(píng)級(jí)下調(diào)。目前的歐洲問題還是讓投資者心存不安，歐洲問題嚴(yán)重，美國的信用問題也在近段時(shí)間內(nèi)顯露，成為近期市場關(guān)注的又一焦點(diǎn)。
 穆迪在一份聲明中稱，美國的債務(wù)上限得不到按時(shí)上調(diào)的可能性越來越大了，將會(huì)導(dǎo)致美國債務(wù)違約。而早在4月，標(biāo)普就已評(píng)定美國的信用評(píng)級(jí)前景消極，這意味著自那時(shí)起在12到18個(gè)月中標(biāo)普將會(huì)下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)。穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)出警告，如果美國議員未能按時(shí)上調(diào)美國債務(wù)上限，那么美國可能會(huì)在未來幾周內(nèi)失去其最高信用評(píng)級(jí)。可見，目前市場風(fēng)險(xiǎn)因素愈發(fā)的突出，歐洲問題還沒有解決，美國的問題又開始顯露，可謂一波未平一波又起。在這樣的市場環(huán)境中，讓大宗商品市場的漲勢顯得不那么順利。隔夜倫鋅出現(xiàn)高位震蕩的走勢，前期連續(xù)三個(gè)交易日遲遲沒能突破的2417美元一線，隔夜還是沒能突破，再度止步于此位置，可見，此位置的壓力還是十分明顯的。短線關(guān)注該位置的得失情況。我們預(yù)計(jì)突破的可能性是非常大的。倫鉛隔夜出現(xiàn)沖高回落的走勢，K線上收出長上影的陰線，迫于基本面的壓力，短期大幅沖高的可能性不大，繼續(xù)橫盤于2700美元一線的可能性較大。目前維持震蕩思路。
 在外盤高位震蕩走勢的影響下，今日國內(nèi)市場也呈現(xiàn)同步的走勢。滬鋅1109合約在前期高點(diǎn)的位置反復(fù)爭奪。滬鉛1109在昨日的長陽過后，今日顯得有些疲弱，呈現(xiàn)上漲乏力，窄幅波動(dòng)的特點(diǎn)。目前操作上波段思路為主。
 

 鋼材：關(guān)口難越

期價(jià)今日在高位盤整，成交大幅縮量，持倉小幅減少
宏觀經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，美國債務(wù)問題或?qū)_動(dòng)市場
期鋼大幅補(bǔ)漲后，上漲動(dòng)能減弱，短期或?qū)⒃?900元一線震蕩整固
 
今日螺紋鋼主力1110合約高位震蕩。合約早盤高開于4885元，盤中最高觸及4890元，不過空頭并沒有就此放棄，價(jià)格在午盤后遭遇資金打壓，最低下探至4866元，收盤報(bào)于4872元。合約今日的成交量大幅縮減，持倉量與昨日相比略有縮減。
建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格今日繼續(xù)小幅攀升，鋼之家重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的28個(gè)城市中三級(jí)螺紋現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)5135元，比昨日上揚(yáng)7元，依然是華北和西部地區(qū)價(jià)格上漲明顯。原材料市場方面，方坯價(jià)格今日繼續(xù)上漲明顯，幾個(gè)重點(diǎn)地區(qū)均價(jià)上揚(yáng)17元，報(bào)于4443元。鐵礦石價(jià)格今日也繼續(xù)上揚(yáng)，國內(nèi)鐵精粉均價(jià)上揚(yáng)8元，河北地區(qū)報(bào)價(jià)上調(diào)至1420元，山東報(bào)價(jià)上揚(yáng)30元至1400元。外盤進(jìn)口粉礦價(jià)格今日普遍上調(diào)1美元。
雖然市場目前似乎充斥著樂觀的情緒，不過筆者還是想提醒投資者警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。穆迪周三將美國Aaa的政府債券評(píng)級(jí)列入了負(fù)面觀察名單。美國政府領(lǐng)導(dǎo)人仍在與國會(huì)談判以提高債務(wù)上限，但是談判的進(jìn)展似乎并不順利，因此美國短期債務(wù)違約的可能性正在上升。一方面是債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則是經(jīng)濟(jì)增長的困境。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克之前表示，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)狀況變得更加明朗之前將不會(huì)有所舉動(dòng)，因失業(yè)率的高企，美國將在較長一段時(shí)間內(nèi)維持低利率水平。同時(shí)他也表達(dá)了需要給經(jīng)濟(jì)更多政策支持的可能性。這不由地讓市場聯(lián)想到了QE3。果真如此的話，那大宗商品市場可能會(huì)陷入糾結(jié)當(dāng)中，一方面是美元可能再度貶值，有利于推升大宗商品價(jià)格，另一方面則是經(jīng)濟(jì)的不振將創(chuàng)傷大宗商品的消費(fèi)需求，又打擊價(jià)格。在這種糾結(jié)的氛圍下，目前大宗商品市場價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力正在逐步減弱。
就鋼材市場來講，期貨價(jià)格經(jīng)歷了近期的連續(xù)上揚(yáng)，已經(jīng)超越了現(xiàn)貨價(jià)格，即現(xiàn)貨從之前的高升水轉(zhuǎn)變?yōu)榱爽F(xiàn)在的貼水。期價(jià)經(jīng)歷了明顯的補(bǔ)漲之后，上行動(dòng)力也會(huì)有所減弱。另外，目前主力合約期價(jià)面臨著前期關(guān)鍵的壓力位置4900元，空頭也可能不會(huì)輕言放棄，因此預(yù)計(jì)價(jià)格短期還需在4900元下方經(jīng)歷震蕩整固。

