為什么要用模特卡羅呢？這是因為未來的行情是很難預測的，我們只能根據(jù)概率、未來回報率和回報率波動來假設，模擬出不同的路徑，然后把這些路徑算上自己的路徑概率和收益情況，再得到自己的預測價格，就算用計算機去跑這種數(shù)學預測方法也是非常慢的。IG只能用近似法去定價，這種方法是有很大缺陷的，我們交易者就可以建立一個叫做conditional volatility pricing module的模型。

也就是條件波動率定價模型，其實沒那么復雜，就是在特定情況下市場的潛在波動率我們是可以預測的，如果我們知道未來的波動空間是多少，我們就能通過報價測算出收益大概是多少，我們在當時做到了二元期權(quán)上的穩(wěn)賺。

是什么情況下呢？就是經(jīng)濟事件公布的時候，非農(nóng)、Fed會議、GDP數(shù)據(jù)公布的時候等等，市場的波動率可能是多少是可以通過歷史數(shù)據(jù)來進行統(tǒng)計的。這個現(xiàn)象叫做Volatility clustering（波動率集簇現(xiàn)象），距離來說就是統(tǒng)計一下過去一年非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后美日貨幣對的波動范圍是多少，比如是70個pips，我們再反過來看IG給出來的賠率是多少。

如果IG給我的賠率對我來說是有吸引力的，比如70個pips的波動基于模特卡羅預測法的概率是非常低的，IG給我70pips波動情況下一賠二、一賠三的賠率，我們用條件波動率定價模型知道在非農(nóng)數(shù)據(jù)中70個pips的波動是有80%的可能性的，那么我們就能算出自己的預期收益率（80%可能性一賠二、一賠三，20%可能性虧損），這個情況下我們就可以滿倉去搞了。

我寫了一個兩個月200鎊到30000鎊的故事，是我的同學做到的，我自己交易是風險控制很重，每次只用不到5%的倉位，所以自己只盈利了大概2000鎊。

賺了很多之后IG發(fā)現(xiàn)了這個漏洞就把我同學的賬戶給封了，然后IG改進了自己的定價模型，起碼在非農(nóng)之前把自己的定價策略改了，消除了這樣一個套利機會，整個交易機會前后也就四個多月的時間，其實金融市場還是很有效的，這樣的無風險套利機會很少見，出現(xiàn)也會很快被大家消滅掉。

第二個經(jīng)歷是我個人的經(jīng)驗，用EXCEL做自動化交易。對IB熟悉的話知道他們有兩個API可以用來用EXCEL實現(xiàn)的量化交易，一個是EXCEL VBA，一個是EXCEL COM接口，通過EXCEL來實現(xiàn)自動下單、自動撤單這樣比較簡答的策略，這是我大學有基金工作經(jīng)驗的授課教授傳授給我的。

所以我就結(jié)合VBA API自己寫了一個EXCEL，通過多張Sheet做了一個數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，跑起來之后用實盤做了一段時間，賺了一點小錢，發(fā)現(xiàn)這個賺錢的效率比IG的套利賺的少多了，我當時以為對沖基金賺錢都跟IG套利一樣所以就覺得EXCEL賺錢太慢了，但是現(xiàn)在有了基金的工作經(jīng)驗之后才知道IG套利跟路上見到金子的概率一樣，可能一輩子也就那么一次機會。這個EXCEL來做量化交易的經(jīng)歷是我第一次接觸量化，起碼寫了一個程序、用了EXCEL把程序跑起來了，還有了實際交易盈利的經(jīng)驗。

分享這段經(jīng)歷也是想告訴大家，對量化感興趣的話不用覺得入門的時候有多困難，就選一些你能做的事情，找到了方法和方向，日積硅步，不要上來就學Deep Learning這種讓你都不知道自己在干嘛的東西，每天都有進步過個幾年你總能有自己的累積和成就。

最后跟大家分享的就是當時做社交交易的事情，這個也是我不是很喜歡MT4 MT5的原因。

當年社區(qū)交易就很火，一般都是MT4/5軟件的，簡單來說就是跟單啦，當時有mirror trading，Zulu trade等等，在這些社區(qū)上投顧（曬單的人）給出一個買賣信號，通過社區(qū)交易平臺把這個買賣信號傳給訂閱者，我的賬戶在根據(jù)這個信號去進行交易。

