4月可能創(chuàng)下年內(nèi)最大月度凈流入，調(diào)倉(cāng)路線依舊鐘情“喝酒吃藥”

牛年以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整，北向資金波動(dòng)也在加大。Choice數(shù)據(jù)顯示，相比于春節(jié)前日均26億元凈流入，春節(jié)后至4月初凈流入規(guī)模205億元，日均凈流入僅6億元。不過(guò)，進(jìn)入4月，北向資金又開(kāi)始出現(xiàn)較大規(guī)模的持續(xù)凈流入，月內(nèi)合計(jì)凈流入逾404億元，年初至今北向資金凈流入已逾1403億元。而從國(guó)家外匯管理局 （下稱“外匯局”） 最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡。業(yè)內(nèi)人士也表示，外資加大配置中國(guó)資本市場(chǎng)的總體趨勢(shì)仍將持續(xù)。

跨境資金流動(dòng)穩(wěn)定

證券投資項(xiàng)小幅凈流入

外匯局4月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯5902億美元，售匯5016億美元，結(jié)售匯順差885億美元，其中1至3月順差分別為408億、280億和197億美元；銀行代客涉外收支順差1213億美元，其中1至3月順差分別為488億、332億和393億美元。隨著歲末年初貿(mào)易企業(yè)集中出口和收結(jié)匯等季節(jié)性因素的消退，銀行結(jié)售匯和跨境收支順差均從去年12月峰值回落。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)表示，2021年以來(lái)，新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性較大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)，主要指標(biāo)持續(xù)改善，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征增強(qiáng)。在內(nèi)外部因素共同作用下，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡。

她還表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固?！拔覀兗瓤吹胶玫囊环矫?，也關(guān)注到一些風(fēng)險(xiǎn)。比如全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會(huì)對(duì)我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支產(chǎn)生一定的影響。我們會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注，深入研究，精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)，切實(shí)保障我國(guó)國(guó)際收支的平穩(wěn)和跨境資金流動(dòng)的均衡?！蓖醮河⒄f(shuō)。

在跨境資金流動(dòng)穩(wěn)定的背景下，外匯局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，今年一季度，證券投資項(xiàng)下小幅凈流入。王春英介紹稱，外匯局統(tǒng)計(jì)，1至3月份境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票737億美元，境內(nèi)主體通過(guò)港股通參與香港股票市場(chǎng)，凈買入港股達(dá)到3111億元人民幣。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。

業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，外資長(zhǎng)期看好中國(guó)資本市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。以債券為例，王春英表示，據(jù)外匯局的統(tǒng)計(jì)，一季度外資凈增持境內(nèi)債券633億美元，環(huán)比增長(zhǎng)11%，3月份外資增持債券33億美元，比1、2月份歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期都有所增長(zhǎng)。目前來(lái)看，外資增持的總體趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)?！敖衲?月份，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，債券收益率較快上升，新興經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)外資流入規(guī)模有一個(gè)比較大幅的下降，但是凈流入中國(guó)的占比不僅很高而且比1、2月份占比還有所提升。所以說(shuō)，人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定避險(xiǎn)屬性。”她說(shuō)。

重回凈流入

北向資金逆市“掃貨”龍頭

值得注意的是，跨境資金穩(wěn)定流動(dòng)背景下，4月北向資金開(kāi)始出現(xiàn)較大規(guī)模的持續(xù)凈流入，月內(nèi)凈買入逾404億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，4月23日，北向資金結(jié)束了此前連續(xù)3日的凈流出，再度實(shí)現(xiàn)全天凈流入78.59億元。過(guò)去一周，北向資金合計(jì)凈流入超210.24億元，尤其是4月20日凈流入163億元，創(chuàng)下今年以來(lái)的次高值。

中金公司分析指出，近期流入外資可能既有主動(dòng)成分也有被動(dòng)成分。近期A股與美股的差異化表現(xiàn)可能是外資加大買入A股的原因之一，同時(shí)，也可能受到近期美債收益率反復(fù)以及人民幣匯率連續(xù)走強(qiáng)等多重因素的綜合影響。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，若本周繼續(xù)保持凈買入趨勢(shì)，北向資金將可能創(chuàng)下年內(nèi)最大月度凈流入。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股依舊受北向資金追捧。周內(nèi)北向資金持倉(cāng)市值增加超過(guò)5億元個(gè)股中，以機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股居多。其中，平安銀行、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)持倉(cāng)市值增加金額居前，持倉(cāng)市值分別增加84.02億元、65.40億元、55.94億元。而隨著一季報(bào)的密集披露，北向資金調(diào)倉(cāng)路線圖也隨之曝光。銀行板塊獲北向大手筆買入，以招商銀行為例，在去年凈增持約5632萬(wàn)股后，北向資金一季度再度增持，單季度凈增持規(guī)模超過(guò)2億股。醫(yī)藥生物領(lǐng)域也持續(xù)獲得增持。北向資金過(guò)去一周大幅凈買入醫(yī)藥生物行業(yè)逾24億元。其中，華蘭生物在過(guò)去一周獲得北上資金 4.48 億元凈買入，持倉(cāng)增加到1.27億股歷史新高。白酒股也重回北向資金近期增持方向。過(guò)去一周獲北向資金凈買入超32億元。貴州茅臺(tái)本周獲得北向資金14.59億元凈買入，為周內(nèi)凈買入最多的個(gè)股；五糧液獲得8.7億元凈買入。西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖等也在上周獲得北向資金超億元凈買入。

“從大方向來(lái)看，外資還是會(huì)持續(xù)不斷的流入中國(guó)市場(chǎng)。一方面，相對(duì)于中國(guó)GDP占全球的比重，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置比例明顯偏低；另一方面則是近期A股市場(chǎng)估值下跌中呈現(xiàn)出的價(jià)值。預(yù)計(jì)4月份外資仍是凈流入，布局方向以消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等領(lǐng)域白馬股為主?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。