4月7日，滬深兩市股指雙雙高開，隨即連續(xù)下行翻綠，未能保持強(qiáng)勢(shì)。此后一直在綠盤位置徘徊，雖然A股整體性機(jī)會(huì)并不明顯，但是熱點(diǎn)輪動(dòng)產(chǎn)生的局部機(jī)會(huì)依然存在，其中，房地產(chǎn)行業(yè)逆市上漲1.07%，位居申萬一級(jí)行業(yè)漲幅榜前列。

在業(yè)內(nèi)人士眼中，市場(chǎng)經(jīng)歷大幅下跌后，目前或已進(jìn)入相對(duì)平淡的“磨底期”，但是樂觀因素已在逐步累積，“殺估值”的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中釋放，基本告一段落。

“房地產(chǎn)龍頭股確實(shí)可以作為一個(gè)中長(zhǎng)期配置的穩(wěn)健投資方向，投資者可以在盤整中分批配置倉位。推薦選擇市盈率低和土地儲(chǔ)備較充足的龍頭企業(yè)，估值合理抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)勁，適合長(zhǎng)線持有?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示。

具體來看，4月7日，108只房地產(chǎn)股實(shí)現(xiàn)不同程度的逆市上漲，占行業(yè)內(nèi)可交易個(gè)股總數(shù)的84.38%。其中，華夏幸福、皇庭國(guó)際、*ST經(jīng)開等個(gè)股紛紛漲停，陽光股份、深物業(yè)A、蘇寧環(huán)球、西藏城投、特發(fā)服務(wù)、亞太實(shí)業(yè)等個(gè)股漲幅也均在4%以上。此外，新華聯(lián)、陸家嘴、亞通股份、京投發(fā)展、*ST新光、*ST經(jīng)開等6只個(gè)股股價(jià)盤中均創(chuàng)出年內(nèi)新高。

資金流向方面，4月7日，60只房地產(chǎn)股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中，15只個(gè)股大單資金凈流入在1000萬元以上，華夏幸福、萬科A等兩只個(gè)股大單資金凈流入均超1億元，分別為2.58億元、1.48億元，西藏城投、中南建設(shè)、美好置業(yè)、格力地產(chǎn)、皇庭國(guó)際、華麗家族、蘇寧環(huán)球等個(gè)股大單資金凈流入也均超2000萬元。

富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成表示，目前房地產(chǎn)板塊估值有所修復(fù)，但仍處于歷史低位。伴隨疫情影響逐漸消散，預(yù)計(jì)全年結(jié)算將回到增長(zhǎng)軌道。一方面，“兩集中”帶來土地供應(yīng)端變革，土拍“零售改批發(fā)”，土地溢價(jià)率有望下降，將改善房企毛利率。另一方面房企拿地自由度下降，房企經(jīng)營(yíng)難度提升，集中期拿地除了研判土地質(zhì)量還要考慮競(jìng)爭(zhēng)者能力，博弈難度提升。出于提升資金使用效率角度，房企可能于非集中供地期在22城以外的城市進(jìn)一步博弈，這些城市土地市場(chǎng)熱度或?qū)⑻嵘?。在?dāng)前政策下，資金實(shí)力強(qiáng)的龍頭相比小房企面臨的困難更低，具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

這一觀點(diǎn)也得到了數(shù)據(jù)的印證。截至4月7日收盤，房地產(chǎn)行業(yè)最新動(dòng)態(tài)市盈率僅為7.86倍，顯著低于其他申萬一級(jí)行業(yè)。

值得一提的是，目前房地產(chǎn)行業(yè)低價(jià)股占比較多，截至4月7日收盤，全部A股均價(jià)為23.21元，房地產(chǎn)板塊中僅有4只個(gè)股最新收盤價(jià)高于這一數(shù)值，其他124只成份股最新收盤價(jià)均處于23.21元以下，占比96.88%。其中104只個(gè)股最新收盤價(jià)不足10元，占板塊內(nèi)成份股個(gè)股的比例超過八成。

盡管在目前存量資金博弈下，市場(chǎng)仍以熱點(diǎn)輪動(dòng)為主。但是隨著行情的推進(jìn)，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦年報(bào)一季報(bào)，“財(cái)報(bào)行情”已經(jīng)打響。

截至4月7日收盤，共有40家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司披露2020年年報(bào)，其中，2020年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有17家，陽光股份、魯商發(fā)展、亞通股份、招商積余等公司2020年凈利潤(rùn)同比增幅均在50%以上。

而就今年一季度來講，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，房地產(chǎn)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚拇_定性是比較強(qiáng)的?？傮w看，房地產(chǎn)是現(xiàn)在為數(shù)不多的低估值板塊。從歷史上來看，房地產(chǎn)估價(jià)跟房地產(chǎn)政策是緊密相關(guān)的，國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控有初步收緊的態(tài)勢(shì)，三道紅線、集中供地，限價(jià)等政策的實(shí)施，未來房地產(chǎn)行業(yè)集中度提升，毛利率進(jìn)一步下滑是大概率事件。然而比較白酒，水泥等過去幾年集中度提升的行業(yè)，其中龍頭個(gè)股的優(yōu)勢(shì)明顯，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭未來幾年規(guī)模優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，股東回報(bào)也會(huì)因此提升，可以作為重點(diǎn)研究的方向之一。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東也表示，頭部住宅開發(fā)企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，在政策調(diào)整控制后剩下的購買力大多是剛需，投資性需求已大幅降低，所以之后的剛需帶來的增長(zhǎng)還是比較穩(wěn)定的。

表：4月7日漲幅在2%以上的房地產(chǎn)股一覽