聽上去好像還可以，本質(zhì)上就是你雇傭了一個投顧，他來幫你操盤，有點類似基金經(jīng)理抽一個成，但是其實跟基金完全不一樣，這是一個不靠譜的東西。

很多看上去資金曲線特別漂亮的，大多采用了一種叫做Martingale（馬丁格爾）的策略，其實就是虧損了不止損，死扛，選擇一個價位翻倍加倉，如果價格回到入場位就相當于把之前的虧損都贏了回來還有盈利，但是如果翻倍加倉之后價格繼續(xù)走不利于你的方向，那么你的虧損就特別厲害了。

很多這種社交交易社區(qū)給你看到的資金曲線，并沒有包含投顧在持倉期內(nèi)的資金曲線，看不到持倉期中的最大回撤，而是只給你看平倉后的資金曲線，所以你看到這些投顧都在賺錢，但是其實完全不是這樣。這些投顧只是在賭自己運氣好，不會爆倉而已（也就是在賭自己不會碰到Tail Risk）。

但是實際上呢，如果大家接觸期權(quán)的話就知道期權(quán)有一個波動率無效的情況，原因就是實際金融市場上的回報率肥尾現(xiàn)象（暴漲、暴跌的概率）是遠遠大于正態(tài)分布給出的預測的，所以馬丁格爾這樣的策略可能90%的交易都是賺錢，但是如果碰到一次肥尾現(xiàn)象就直接爆倉了。

第二個問題就是延遲，投顧下單的信號給了社交交易社區(qū)，社交交易社區(qū)給我，我再把單子交給自己的經(jīng)紀商，這中間多個環(huán)節(jié)可能造成了幾秒甚至幾十秒的延時，造成了一個非常大的滑點，這是我當時血的教訓，我跟了一個排名第一的投顧，交易的結(jié)果是很驚人的，短短兩個月我跟的投顧漲了15%，我自己虧損了30%，每天都在穩(wěn)定虧損，自己意識到這個有很大的問題。

我自己分析發(fā)現(xiàn)，這個投顧用的就是馬丁格爾策略，然后延時又造成了我下單跟投顧下單點位的巨大滑點。這個延時造成我下單的單子成了給他下單的單子在“抬轎子”，他下單我在下單價格就打上去，他離場我再離場價格就又被打下去了。所以跟單的人越多，抬轎子的人越多，而跟單的人虧得也就越多。

然后還有一些無良的公司，直接在后臺改曲線，把虧錢的曲線改成了賺錢的，當然這個現(xiàn)象在股票和期貨里面也有。我個人是不太推崇社交交易的，如果這個人做交易真的那么厲害，為什么不自己做私募基金發(fā)產(chǎn)品呢？

最后還有用MT4開發(fā)策略的經(jīng)驗，雖然MT4有優(yōu)化參數(shù)功能，但是優(yōu)化的時候只支持窮舉的模式，可能會導致過度擬合，也就是你的策略曲線很漂亮，但是在實盤里面是沒有意義的，只是歷史數(shù)據(jù)曲線漂亮而已，會導致你誤判自己的策略的勝率。所以我的定義是MT4用來做量化只是適合愛好者玩玩而已。

下面是問答環(huán)節(jié)：

提問： 現(xiàn)在市場上有許多外匯公司，有的白標，有的貼標，真假難辨？給的條件一個比一個優(yōu)惠，說實話匯市做成像國內(nèi)大宗。所以老師怎么辨別以及業(yè)務發(fā)展趨勢？

回答： 這里我比較推薦大家關注匯眼，幫助交易者在交易商篩選上做了很多的工作和努力的，他們篩選出來的結(jié)果總比你一家一家亂敲門好，你可以以匯眼給出的公司作為起點自己再選擇，如果匯眼都沒有給出推薦的話那就沒有什么好考慮的了。還有你可以參考一些大的公司在海外是怎么經(jīng)營業(yè)務的，因為其實合規(guī)的交易商給出來的條件不會太豐厚，如果給你條件太好的公司那么很可能是有一定問題的。

