很多朋友在最近的交流中會(huì)問(wèn)我，期貨分析中最重要的點(diǎn)是什么？想把握大趨勢(shì)必須要掌握基本面走勢(shì)，很多大佬曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，基本面分析是我能夠堅(jiān)持持倉(cāng)的信心源泉，那么基本面最重要的點(diǎn)是什么？因?yàn)槿收咭?jiàn)仁智者見(jiàn)智，只講一下我的角度的觀點(diǎn)。

首先，基本面分析肯定會(huì)涉及成本，分析一個(gè)商品的成本看似很重要，然而把成本固化那么就走入歪路了，我們經(jīng)常說(shuō)成本，成本在一定時(shí)間內(nèi)變動(dòng)是不大的，然而周期拉長(zhǎng)并不是一成不變的，另外極端情況也會(huì)使成本變化迅速。比如前一段原油價(jià)格的大跌，導(dǎo)致幾乎所有的商品成本重置，運(yùn)輸環(huán)節(jié)在每個(gè)商品的成本中都占有較大比重，這也是原油之所以能夠?qū)Υ蠖鄶?shù)品種都能產(chǎn)生影響的重要原因，也就是說(shuō)，原油如果有大波動(dòng)，那么所有的品種成本都將被重置。所有研究成本一定不要被固化，否則會(huì)從錯(cuò)誤的邏輯中得出錯(cuò)誤的結(jié)果。

第二個(gè)，庫(kù)存，很多人說(shuō)庫(kù)存反應(yīng)了目前的供需，其實(shí)不然，庫(kù)存數(shù)據(jù)有其局限性，數(shù)據(jù)只是反映了在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)的供需，是過(guò)去式，它反映不了未來(lái)和即將變化的供需，且很多統(tǒng)計(jì)只統(tǒng)計(jì)明面上的數(shù)據(jù)，在價(jià)格下跌的時(shí)候不知道從哪冒出來(lái)的庫(kù)存都出來(lái)了，這也是庫(kù)存局限性，它只能表達(dá)在明面上的商品供需水準(zhǔn)，以及整個(gè)供需大周期的階段，可以用庫(kù)存判斷目前的供需松緊情況，但是做期貨短線的庫(kù)存的作用著實(shí)不大，因?yàn)橐话銕?kù)存反應(yīng)的是前一段發(fā)生過(guò)的事情。

第三個(gè)，政策，一般來(lái)說(shuō)，政策一般定下來(lái)，是不會(huì)輕易改變的，但是這兩年來(lái)，變動(dòng)太快了，上面有點(diǎn)像病急亂投醫(yī)，一路加杠桿，感覺(jué)要崩潰了，隨后開(kāi)會(huì)商討，拿出了刮骨療傷的氣魄，去杠桿，去著去著感覺(jué)這樣太疼，代價(jià)太大，變?yōu)榉€(wěn)杠桿，這就是這一兩年的政策變動(dòng)，上頭在摸著石頭過(guò)河，可能他們自己都不知道現(xiàn)在到底出路在哪，穩(wěn)住，不能亂是他們的基本操作，實(shí)在不行，就是放水，放水是口大鍋，啥都能往里裝，所以用政策定位商品是牛市還是熊市，是不科學(xué)的，但是政策對(duì)于市場(chǎng)短期的沖擊會(huì)很明顯，比如今天放水，明天螺紋可能就會(huì)被拉起來(lái)，今天出個(gè)大豆振興計(jì)劃，明天被調(diào)減種植面積的玉米就會(huì)拉起來(lái)，可見(jiàn)，政策是短期的興奮劑，短線參考性強(qiáng)，放長(zhǎng)遠(yuǎn)就需要斟酌。

最后一個(gè)，不要太過(guò)于固執(zhí)的堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，有時(shí)候合理反而是最誤導(dǎo)人的，一個(gè)商品的價(jià)格是長(zhǎng)時(shí)間偏離其價(jià)值本身的，你認(rèn)為合理的東西可能在長(zhǎng)時(shí)間都不會(huì)出現(xiàn)，一個(gè)商品的價(jià)格在某一段時(shí)間可能會(huì)某一個(gè)因素主導(dǎo)，如目前螺紋被年后需求預(yù)期較好和資金主導(dǎo)，而豆油則被年后預(yù)期供應(yīng)偏緊主導(dǎo)，而豆粕則被后面非洲豬瘟陰霾下的悲觀需求主導(dǎo)。按合理程度來(lái)講，目前螺紋 需求幾乎為0，但是盤(pán)面并未表現(xiàn)需求的一面，豆粕的庫(kù)存 降庫(kù)非?？欤呀?jīng)接近正常水平，按正常人的思維，螺紋就應(yīng)該空，豆粕就應(yīng)該多，然而事實(shí)是相反的，所以，大部分正常人都做不好期貨是有原因的，而期貨價(jià)格在某一段時(shí)間會(huì)被某一個(gè)因素主導(dǎo)，雖然最終會(huì)回歸合理，然而大部分散戶(hù)是經(jīng)不起這樣的折騰的，大多數(shù)人是死在半道上。

總的來(lái)說(shuō)，期貨，就是沒(méi)什么理，你需要看盤(pán)面表達(dá)出基本面的哪塊因素，而不是看盤(pán)面什么時(shí)間才能符合自己的邏輯思維，簡(jiǎn)單說(shuō)就是客觀和主觀，順應(yīng)盤(pán)面和自我猜測(cè)的區(qū)別，讓自己思維順應(yīng)盤(pán)面，而不是讓盤(pán)面順應(yīng)自己。