焦炭：震蕩下跌

環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)連續(xù)兩周出現(xiàn)下滑
2011年焦炭將淘汰落后產(chǎn)能1975萬噸
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2316，之后震蕩下跌，全天最高2316，最低2297，收于2305，與前一交易日結(jié)算價(jià)相比上漲0.13%，成交6374手，持倉1.24萬手。
 
 基本分析：
 據(jù)海運(yùn)煤炭網(wǎng)指數(shù)中心7月13日發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格為840元/噸，較上周再次下跌2元/噸，降幅0.24%。這已是該指數(shù)連續(xù)兩周出現(xiàn)下滑。秦皇島5500大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為835元到845元/噸，各煤種價(jià)格普遍下調(diào)5元/噸。
 主要煤產(chǎn)區(qū)山西內(nèi)蒙等地價(jià)格仍然連續(xù)兩周保持不變。截至7月11日，山西地區(qū)動(dòng)力煤車板最新價(jià)格顯示，大同5500、5800、6000大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格分別為680元/噸、700元/噸、730元/噸，連續(xù)兩周不變。內(nèi)蒙地區(qū)煤炭價(jià)格也保持穩(wěn)定。
 2011年焦炭將淘汰落后產(chǎn)能1975萬噸，較之2010年的2586.5萬噸稍有下降，但新建產(chǎn)能的動(dòng)力仍然高漲。據(jù)中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)粗略統(tǒng)計(jì)，2010年我國新投產(chǎn)焦?fàn)t57座，新增產(chǎn)能約3371萬噸。同期，14個(gè)省區(qū)淘汰落后和北京首鋼搬遷等淘汰關(guān)停焦炭產(chǎn)能2759.5萬噸——此一數(shù)據(jù)已遠(yuǎn)超國家調(diào)控目標(biāo)。
 中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月份國內(nèi)冶金焦消費(fèi)量約為1.08億噸，而同期焦炭總產(chǎn)量為1.7億噸，其中冶金焦約1.5億噸，粗略估算1-5月份冶金焦社會(huì)總庫存達(dá)4000萬噸。高盛則預(yù)測，2011年中國焦炭產(chǎn)量約為4.04億噸，產(chǎn)量增速為4.4%，焦炭消費(fèi)量大約為3.84億噸。
 截止7月11日，廣州港煤炭庫存量276.60噸，較前一日減少6.19萬噸；較上周同期相比減少16.87萬噸，降幅5.75%。截止7月10日，天津港焦炭庫存量175.2萬噸，較前一日增加4.12萬噸；天津港進(jìn)口焦煤庫存量67.7萬噸，較上期減少0.9萬噸。
 
 綜合論述：
 從技術(shù)面來看，焦炭仍然未有效突破自5月13日開始的下跌通道；然而從生產(chǎn)成本和持倉成本的角度考慮，2300附近對(duì)焦炭價(jià)格有一定的支撐。

橡膠：尾盤凸起

緣于日膠期價(jià)今日回落以及供應(yīng)量的攀升，現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)小幅下滑
越南橡膠協(xié)會(huì)稱，上半年越南橡膠出口28.4萬噸，12.53億美元，同比分別增長17.7%和90.4%
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克7月13日表示，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)將采取進(jìn)一步的行動(dòng)，包括推行QE3的新一輪量化寬松計(jì)劃

今日行情
     滬膠指數(shù)今日低開高走，刷新了前期高點(diǎn)。各月合約亦全線翻紅，其中以遠(yuǎn)月1203合約漲勢最過強(qiáng)勁。主力1201合約今低開于34825點(diǎn)，早盤波動(dòng)和緩，但午后于收盤前1小時(shí)價(jià)格驟然上行伴隨著持倉量的增長，顯示以多頭開倉為主，尾盤收于35380點(diǎn)。全天持倉量增加，交易量亦較昨日回升。

