宏觀分析

國際能源總署(IEA)周四說28個會員國已同意于未來一個月釋出原油6000萬桶。其中，美國將自7.27億桶的戰(zhàn)略儲油中，釋出3000萬桶。這是IEA史上第三次，其會員國決定釋出庫存原油。而這項行動將有助市場供給充裕，確保全球經(jīng)濟軟著陸。原油后期我們依然看跌，我們維持股指與商品繼續(xù)演繹蹺蹺板行情。

股指期貨

溫家寶在今日英國《金融時報》上撰文指出。“我們有信心價格上漲將在今年得到有力控制。”，自去年年底以來一直持續(xù)高漲的CPI有望見頂。 銀監(jiān)會公開要求銀行采取減少房地產(chǎn)貸款等四大措施風險防范。 國資委發(fā)布《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》，以加強央企境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理。

   國際方面：希臘已贏得國際貸款機構(gòu)5年期貸款計劃的批準；IEA擬釋放6000萬桶油儲，油價應(yīng)聲收跌4.6%；美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指也不如人意，美股收盤漲跌不一。

   大盤今天延續(xù)了昨天的價格漲勢，跳空開盤后，持續(xù)了單邊上漲行情，成交量也同步放大。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最高達到3047.68點，報收于3027.47點，漲幅2.36%，成交量放大超過86%。大盤走勢已經(jīng)達成了中期反轉(zhuǎn)。

   期指主力合約IF1107合約前期呈貼水狀態(tài)，在3000點關(guān)口有所猶豫，自現(xiàn)貨大盤輕易突破3000點后期指市場信心走強，持倉量和成交量大幅放大，IF1107恢復(fù)升水狀態(tài)。全天成交量237657手，持倉量增加1165手，達到28933手。全天的期現(xiàn)價差在-6至14點之間，沒有合適的套利機會。

   預(yù)計明天大盤可能有短暫回調(diào)，但中期走勢看好，可以逢低吸納。

能源化工

原油

IEA釋放緊急庫存（emergency stocks）評析

背景：國際能源署（IEA）昨晚宣布其會員國在未來30天內(nèi)釋放6000萬桶緊急石油庫存，鑒于利比亞生產(chǎn)供應(yīng)受到實質(zhì)性沖擊以及OPEC遲遲不能就增產(chǎn)達成一致意見，而過高的油價正在灼傷世界經(jīng)濟。這是IEA第三次如此舉動，其首次動用石油儲備是在1990年伊拉克入侵科威特時，第二次在2005年，當時卡特里娜颶風破壞了墨西哥灣的離岸油井、輸油管道和煉油廠。

真正意圖：尚不清楚，我們認為主要目的是緩解過高的油價，而此舉若能打壓油價也能為奧巴馬繼任打下更好的經(jīng)濟基礎(chǔ)，這個決定提前征詢了包括中國在內(nèi)的主要消費國。不過，也有批評認識認為此舉真正目的是美國政治做秀。

原油（單位百萬桶）  成本品油    所有（含天然氣等資源）

北美    726.5   0   726.5

美國    726.5   0   726.5

歐洲    185.9   232.6   420

德國    107.5   76.4    183.9

法國    29.7    69.1    98.8

西班牙  16.7    35.6    52.3

亞洲    391.1   20  411.2

日本    315.8   8.2 324

韓國    75.4    11.8    87.2

總共    1303.6  252.6   1557.7

美國釋放戰(zhàn)略儲備：在IEA宣布釋放緊急石油庫存后，美國能源局宣布作為IEA組成部分，將在未來30日內(nèi)釋放其在IEA中所占相應(yīng)的權(quán)重部分，即3000萬桶的戰(zhàn)略石油儲備。美國的戰(zhàn)略石油儲備占IEA緊急原油庫存的56%、占IEA緊急石油（包括部分成品油）庫存的47%：

對油價影響：

對于油價的影響，主要取決于心理層面，畢竟6000萬桶原油還不夠全球一天的消費量，大約只相當于美國3天的原油消費量。

實際的影響力，短期影響大，而長期影響甚微。因為無論是直接釋放現(xiàn)貨庫存，還是通過期貨交易所釋放庫存，這些被釋放的原油都要在未來1年內(nèi)被重新彌補，這決定了長期將會有更多的原油補充進緊急庫存中去。比如，2000年9月分，當時美國總統(tǒng)克林頓下令在未來1個月釋放3000萬桶戰(zhàn)略儲備，途經(jīng)是通過期貨交易所釋放。但事實證明，在隨后的1年里，美國政府向戰(zhàn)略儲備庫返還了更多的石油。

PTA

隔夜原油大幅走低，盤中創(chuàng)四個月低位；因國際能源署此前表示，其成員國將釋放6,000萬桶戰(zhàn)略石油儲備以確保市場供給充裕。鄭州PTA主力合約TA109跳空低開后隨即下滑，在日內(nèi)最低后反彈。

