宏觀分析

今日商品繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢(shì)，昨天中國人民銀行上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。本次加息完全在市場(chǎng)意料之中，我們維持短期內(nèi)貨幣政策繼續(xù)偏緊的判斷，控通脹仍將是三季度宏觀政策的首要任務(wù)，但下半年緊縮政策將趨于中性，再加息的次數(shù)可能最多二次，而動(dòng)用準(zhǔn)備金率可能暫緩。因此我們預(yù)計(jì)前期上漲的金屬面臨回調(diào)壓力，后期可能向農(nóng)強(qiáng)工弱轉(zhuǎn)換。

股指期貨

加息的靴子終于落地。昨晚，央行突然宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。雖然加息時(shí)機(jī)突然，但市場(chǎng)對(duì)加息舉措早有預(yù)計(jì)。同日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示要妥善處理地方債，堅(jiān)決禁止政府違規(guī)擔(dān)保行為。地方債務(wù)的嚴(yán)管政策出臺(tái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看有利于銀行及資本市場(chǎng)。

外圍市場(chǎng)，美國6月服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)從5月份的54.6下降至53.3，但美股依然全線收高。道瓊斯指數(shù)收漲0.45%；納斯達(dá)克指數(shù)收漲0.29%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收漲0.10%。

大盤今天跳高后大幅震蕩走低，滬深300指數(shù)兩次沖擊3140點(diǎn)不成后大幅下調(diào)，分別在3105和3101位置獲得支撐。最后的收盤價(jià)3102.01點(diǎn)，跌幅0.39%，守住了60日均線。成交量較放大到7181萬手。

期指市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，IF1107合約震蕩區(qū)間處在3145點(diǎn)至3100點(diǎn)之間，最后五分鐘的交易時(shí)段內(nèi)走出了一根11點(diǎn)的大陽線， 最終收盤價(jià)3113.6點(diǎn)微漲0.06%。成交量放大至214542手，持倉量減少1783手至26822手， 多空爭(zhēng)奪激烈。IF1107合約全天的期現(xiàn)價(jià)差在-9至9點(diǎn)之間，沒有合適的套利機(jī)會(huì)。

央行的加息未能改變大盤趨勢(shì)，預(yù)計(jì)一兩日內(nèi)大盤將有一波上漲， 建議3100點(diǎn)以下多頭可以逢低建倉。

能源化工

原油

近期原油走勢(shì)較強(qiáng)，并向上突破200日均線，一方面原因是希臘危機(jī)暫有緩解，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，但更關(guān)鍵的原因是：IEA公布拋售緊急庫存的細(xì)節(jié)好于預(yù)期，并不像當(dāng)初拋售決定做出時(shí)對(duì)市場(chǎng)的沖擊那么大。IEA公布的拋儲(chǔ)細(xì)節(jié)是：近4000萬桶通過政府控制庫存拋出，其余通過政府控股的能源公司拋出，而后者對(duì)市場(chǎng)的沖擊非常微弱，因?yàn)樗皇且髱齑娉^政府要求才用來拋售，能源公司則可以靈活掌握庫存。也就是說，只有2/3的緊急庫存拋售對(duì)市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性影響，市場(chǎng)的反應(yīng)也反映如此。對(duì)于短期而言，IEA拋儲(chǔ)的步驟還會(huì)進(jìn)一步公布，還會(huì)左右短期市場(chǎng)走勢(shì)。

燃料油

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體購銷兩淡，雖然現(xiàn)貨商出貨不佳，但資源有限。具體價(jià)格：基準(zhǔn)新加坡規(guī)格180CST，華南（黃埔）燃料油庫提成交估價(jià)4910-4950元/噸，上期所規(guī)格180CST，庫提成交估價(jià)4900-4930元/噸，華南船用油市場(chǎng)（以廣州、深圳、?？跒榛鶞?zhǔn)），國產(chǎn)混調(diào)180CST庫提估價(jià)在4850-5080元/噸。短期內(nèi)，華南燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)挺穩(wěn)觀望居多，實(shí)際成交采取加大優(yōu)惠策略。進(jìn)口商表示，盡管燃料油進(jìn)口關(guān)稅已下調(diào)，但目前市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象依然深重，進(jìn)口油仍無利可圖，短期內(nèi)暫無采購計(jì)劃，短期內(nèi)期貨價(jià)格難有大幅波動(dòng)。

PTA

鄭州PTA今天依然跟隨棉花震蕩，收十字星，開盤后多頭入場(chǎng)推動(dòng)但多頭有點(diǎn)力不從心，在創(chuàng)近期新高后回落，跟隨棉花震蕩收低，今日日內(nèi)波動(dòng)較大，操作難度加大。近期總體上游成本支撐較弱，亞洲PX價(jià)格今日小幅上漲為1382美元/噸。

PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)行情平淡，持貨商報(bào)盤價(jià)格在9100元/噸附近，下游詢盤在9000元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9050-9100元/噸附近。持貨商低價(jià)略顯惜售，市場(chǎng)交易氣氛略有好轉(zhuǎn)，實(shí)際商談一般，下游聚酯產(chǎn)品與昨日基本持平。

 PTA長(zhǎng)期在產(chǎn)能預(yù)期增加下弱勢(shì)格局依舊，反彈新進(jìn)多單需謹(jǐn)慎，短期內(nèi)壓力位20日均線---9200，支撐位5日均線----8660，日內(nèi)繼續(xù)關(guān)注高位壓力位的短空機(jī)會(huì)。