基本分析
 亞洲現(xiàn)貨市場上，緣于日膠期價(jià)今日回落以及供應(yīng)量的攀升，現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)小幅下滑。據(jù)路透曼谷7月14日報(bào)價(jià)，泰國3號(hào)煙片膠（8月）價(jià)格為4.65美元/公斤，較昨日下調(diào)0.05美元/公斤；泰國20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格4.6美元/公斤，持平；馬來西亞20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格4.5美元/公斤，較上一交易日降低0.05美元/公斤；印尼20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格亦下調(diào)至4.3美元/公斤。
 消息面，據(jù)越通社網(wǎng)站7月12日報(bào)道，越南橡膠協(xié)會(huì)稱，上半年越南橡膠出口28.4萬噸，12.53億美元，同比分別增長17.7%和90.4%。出口均價(jià)為4410美元/噸，較去年增長約60%。今年越南橡膠產(chǎn)量料增長4%，加上暫進(jìn)再出的橡膠原料，全年出口將達(dá)80萬噸，30億美元。雖然今年國際市場橡膠需求較去年相比增幅較低，但仍增長了3.8-4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年越南橡膠價(jià)格或難高出前6個(gè)月的價(jià)格但也難以降至4000美元/噸以下。
 從國際宏觀面來看，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克7月13日在國會(huì)發(fā)表貨幣政策半年度報(bào)告。他表示，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)將采取進(jìn)一步的行動(dòng)，包括推行QE3的新一輪量化寬松計(jì)劃。伯南克強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將在較長的時(shí)間內(nèi)維持低利率，或者開始第三輪的國債購買計(jì)劃。
 
綜合論述
 從今日主力會(huì)員持倉來看，多空雙方主力已基本勢均力敵。技術(shù)面，KDJ指標(biāo)已有部分進(jìn)入超買區(qū)間，注意膠價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
  

豆類：5月漲勢連連，1月漲勢綿綿
從今日走勢來看，大豆依然呈現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，且二者的強(qiáng)弱對(duì)比尤為明顯，就1205合約來看，近期量增價(jià)升走勢明顯，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)達(dá)到近兩個(gè)半月的高點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)繼續(xù)快速上行的動(dòng)能有限，前期多單可繼續(xù)持有，尚未建立多頭的頭寸不建議過分追高。
 
 美豆行情：由于天氣偏于干燥引發(fā)市場對(duì)于美豆單產(chǎn)的潛在擔(dān)憂，同時(shí)周邊玉米和原油等期價(jià)走強(qiáng)也對(duì)美豆形成帶動(dòng)，周三美豆期價(jià)收高，其中8月大豆期貨上漲19-1/4美分，報(bào)每蒲式耳13.74-3/4美元。11月大豆期貨收高21 1/2美分至每蒲式耳13.79 3/4美元。
 連豆行情：受到外盤的提振，今日國內(nèi)商品市場開盤時(shí)延續(xù)昨日的漲勢，絕大多數(shù)品種飄紅，其中豆類也呈現(xiàn)出不同程度的漲勢，尤其是豆粕期價(jià)漲勢明顯，大豆1201則全天呈震蕩走低格局，資金減倉對(duì)期價(jià)形成拖累，同時(shí)我們關(guān)注到今日1205期價(jià)合約仍明顯強(qiáng)于1201，截止收盤，大豆1201收報(bào)4478點(diǎn)，上漲0.22%，1205收報(bào)4670點(diǎn)，上漲1.02%。而豆粕1201則收報(bào)3383點(diǎn)，上漲0.95%，1205收報(bào)3381點(diǎn)，上漲1.26%。
 基本面分析：1、由于美國經(jīng)濟(jì)較為疲弱，失業(yè)率居高不下，近期美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克暗示正考慮進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，該消息對(duì)國際商品市場有一定的刺激作用，近期仍需進(jìn)一步觀察美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)態(tài)。
 2、天氣方面，據(jù)歐洲模型氣象機(jī)構(gòu)顯示，未來14天中，伊利諾伊、印第安納、衣阿華、堪薩斯、內(nèi)布拉斯加、南達(dá)科他基本干燥，西部產(chǎn)區(qū)14-20號(hào)最高氣溫達(dá)39 攝氏度，氣溫19~39 攝氏度。從天氣信息來看，近期美國主產(chǎn)區(qū)天氣偏于干燥，這將不利于作物的生長，如果后期天氣持續(xù)干燥，則將促使美豆構(gòu)筑天氣升水，因此，注意關(guān)注天氣動(dòng)態(tài)。
 2、國內(nèi)方面，雖然今年我國大豆種植面積削減明顯，但今年大豆單產(chǎn)或?qū)⒊尸F(xiàn)出較好的態(tài)勢。據(jù)相關(guān)報(bào)道，近期主產(chǎn)區(qū)黑龍江高溫、陰雨天氣對(duì)大豆生長較為適宜，大豆生長勢明顯較快。當(dāng)前西部黑河、北安、嫩江地區(qū)部分農(nóng)場及市縣三遍鏟趟已經(jīng)完成，大豆已經(jīng)封壟。從中可見，目前我國大豆長勢良好。
 后市展望：從今日走勢來看，大豆依然呈現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，且二者的強(qiáng)弱對(duì)比尤為明顯，就1205合約來看，近期量增價(jià)升走勢明顯，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)達(dá)到近兩個(gè)半月的高點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)繼續(xù)快速上行的動(dòng)能有限，前期多單可繼續(xù)持有，尚未建立多頭的頭寸不建議過分追高。
 