PTA華東內(nèi)貿(mào)市場行情低迷，持貨商報盤價格在9300元/噸附近，下游詢盤在9200元/噸，持貨商低價惜售，實際商談價格在9250元/噸。市場交易氣氛低迷，實際商談稀少，下游聚酯產(chǎn)品今日小幅回落。

 PTA難改低位震蕩中期下行趨勢，PTA1109盤中跌破9000整數(shù)關(guān)口后未出現(xiàn)空頭集體打壓，空單可繼續(xù)持有，維持弱勢震蕩格局。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場報價呈疲軟下滑，需求壓力依然較重，商家心態(tài)略顯低迷。主流報價10050-10300之間。

技術(shù)面與操作，L1109報收于10385點，下跌0.05%，中短線：小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至10450附近，尋找技術(shù)指標支持的空頭機會；中長線：日線操作上，趨勢偏空，空單謹慎持有；小時線止損100點左右，日線280點左右。阻力在10600附近，支撐10200附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場成僵持格局，氣氛略顯低迷，低端報價略有增多，成交較為清淡。普通5型電石料主流自提價7750-7800。

技術(shù)面與操作，V1109報收于7915點，上漲0.19%，中短線：小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至7950附近，尋找技術(shù)指標支持的空頭機會；中長線日線操作上，趨勢偏空，空單謹慎持有；小時線止損40點左右，日線止損130點左右，阻力8000附近，支撐7750附近。

工業(yè)品市場

天膠

今日滬膠走勢震蕩，主力1109合約盤中最高32420元/噸，最低31850元/噸，終盤收盤于32130元/噸，較上日收盤上漲60元/噸。7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤468美分，上一交易日報每公斤485美分。7月/8月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤450美分，上一交易日報每公斤465美分。泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周五(6月24日)跌至每公斤127.10-128.56泰銖，周四報128.59-131.15泰銖，出價下滑，由于市場預(yù)期供應(yīng)將很快增加。技術(shù)上，今日滬膠反彈偏弱，下檔重要支撐區(qū)域30500元/噸附近。建議短線為主。

銅

今日滬銅反彈收高，主力1108合約于67840元/噸處開盤，盤中最高68570元/噸，最低67720元/噸，終盤收于68240元/噸，較上日收盤價上漲620元/噸。周四，美元指數(shù)大幅反彈，倫敦銅價小幅下跌，但周五電子交易時段，倫敦調(diào)空回升。滬銅市場繼上日反彈行情，繼續(xù)反彈收高，期指大漲為當日商品市場人氣向多做出貢獻。技術(shù)上，滬銅震蕩格局依舊沒有改變，上檔阻力69000元/噸，下檔支撐67000元/噸。建議觀望或短線參與。

鉛

昨夜倫鉛寬幅震蕩，開盤于2523美元/噸之后急速下挫至2491美元/噸，在希臘與歐盟及IMF達成5年期財政緊縮政策協(xié)議的利好影響下歐元大幅反彈，倫鉛隨之摸高至2565美元/噸，尾盤小幅回落。在外盤推動下滬鉛小幅高開于16875元/噸，開盤后快速上沖17030元/噸，遇阻力回落，盤中運行于16900-17000元/噸區(qū)間，午后震蕩上行，盤終收于17030元/噸，今日滬鉛主力合約1109漲175元/噸，漲幅1.04%。成交量今日大幅增加820手，持倉增幅小增加6手?，F(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng)1#鉛成交區(qū)間16050-16250噸，相對期鉛主力合約貼水800元/噸左右，貼水幅度有所擴大。技術(shù)面上，今日滬鉛站穩(wěn)30日均線，日線上方第一壓力位17200，下方支撐16890，短期滬鉛偏多思維，可逢低做多。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

今日玉米在2350處得到了良好的支撐，由于市場普遍認為當前依舊保持相對弱勢的情況，期價難以在目前市場得到有效的復(fù)蘇。所以操作上建議依然保持觀望，等待市場回穩(wěn)后再進行交易。

棉花

美國近月棉花期貨周四連續(xù)第四個交易日收高，空頭回補買盤帶動7月合約接近漲停，遠月合約依然收低。鄭棉今日早盤橫向整理后在多頭平倉壓制下走低盤整后快速拉升，在日內(nèi)低位受到多頭的支撐，多頭積極進場。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場依舊清淡，今日中國棉花價格指數(shù)（CC Index）24421跌7，跌幅減小，美國德州干旱有所緩解，美棉跌勢延續(xù)。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨以及下游企業(yè)不振，導(dǎo)致棉花價格持續(xù)走弱。

CF1201期價大幅跳水立刻反彈，下方23000一線支撐較強，操作上前期空單在期價接近23000一線可適當減倉，未入場者以觀望為主。

豆類

昨日CBOT大豆探底回升，今大豆表現(xiàn)良好，但從基本面上來看，由于當前處于豆油消費淡季，加上油廠壓榨利潤并不豐厚，因此港口大豆庫存壓力仍屬歷史高位。這對于市場形成了很大的壓力。但好的一面是昨日美豆已經(jīng)試探了1300美分附近的價位，所以國內(nèi)市場繼續(xù)向下空間有限。操作上可以建立適量的多單。