塑料

塑料:消息面:現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，貨源相對(duì)不多，成交尚可，出貨意向較高，主流報(bào)價(jià)10650-10800之間。技術(shù)面與操作:L1109報(bào)收于11095,漲跌幅度:-0.05%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至11070、11000附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至10720附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間：11210-11170,支撐區(qū)間:11020-10970.小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。

PVC

PVC:消息面:現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，貿(mào)易商多觀望，高價(jià)出貨受阻，整體交投平淡，5型普通電石料主流報(bào)價(jià)7800-7850.技術(shù)面與操作:V1109報(bào)收于8115,漲跌幅度:-0.31%；中短線操作:小時(shí)線上，趨勢(shì)偏多，待回調(diào)至8090附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建多機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線操作:日線上，趨勢(shì)不明朗，宜觀望；阻力區(qū)間:8170-8150,支撐區(qū)間：8090-8060.小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右。

天膠

今日滬膠震蕩持強(qiáng)，1201合約盤中最高34370元/噸，最低33865元/噸，終盤收盤于34180元/噸，較上日收盤上漲115元/噸。7月6日，8月/9月裝船的泰國3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤476-480美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤473-480美分。8月/9月裝船的泰國輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤467-470美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤459-465美分。技術(shù)上，滬膠處于上漲行情的強(qiáng)勢(shì)整理階段。建議適量多單持有。

工業(yè)品市場(chǎng)

銅

今日滬銅震蕩收高，主力1109合約于70760元/噸處開盤，盤中最高71300元/噸，最低70520元/噸，終盤收于71050元/噸，較上日收盤價(jià)上漲280元/噸。周三，中國央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至3.5%，不過商品市場(chǎng)受影響有限。原因在于此前央行三個(gè)月期央票發(fā)行利率已經(jīng)達(dá)到3.5%，加息的預(yù)期已經(jīng)為市場(chǎng)消化。短期倫敦銅價(jià)仍可能在9500元/噸上下震蕩整理，后市偏漲意愿較強(qiáng)，9300美元/噸為技術(shù)強(qiáng)支撐。建議適量多單持有。

鉛

昨夜倫敦金屬因美元走高及中國升息0.25個(gè)百分點(diǎn)的消息傳出后令市場(chǎng)承壓，LME期鉛小幅低開后震蕩運(yùn)行，盤中最低跌至2666美元/噸后再次沖高，受到上方 2700美元/噸一線壓力，尾盤小幅回落，報(bào)收2692美元/噸。而今日滬期鉛主力合約1109開盤后在圍繞17280一帶震蕩，午盤開始后受到外盤鉛的推動(dòng)，上沖至日內(nèi)最高點(diǎn)17385元/噸，但高位買盤動(dòng)力不足，沖高回落后圍繞17300一線，終收17320元/噸，持倉量方面，今日持續(xù)較少至9924手，成交量減少54手?，F(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng)1#鉛成交集中區(qū)間16450-16650，成交均價(jià)較昨日上漲50元/噸。升貼水700元/噸左右?，F(xiàn)貨商對(duì)后市情緒較為樂觀，但是成交依然謹(jǐn)慎。從技術(shù)面來看，滬鉛前期高點(diǎn)17430元/噸，較5月初留下的跳空缺口還有一步之遙，目前17300-17400一帶多空雙方必有一翻爭(zhēng)奪，上行壓力大。明日預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間17200-17440，激進(jìn)的投資者可以考慮日內(nèi)高位做空。

玉米

國內(nèi)玉米在經(jīng)過了一輪急跌之后，低位買盤對(duì)于市場(chǎng)形成了一定程度的支撐。從基本面上來看，中儲(chǔ)糧在美國市場(chǎng)中采購的100萬噸玉米近期到港，從短期來看對(duì)于市場(chǎng)形成一定的壓力。但總體上看預(yù)計(jì)今年全年玉米進(jìn)口量較去年同期不會(huì)出現(xiàn)太大幅度的上漲，從形態(tài)上看，期價(jià)有逐步筑底的跡象，我們建議在目前價(jià)位上可以陸續(xù)建立短線或中線多單。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

棉花

在美棉的影響下今日低開，開盤后在周邊商品的帶動(dòng)下快速上沖，高位遇阻后震蕩回落，上行壓力較大。在昨日大幅增倉下今日上沖未果，主力未做出方向性的選擇，近期總體在22000---23000維持區(qū)間震蕩。

 棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清，后市悲觀情緒濃厚，今日328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)為23296元/噸，下跌130元/噸。國內(nèi)港口、保護(hù)區(qū)棉花都有一定的棉花庫存，但整體銷售不佳，需求低迷，基本面空頭氛圍增加。棉紗棉布滯銷、下游消費(fèi)疲軟、貨幣緊縮政策壓力不減。

  中長(zhǎng)期來看鄭棉維持弱勢(shì)格局，短期內(nèi)反彈高度有限，期價(jià)在22200處有較強(qiáng)支撐，短期內(nèi)下跌空間有限，壓力位23060---20日均線，支撐位22200，盤中壓力位附近追高需謹(jǐn)慎。

豆類

隔夜美豆小幅上漲，前期探底后小幅回升，國內(nèi)市場(chǎng)也在較低位震蕩上行，今日國內(nèi)市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，豆油尾盤突然拉升，有望改變近期豆類不溫不火的局面，下周美國農(nóng)業(yè)部將公布最新供需數(shù)據(jù)，美豆播種面積的減少必然導(dǎo)致美豆產(chǎn)量預(yù)期的減少，但最終產(chǎn)量仍受制于天氣等因素變化。操作上建議繼續(xù)可以輕倉持有多頭。