 油脂：流動(dòng)過剩提振，期價(jià)反彈延續(xù)

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克13日說，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長乏力，美聯(lián)儲(chǔ)可能采取新的貨幣刺激政策。他同時(shí)指出，上半年經(jīng)濟(jì)增長放緩主要是由于臨時(shí)因素，預(yù)計(jì)下半年美國經(jīng)濟(jì)增速將加快。
 外盤走勢：受原油提振，馬來西亞衍生品交易所基準(zhǔn)9月棕櫚油周三反彈，主力合約上漲1.58%，報(bào)收3082令吉/噸。
 油脂行情：國內(nèi)油脂品種今日高開低走，但終盤依然收高。棕櫚油1201表現(xiàn)略強(qiáng)，期價(jià)回試5日均線有效，上漲56點(diǎn)收于8984點(diǎn)，豆油1201表現(xiàn)疲弱，資金向1205轉(zhuǎn)移嚴(yán)重打壓期價(jià)，上漲26點(diǎn)收于10292點(diǎn)，菜籽油1201窄幅震蕩，收報(bào)10664點(diǎn)，較昨日上漲54點(diǎn)。
 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：7月14日，天津地區(qū)棕櫚油市場行情略有上漲。24度貿(mào)易商棕櫚油報(bào)8950元/噸，較昨日上漲20元。廣州地區(qū)棕櫚油市場價(jià)格略有平穩(wěn)，24度貿(mào)易商棕櫚油貿(mào)易商報(bào)價(jià)8800元/噸左右，與昨日持平。張家港棕櫚油市場行情穩(wěn)定，24度棕櫚油報(bào)價(jià)8900/噸左右，價(jià)格較昨日持平。山東日照棕櫚油市場價(jià)格穩(wěn)定，24度棕櫚油報(bào)價(jià)8900元/噸左右，價(jià)格較昨日持平。
 走勢分析：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克13日說，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長乏力，美聯(lián)儲(chǔ)可能采取新的貨幣刺激政策。此舉引發(fā)市場對(duì)新一輪流動(dòng)性過剩的憂慮，導(dǎo)致美元的大幅下挫，對(duì)大宗商品構(gòu)成整體支撐，同時(shí)產(chǎn)區(qū)持續(xù)的炎熱天氣亦給玉米添加風(fēng)險(xiǎn)升水?？紤]到玉米供需數(shù)據(jù)的偏空性，本輪美盤玉米的反彈更多收益于近期的報(bào)復(fù)性反彈以及原油的潛在支撐，短期如玉米能在目前價(jià)位企穩(wěn)，短期外盤油脂或?qū)_擊前期高點(diǎn)?；仡櫧趪鴥?nèi)油脂品種走勢可以發(fā)現(xiàn)，伴隨期價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)，流入資金持續(xù)下滑，期價(jià)走強(qiáng)帶來的高位風(fēng)險(xiǎn)嚇退部分跟風(fēng)資金，目前投資者多以移倉為主，寄希望于遠(yuǎn)月的價(jià)格升水能夠維系期價(jià)的持續(xù)反彈。伴隨油脂期價(jià)向前期高點(diǎn)的逼近，在缺乏資金的有效推動(dòng)下，短期高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，不宜過分追漲殺跌。
 后市展望：多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，多單可繼續(xù)向豆油遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移。
 

 玉米: 20日線的爭奪

7月13日報(bào)9月交貨的美國2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為327.4美元/噸，合人民幣2120元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2892元/噸，較上日漲102元/噸，比去年同期漲1084元/噸。
 外盤走勢：隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克暗示正考慮進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激舉措,美元應(yīng)聲而跌，以原油為代表的商品市場借勢攀升，加上天氣預(yù)報(bào)美國中西部地區(qū)氣溫上升威脅作物成長，市場預(yù)計(jì)55萬英畝美國玉米農(nóng)地將受到影響，當(dāng)日美盤12玉米期價(jià)日內(nèi)繼續(xù)前日大幅上漲勢頭，完成收漲21美分至679美分，盤中呈一度達(dá)到688美分高位遇阻回落。因累計(jì)兩日近8%左右的漲幅，而從575美分反彈后累計(jì)逾17%漲幅，預(yù)計(jì)美盤玉米獲利了結(jié)盤的出逃將限制繼續(xù)攀升高度。
 內(nèi)外消息：
 1、南非谷物信息服務(wù)中心(SAGIS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日當(dāng)周，南非玉米交貨量增至381.3萬噸，高于之前一周的304.6萬噸。數(shù)據(jù)顯示，白玉米交貨量從之前一周的146.2萬噸上升至191.5萬噸；黃玉米交貨量則從上周修正后的158.4萬噸增至189.8萬噸。
 2、美國能源信息局表示，截止到7月8日當(dāng)周，美國乙醇日產(chǎn)量87.2萬桶，比上周減少3.2萬桶，即3.54%，比去年同期上漲5.1萬桶，即6.21%。本年度迄今為止，美國乙醇行業(yè)的玉米總用量達(dá)到41.5億蒲式耳，本年度剩余時(shí)間的平均每周玉米用量需達(dá)到1.1616億蒲式耳，才能達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的50.5億蒲式耳。截止7月8日，美國乙醇庫存為1877.5萬桶，比上周提高1.2%，比去年同期減少4.57%。
 操作提示：今日連盤玉米小幅高開后在2320的20日線遇阻走弱，但相對(duì)調(diào)整力度有限。伴隨溫和減倉的持續(xù)進(jìn)行，期價(jià)走勢相對(duì)平穩(wěn)。從技術(shù)上看，MACD底部金叉初步形成，紅柱線終于出現(xiàn)，5日均線經(jīng)由10日均線交叉成為良好的底部技術(shù)支撐位，建議可繼續(xù)依托2300偏多操作。
 

