手中的業(yè)績預喜還未“焐熱”，轉眼間就化為“平地一聲雷”。比起單刀直入的預減公告，上市公司先揚后抑的業(yè)績“大變臉”，更是讓人防不勝防。

據(jù)小編統(tǒng)計，截至目前已有十余家公司業(yè)績“由喜轉悲”。業(yè)績大反轉的背后，商譽減值、行業(yè)下行成為兩大“隱雷”。此外，非洲豬瘟、訴訟糾紛等“天災”與“人禍”，也導致上市公司業(yè)績不及預期。

商譽“聲聲雷”

方正電機

方正電機15日發(fā)布業(yè)績修正公告，將2018年業(yè)績預告由原來的盈利6614.8萬元至9260.72萬元，變更至虧損3.3億元至4.1億元。

短短兩個多月，方正電機的業(yè)績預期緣何發(fā)生巨變？

公告顯示，計提巨額商譽減值準備成為“罪魁禍首”。

據(jù)披露，方正電機收購的上海海能、德沃仕兩家子公司去年業(yè)績下滑明顯，經(jīng)過對未來經(jīng)營情況的分析預測，判斷公司收購所形成的商譽存在減值風險，合計需計提約3.8億元至4.6億元的商譽減值準備。

回查公告，方正電機2015年以13.45億元的交易總價收購上述兩家子公司的100%股權，其中上海海能評估值增值率為467.81%，德沃仕評估值增值率為1199.90%。

受此消息影響，15日，方正電機開盤后不久便封死跌停板，直至下午2點才打開跌停，最終收于4.97元/股。

常鋁股份

同樣是商譽減值“作祟”，常鋁股份去年底公告，將2018年的凈利潤變動區(qū)間由盈利7500萬元至1.4億元，下修至虧損3.8億元至4.5億元。

公司表示，根據(jù)子公司朗脈潔凈的經(jīng)營情況及未來行業(yè)情況，公司認為其存在商譽減值跡象?；诖耍緦?018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤修正為比上年同期下降 323%至365%。

銀禧科技

商譽之雷，此起彼伏。銀禧科技也于去年12月發(fā)布業(yè)績預告修正公告，預計2018年凈利潤虧損將擴大至5.95億元-6億元。

公告顯示，由于公司此前并購興科電子所形成的可供出售的金融資產(chǎn)及其他資產(chǎn)減值情況存在不確定性，加之其業(yè)績補償亦存在不確定性。基于謹慎原則及精確性考慮，公司將2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤修改為虧損5.95億元至6億元。

行業(yè)“黑天鵝”

大慶華科

算來算去，算不準2018年四季度原油價格大幅下跌的大慶華科，只得將此前預計微利的業(yè)績預告變更為虧損200萬元至400萬元。

公告顯示，受原油價格下行影響，化工行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，大慶華科2018年度的業(yè)績未達預期水平。

中捷資源

原以為將迎來漂亮“翻身仗”的中捷資源2018年12月29日公告，將公司2018年凈利潤變動區(qū)間由盈利1000萬元至4000萬元，下修為虧損3800萬元至8000萬元。

公司解釋稱，受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的影響，從2018年第四季度起，下游服裝企業(yè)增長速度減緩，公司的工業(yè)縫紉機銷量較預期下降，進而導致公司2018年度主營業(yè)務實現(xiàn)的凈利潤相應減少。

報喜鳥

服裝行業(yè)的不景氣，讓報喜鳥也“報起了憂”。公司去年11月披露的公告顯示，2018年公司預計盈利將縮減至5185.76萬元至6482.2萬元。

公司坦言，近期服裝行業(yè)經(jīng)營形勢更為嚴峻，公司終端銷售持續(xù)未達預期，增速下行壓力很大。

“天災”與“人禍”

牧原股份

非洲豬瘟成為了牧原股份的“無妄之災”。

該公司2018年三季報預計2018年全年將盈利7億元至10億元。而1月8日的最新公告中，這一數(shù)字大幅減至5億元至5.5億元。

對此，公司解釋稱，自2018年8月份起爆發(fā)非洲豬瘟疫情后，活豬跨省調(diào)運受到較大影響,產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)之間的差價異常擴大。而牧原股份的養(yǎng)豬產(chǎn)能分布，以長江以北的糧食主產(chǎn)區(qū)為主，這也正是生豬的主產(chǎn)區(qū)。受到上述因素的影響，公司2018年10月至12月公司的生豬銷售平均價格低于原先預計的水平，導致2018年度凈利潤低于先前預計的區(qū)間下限。

步森股份

步森股份則因深陷訴訟泥潭而下調(diào)了2018年全年業(yè)績預期。該公司1月15日公告，2018年預計凈利潤下調(diào)至虧損1.85億元至1.98億元，同比下降447%至486%。

公司披露，步森股份正面臨原告德清縣中小企業(yè)金融服務中心、深圳市信融財富和自然人朱丹丹向司法機關提起的三起訴訟，所涉金額分別為1.38億元、4874萬元和4966萬元。截至目前，上述訴訟事項尚在審理階段。基于謹慎原則，公司對上述三起訴訟計提了相應的預計負債。此外，公司業(yè)績不及預期，還受到宏觀經(jīng)濟下行壓力，及服裝行業(yè)整體嚴峻形勢等因素的影響。

下修業(yè)績預告引發(fā)投資者用腳投票。步森股份15日股價下跌3.07%，收于9.78元/股。

多喜愛

除受行業(yè)“黑天鵝”所累外，也有公司自身新業(yè)務拓展不夠給力。

多喜愛1月15日公告，預計2018年盈利縮減為2545.11萬元至3701.98萬元。

詳查可見，一方面多喜愛在互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務的發(fā)展上并不穩(wěn)定，2018年第四季度收益未達預期；另一方面，公司在家紡“雙11”中的電商業(yè)務銷售費用增長超出預期?；诖?，公司大幅下修了盈利預期。

盡管上市公司說變就變的業(yè)績預期令人猝不及防，但觀察這些“變臉”案例我們?nèi)阅芸偨Y出一條大致的“避雷”道路。

高溢價并購形成的高商譽、不景氣的行業(yè)概貌、纏身的訴訟以及不力的新業(yè)務拓展等特征，其實都在悄悄地提醒投資者：“請繞道！”