提問： 外匯交易各個市場在純技術分析下的有效性是否一致？有時候發(fā)現(xiàn)技術分析咋特定的時間段特別有效，有時候失效，一般會是什么原因造成的？

回答： 這個問題的話，其實是怎么界定你的分析有效，如果你的預測方法有問題，給不出任何信號那么就沒有太多意義了。其實技術分析這個東西市面上大多的東西都是錯的，或者無效的，真正有用的東西還是在一個小圈子里面流傳著。

這么說，你可以統(tǒng)計一下你用某個方法預測市場的正確率，如果都是五五開的話，那么你選擇的這個方法很可能就是毫無價值的。

提問： MT5這個平臺從下單到成交的過程是怎么樣的？成交速度和其他平臺比較如何？

回答： 對于所有的外匯交易商來說，基本上都是一樣的，你看到的MT5都是在你電腦上的客戶端，你的訂單發(fā)送給了我們稱為“撮合系統(tǒng)”的一個東西，做市商會判斷你這個訂單是否能夠執(zhí)行，ECN平臺會把你的訂單路由給平臺上價格最好的一個做市商。

所以你問成交速度MT5與其他平臺的比較是沒有太大意義的，因為就算是同樣用MT5的經(jīng)紀商不一樣，背后的成交機制不一樣，交易的結(jié)果會是千差萬別。在這里還是推薦一下匯眼的測評，他們的報告中有涵蓋這一塊，寫的還是不錯的。

提問： 外匯平臺的ticks數(shù)據(jù)是如何收集的？是每成交一次就生成一個實時推送一個嗎？

回答： 外匯市場的tick呢，據(jù)我所知，絕大部分不是按照成交推送的，而是基于每一次報價的更新推送的（quote），如果報價商每次更新了一次數(shù)據(jù)那么tick就更新了一次，所以外匯市場顯示出來的交易量是沒有太大意義的，每個交易商的量都不同，除非你自己在花旗銀行你知道銀行的量是多少，這個量才是真實的。

提問： 量化策略正是上線之后，是如何管理策略的？另外策略一上線就面臨drawdown，老師如何處理心態(tài)？

回答： 策略的管理，最重要的是你看每天運行的實盤跟回測是否一樣，實盤的運行每天你要做回測，如果回測的結(jié)果跟實盤是一樣的，那么就沒問題，但是如果不一樣沒那么就要修正你的策略了。

策略上來就面臨drawdown，其實只要你的策略開發(fā)的方法是靠譜的，一系列測試都是通過的，不是通過數(shù)據(jù)擬合的方式造出來的結(jié)果，交易系統(tǒng)是有邏輯性的，那么就算上來有draw down也沒關系，除非你的模型本來就有問題，這就是另一回事了。

提問： 外匯市場的level 2數(shù)據(jù)有用嗎？假設要寫個日內(nèi)超短scalping策略，需要花時間研究嗎？比如Dukascopy的，好像只有l(wèi)imit單數(shù)據(jù)卻沒有成交數(shù)據(jù)

回答： 對于Dukascopy而言的話，我認為他們的level 2數(shù)據(jù)是沒有意義的，因為這個數(shù)據(jù)是他們ECN平臺上的數(shù)據(jù)，而真正有意義的數(shù)據(jù)掌握在Tier 1 Bank上，比如德銀的外匯部門，Dukascopy的這個數(shù)據(jù)樣本太少，并沒有參考的價值。

提問： 用Matlab開發(fā)外匯交易策略或做歷史數(shù)據(jù)回測是否可行？

回答： 是可行的，但是開發(fā)的策略本質(zhì)還是取決于你的能力和水平。

提問： 目前大陸大多在用馬丁或網(wǎng)格加倉。你們有好的算法交易策略沒？

回答： 我可以講幾個策略的，比如有期權(quán)的波動率交易，期權(quán)離差交易，Low Latency交易，HTF Cross Market Arbitrage & Market making，這些Google上都可以搜到資料。這些東西可以直接說，因為這些策略背后的涉及的技術和東西非常的復雜，沒辦法用簡單的MT4來做。社交交易的話，機構(gòu)里面做量化交易員自己也有個小圈子，大家聊到過這個東西，比如把自己的策略賣出去到社交交易平臺上，但是這種模式研究下來的效果是不可行的，效率很可能低于對沖基金自己的盈利率，所以是不可持續(xù)的。