 軟商品：尾盤跳水
軟商品今日走勢可謂一波三折。白糖1201合約探底回升，尾盤跳水，最后下跌0.61%；棉花1201合約高開回落，全日以平盤報(bào)收。

期貨行情：今日鄭州白糖合約1201早盤小幅沖高后，逐級(jí)回落，在10點(diǎn)鐘時(shí)探得低點(diǎn)，隨后緩慢攀升，不過尾盤出現(xiàn)一定程度的跳水，最終收于7190點(diǎn)，成交1215992手，減倉12678手。鄭州棉花1201合約高開后，早盤短暫震蕩后，出現(xiàn)逐波下挫，午后有所回升，再度翻紅，最終收于21695點(diǎn)。今日成交1869192手，增倉16626手。
外盤行情：本周三美元走弱導(dǎo)致商品市場普漲刺激糖價(jià)創(chuàng)下數(shù)月新高，不過糖價(jià)沖高回落，1110期約糖價(jià)下跌25個(gè)點(diǎn)，以30.24美分/磅報(bào)收，盤中1110期約糖價(jià)一度創(chuàng)下31.33美分/磅的4個(gè)月新高；1203期約糖價(jià)同時(shí)下跌35個(gè)點(diǎn)，收于29.06美分/磅。
周二ICE期棉市場12月合約出現(xiàn)大幅反彈，臨近收盤時(shí)期價(jià)快接近于漲停板的位置，最后收于108.52美分/磅。
現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間商反映銷量一般；制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。南寧：中間商報(bào)價(jià)7360元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。柳州：中間商報(bào)價(jià)7300元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。
昨日電子盤止跌反彈，給悲觀的市場帶來一絲暖意，不過年度末企業(yè)還款壓力較大，回籠資金仍然是不二的選擇。今日中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）22387元/噸，較昨日跌188元，229級(jí)為24626元/噸，跌239元，527級(jí)為20203元/噸，跌194元。
操作策略：今日軟商品市場在經(jīng)歷了昨日的大幅上揚(yáng)后，出現(xiàn)了震蕩的走勢，不過表現(xiàn)強(qiáng)勁的白糖尾盤突然出現(xiàn)跳水，使得市場將目光對(duì)準(zhǔn)了今晚的外盤，或?qū)⒂惺裁词虑榘l(fā)生。在外盤連續(xù)的上漲背后，巴西減產(chǎn)的因素對(duì)于市場的影響非常大，昨日巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)并沒有給市場帶來新的刺激，這表明本次炒作或?qū)⒏嬉欢温洌到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，投資者以逢高減倉為主。棉花在其它商品輪番上漲之后，仍然不為所動(dòng)，獨(dú)自在底部徘徊，或許是多頭主力在考驗(yàn)人們的意志，或許沒找到合適的題材發(fā)揮，總之，棉花在這個(gè)位置不適合大幅做空，逢低吸納才是戰(zhàn)略性的布局。
 
 

 小麥、早秈稻：麥強(qiáng)稻弱
農(nóng)產(chǎn)品今日走勢疲軟，白糖轉(zhuǎn)為下跌0.61%，麥稻今日走勢繼續(xù)分化，強(qiáng)麥較強(qiáng)早秈稻持穩(wěn)。強(qiáng)麥雖然再次收漲，但量能不足；早秈稻依然疲弱。近期商品市場反彈無力，麥稻難以有上漲行情。操作建議：逢高沽空。
 
行情綜述：今日股市平開震蕩收漲上證指數(shù)漲0.58%，股市漲勢收窄期市也不例外，今日期市走勢疲軟。南華綜合指數(shù)跌0.01%，南華農(nóng)業(yè)指數(shù)跌0.15%。強(qiáng)麥主力合約1201以2773報(bào)收，漲12（+0.43%），持倉89584（-222）手，成交19684手。早稻主力合約1201以2568報(bào)收，漲2（+0.08%），持倉59410（+948）手，成交26714手。農(nóng)產(chǎn)品今日走勢疲軟，白糖轉(zhuǎn)為下跌0.61%，麥稻今日走勢繼續(xù)分化，強(qiáng)麥較強(qiáng)早秈稻持穩(wěn)。
外盤行情：美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三在交易商空頭回補(bǔ)帶動(dòng)下收高6.9%，這是農(nóng)產(chǎn)品全線上漲的一部分，因市場擔(dān)心酷熱天氣損及作物生長。CBOT-9月合約WU1漲42-1/2美分，報(bào)每蒲式耳7.14-1/2美元。周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場繼續(xù)上漲，延續(xù)近期的漲勢，所有合約均以漲停報(bào)收，主要原因是美國水稻作物令人擔(dān)憂，國際大米價(jià)格上漲。截至收盤，9月合約漲停，即上漲50美分，報(bào)收1669美分/英擔(dān)。
資訊信息：糧農(nóng)惜售、生產(chǎn)成本增加、收購資金緊缺等因素造成了2011年安徽夏糧收購進(jìn)度放緩。目前安徽夏糧收購43萬噸，進(jìn)度緩慢。
據(jù)市場監(jiān)測顯示，從7月12日開始，江西省新干縣原糧收購價(jià)格與去年同期相比出現(xiàn)溫和上漲，市場原糧零售價(jià)暫時(shí)保持穩(wěn)定。全縣常規(guī)早秈稻收購價(jià)格為112元/百斤、優(yōu)質(zhì)早秈稻收購價(jià)格為116元/百斤，比去年同期常規(guī)早秈稻收購價(jià)格96元/百斤、優(yōu)質(zhì)早秈稻收購價(jià)格102元/百斤，分別上漲16.66%、13.72%；早秈米市場零售價(jià)1.95元/斤，晚秈米市場零售價(jià)格2.10元/斤。
后市展望：外盤電子盤小麥期貨幾乎持平，對(duì)內(nèi)盤的引領(lǐng)作用減弱。夏糧增產(chǎn)收購進(jìn)度緩慢、麥稻主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格回落以及早稻收購冷清都使麥稻承壓。強(qiáng)麥雖然再次收漲，但量能不足；早秈稻依然疲弱。近期商品市場反彈無力，麥稻難以有上漲行情。
操作建議：逢高沽空。

 燃料油： 尚未突破5000點(diǎn)壓力位
受到國際原油價(jià)格連續(xù)上升支撐，今日滬油期價(jià)高開震蕩，不過隨后有所回落。
美國原油期貨周三連升第二天,受助于美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克暗示如果經(jīng)濟(jì)走弱將可能進(jìn)一步放寬政策,及數(shù)據(jù)顯示原油庫存跌幅多于預(yù)期。
 
 今日國內(nèi)期貨市場整體震蕩偏強(qiáng)，不過幅度較昨日明顯有所縮減。受到國際原油價(jià)格連續(xù)上升支撐，今日滬油期價(jià)高開震蕩，不過隨后有所回落。
 現(xiàn)貨方面，今日燃料油現(xiàn)貨價(jià)漲跌互現(xiàn)，華東地區(qū)中硫渣油價(jià)格平均下挫100元/噸，而油漿價(jià)格有平均50元/噸的上漲，其他油品價(jià)格基本持穩(wěn)。應(yīng)該說現(xiàn)貨市場的觀望情緒依然濃厚，至少?zèng)]有形成看漲的共識(shí)。
 美國原油期貨周三連升第二天,受助于美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克暗示如果經(jīng)濟(jì)走弱將可能進(jìn)一步放寬政策,及數(shù)據(jù)顯示原油庫存跌幅多于預(yù)期。
 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)主席貝南克稱,經(jīng)濟(jì)疲弱較預(yù)期更持久的可能性猶存,通縮風(fēng)險(xiǎn)可能回潮,暗示有更多貨幣政策支持的需要。貝南克講話後,美元指數(shù)，DXY大跌,錄得約一個(gè)月表現(xiàn)最差的一天.美元兌瑞郎跌至紀(jì)錄低位。
 美國能源資料協(xié)會(huì)稱,一周原油庫存減少312萬桶,至3.5546億桶,預(yù)估為減少180萬桶.一周汽油庫存減少84萬桶,至2.117億桶,預(yù)估為增加20萬桶。一周餾分油庫存增加297萬桶,至1.4503億桶,預(yù)估為增加40萬桶
 國際能源署在月報(bào)中稱,受新興經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng),明年全球石油日需求量將增加147萬桶,達(dá)到9,100萬桶,所預(yù)估的增幅略低于美國能源資料協(xié)會(huì)的預(yù)估,但高于石油輸出國組織的預(yù)測.IEA并將2011年全球石油日需求增量預(yù)估調(diào)降至120萬桶,較前次預(yù)估下降7萬桶,因價(jià)格高企且經(jīng)濟(jì)疲軟。
 后市展望：全球經(jīng)濟(jì)依然是商品市場的定時(shí)炸彈，雖然新興經(jīng)濟(jì)體仍將引領(lǐng)全球石油需求，但增速料將明顯放緩，對(duì)于油價(jià)來說，往上的推動(dòng)力也會(huì)減弱。路透根據(jù)中國官方周三公布的初步數(shù)據(jù)推算,中國6月表觀石油需求同比增長1.1%,為2009年4月以來最慢增長速度. 數(shù)據(jù)顯示,6月中國表觀石油需求為每日897萬桶,較5月減少3.2%。
 
 
 PTA：震蕩調(diào)整

PTA1201合約收漲196點(diǎn)，收于9274點(diǎn)。早盤小幅高開，盤中擴(kuò)倉震蕩行情為主，尾盤期價(jià)有所拉升，最高點(diǎn)破9300點(diǎn)，日K線收小陽線。
上游PX價(jià)格上漲，下游聚酯市場行情回升，產(chǎn)銷良好，PTA價(jià)格有進(jìn)一步上漲的可能。但是，考慮到PTA下半年新增產(chǎn)能、終端織企開工率和資金緊張等利空因素，中期期價(jià)上漲空間仍然較為有限。
 今日行情：PTA1201合約收漲196（+2.16%）點(diǎn)，收于9274點(diǎn)，成交量為1318784手，持倉量為337530手，比昨日增倉17258手。早盤小幅高開，盤中擴(kuò)倉震蕩行情為主，下午減倉上行，尾盤期價(jià)有所拉升，最高點(diǎn)破9300點(diǎn)，日K線收小陽線，收盤對(duì)1109合約升水46點(diǎn)。
 基本面：
 受美國上周庫存降幅超出預(yù)期和美元走弱影響，NYMEX 8月份原油期貨合約小幅漲62美分至98.05美元，8月份布倫特原油期貨合約小幅收漲至118.71美元。昨日亞洲MX上漲9美元至1207-1208美元/噸FOB韓國，亞洲PX大幅漲25美元至1405-11406美元/噸FOB韓國。
 受期市帶動(dòng)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng)，主流報(bào)價(jià)在9100-9150元/噸附近，部分買家還盤在9050元/噸附近，商談成交在9050-9070元/噸。外盤方面，臺(tái)產(chǎn)現(xiàn)貨一般報(bào)價(jià)在1170-1175美元/噸，成交在1165美元/噸附近；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交在1145-1150美元/噸附近。
 今日滌絲市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，由于上游原料價(jià)格上揚(yáng)和主流滌絲工廠產(chǎn)銷良好，多數(shù)工廠漲100-200元。直紡滌短行情多穩(wěn)，部分報(bào)價(jià)上調(diào)100元，半光1.4D主流報(bào)價(jià)12600-12700元/噸現(xiàn)款出廠。
 技術(shù)面：
 今日1201合約圍繞40日均線震蕩，尾盤有所拉升突破，收盤站上40日均線，多頭氣勢在博弈中略占上風(fēng)。期價(jià)維持在布林通道中軌線上方運(yùn)行，顯示多頭行情。MACD指標(biāo)和KDJ指標(biāo)呈上行趨勢。技術(shù)上有進(jìn)一步上漲可能。
 后市展望：
 考驗(yàn)40日均線。
 上游PX價(jià)格上漲，下游聚酯市場行情回升，產(chǎn)銷良好，PTA價(jià)格有進(jìn)一步上漲的可能。但是，考慮到PTA下半年新增產(chǎn)能較多、終端織企開工率下降和資金緊張等利空因素，中期期價(jià)上漲空間仍然較為有限。短期1201合約繼續(xù)震蕩整理，期間受壓9300點(diǎn)一線，或會(huì)向下考驗(yàn)40日均線支撐。
 
 

 LLDPE：小幅震蕩
PE市場報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。期貨低開低走，交投氣氛依舊乏力。盡管部分石化上調(diào)報(bào)價(jià)，但需求疲軟使商家穩(wěn)價(jià)意向增多。華東和華北部分地區(qū)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中LLDPE市場報(bào)價(jià)在10850-11000元/噸。
周三公布的美國官方數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存下降300萬桶，國際油價(jià)轉(zhuǎn)跌為漲。美聯(lián)儲(chǔ)主席在國會(huì)聽證會(huì)上講話也支撐股市和油市。
今日LLDPE小幅震蕩，主力1109合約開于11285，最高11305，最低11195，收于11245，收跌40。盡管部分石化依然在上調(diào)報(bào)價(jià)，但需求不足帶來的阻力也愈加明顯，市場基本以穩(wěn)價(jià)為主。從走勢形態(tài)看，繼續(xù)上行的阻力加大，后市上漲的節(jié)奏可能會(huì)更為趨緩。
PE市場報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。期貨低開低走，交投氣氛依舊乏力。盡管部分石化上調(diào)報(bào)價(jià)，但需求疲軟使商家穩(wěn)價(jià)意向增多。華東和華北部分地區(qū)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中LLDPE市場報(bào)價(jià)在10850-11000元/噸。而終端需求的疲軟增加觀望心態(tài)，現(xiàn)貨供應(yīng)較正常，部分業(yè)者對(duì)后期走勢有看漲預(yù)期，穩(wěn)價(jià)走貨。齊魯化工城市場午后PE報(bào)價(jià)穩(wěn)定，高壓2102TN26價(jià)格略有微幅下滑。整體成交不佳，市場已經(jīng)進(jìn)入盤整局面，目前供需制約因素影響，商家心態(tài)較為迷茫，7042不含稅報(bào)10300元/噸。天津PE市場報(bào)價(jià)窄幅盤整，成交欠佳，218W報(bào)10800元/噸，9020報(bào)10800元/噸，9085報(bào)10900元/噸，222wt報(bào)10750元/噸，T60-800報(bào)10750元/噸。余姚市場詢盤氣氛尚可，部分牌號(hào)報(bào)價(jià)調(diào)高，線性7042在10800-11000元/噸。廣州市場午后PE報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，期貨收低增加交投觀望心態(tài)，現(xiàn)貨供應(yīng)基本正常。多數(shù)商家走量為主，終端需求不足仍是制約市場的主因，成交有限，7042茂報(bào)10700元/噸。
周三公布的美國官方數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存下降300萬桶，國際油價(jià)轉(zhuǎn)跌為漲。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席在國會(huì)聽證會(huì)上講話也支撐股市和油市。此前美國石油學(xué)會(huì)公布的數(shù)據(jù)為原油庫存下降。周三紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶98.05美元，比前一交易日上漲0.62美元，交易區(qū)間96.53-99.21美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2011年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶118.78美元，比前一交易日上漲1.03美元。

 PVC：弱勢震蕩

國內(nèi)PVC市場表現(xiàn)平靜，成交疲軟，上游PVC企業(yè)出貨壓力較大，價(jià)格陸續(xù)松動(dòng)，商家信心不足，積極出貨為主，價(jià)格小幅陰跌。
今日電石僵持態(tài)勢持續(xù)，觀望氣氛濃。電石方面仍有支撐，且電石出貨基本順暢，PVC企業(yè)到貨又僅是夠用為主，所以盤整狀態(tài)延續(xù)。
今日PVC期價(jià)小幅高開后逐步走低，主力1109合約開于8090，最高8120，最低8040，收于8060，收跌20。PVC現(xiàn)貨市場在需求不足的壓力下，庫存有所累積，價(jià)格陸續(xù)松動(dòng)。只要下游企業(yè)采購需求無法跟進(jìn)，PVC弱勢狀態(tài)就難以扭轉(zhuǎn)，暫時(shí)在8000點(diǎn)附近弱勢震蕩。
國內(nèi)PVC市場表現(xiàn)平靜，成交疲軟，上游PVC企業(yè)出貨壓力較大，價(jià)格陸續(xù)松動(dòng)，商家信心不足，積極出貨為主，主流市場氣氛平淡，價(jià)格小幅陰跌。廣州地區(qū)PVC市場延續(xù)平淡，成交疲軟，商家信心不足，積極出貨為主，部分成交價(jià)陰跌，普通5型電石料主流7750-7800元/噸自提，部分質(zhì)量略好料價(jià)格略高，株化、金路料報(bào)7850-7900元/噸自提。乙烯料價(jià)格陰跌，大沽及齊魯1000型報(bào)8170-8200元/噸，大沽800型報(bào)8500元/噸。杭州PVC市場維持盤整，整體交投較為平淡。目前5型普通電石料，主流自提報(bào)價(jià)在7750-7800元/噸，成交可談。吉蘭泰、億利等貨自提7750元/噸，中泰自提7800元/噸，天業(yè)自提7920元/噸，天辰、天能自提7900元/噸。信心不足，有下行壓力。齊魯化工城PVC市場成交一般，下游采購積極性較差，價(jià)格陰跌，S1000在8510元/噸，QS1050P在8070元/噸，1000F報(bào)8240元/噸。普通5型電石料信發(fā)料不含稅報(bào)7300元/噸，長治料略低20元/噸左右。
今日電石僵持態(tài)勢持續(xù)，觀望氣氛濃。電石方面仍有支撐，且電石出貨基本順暢，PVC企業(yè)到貨又僅是夠用為主，所以盤整狀態(tài)延續(xù)。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：山東優(yōu)級(jí)品接收價(jià)4170-4350元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4100-4200元/噸；河南地區(qū)的電石接收價(jià)主流在3950-4100元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4150元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)3950元/噸。