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一葉:未來豆粕價格或呈震蕩偏弱的態(tài)勢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-01-12 16:13:04 來源:中瑞金融 作者:一葉

1月7日,在政策面因素以及前期多頭資金獲利出逃的影響下,國內(nèi)商品期貨價格整體回落,大連豆粕主力1009合約更是回到3000元/噸以下。豆類市場在隨之而來的利空基本面影響下,顯得一蹶不振。因缺乏天氣威脅,南美產(chǎn)區(qū)大豆整體長勢良好,后期國際大豆面臨供應(yīng)壓力;而國內(nèi)如此龐大的大豆進口量,也將令豆粕的供應(yīng)激增。然而,需求的轉(zhuǎn)弱卻使得在未來一段時間,國內(nèi)豆粕將面臨供大于求的局面。

首先,南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強烈。
 
  隨著南美大豆進入關(guān)鍵生長期,主產(chǎn)區(qū)持續(xù)良好的天氣打壓了國際大豆期貨價格。氣象部門表示,巴西良好的天氣情況對主大豆帶作物的生長提供有力幫助,未來也沒有跡象出現(xiàn)炎熱干旱天氣;而阿根廷目前的天氣對大豆的生長也是十分有利的,未來也沒有跡象出現(xiàn)炎熱干旱天氣。不少氣候模型預(yù)測厄爾尼諾氣候現(xiàn)象會在2009-2010冬季逐步增強,今年的厄爾尼諾氣候?qū)⒂欣诎臀骱桶⒏⒌拇蠖棺魑锷L,預(yù)計2009/2010 年度南美大豆實現(xiàn)增產(chǎn)的可能性較大。巴西統(tǒng)計局表示,2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計為6520萬噸,高于早先預(yù)計的6490萬噸,比上年的實際產(chǎn)量增長14.4%;咨詢機構(gòu)塞拉瑞斯預(yù)計巴西2009/10年度大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀(jì)錄的6400萬噸;私人分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟公司則預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量能達到6600萬噸。
 
  目前南美的部分早熟大豆品種已經(jīng)開始收獲上市。有消息稱,巴西頭號主產(chǎn)省馬托格羅索的早熟大豆已于2009年12月末開始收割,而大多產(chǎn)區(qū)的收割則是在1月末和2月份,近期當(dāng)?shù)亟涤炅科僬靡灿欣谕寥栏稍镆约稗r(nóng)民的后期收割。由于目前美豆價格相對偏高,不少國際買家并不急于購買美豆,而將目光逐漸轉(zhuǎn)移至南美產(chǎn)區(qū),美豆出口需求存在走弱的趨勢。據(jù)美農(nóng)業(yè)部公布的最新一期周度出口銷售報告,截至12月31日當(dāng)周的美豆凈出口銷售量為72.61萬噸,較前一周及前四周平均分別下降8%、25%。美豆的大幅增產(chǎn)和出口需求減弱,使得近期美灣大豆的供應(yīng)壓力凸顯,價格壓力日益沉重。
 
  其次,進口大豆充斥國內(nèi)市場。
 
  由于前期到港延誤,12月份大豆集中到港。中國海關(guān)總署公布初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國2009年12月大豆進口量為478萬噸,大幅高于11月的289萬噸;1至12月累計進口量為4255萬噸,2008年同期累計進口量為3744萬噸,同比增加13.7%。
 
  目前南方各港口大豆庫存迅速增加,港口大豆庫存目前已增至400萬噸左右。據(jù)了解,1月份大豆到港量在440萬噸左右,若加上按照市場傳言的國儲大豆投放市場的數(shù)量,后期大豆原料供應(yīng)將持續(xù)充裕,而沿海油廠開機率上升也將導(dǎo)致豆粕供應(yīng)大增。
 
  12月以來,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價呈穩(wěn)中趨弱的態(tài)勢,大連地區(qū)報價自3700-3900元/噸回落至3300元/噸附近。而豆粕預(yù)售合同價格也明顯回落,山東部分地區(qū)1月底2月初合同預(yù)售價為3500元/噸,2、3月合同為3490元/噸,到5、6月合同,僅為3220元/噸,這也體現(xiàn)了市場對未來豆粕價格并不看好。
 
  第三,生豬存欄量下降,豆粕需求轉(zhuǎn)弱。
 
  元旦過后,隨著各地肉品需求的階段性轉(zhuǎn)淡,國內(nèi)生豬市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢。尤其是自去年12月底以來,北方遭遇了寒潮侵襲之后,生豬免疫能力下降,持續(xù)性的低溫天氣導(dǎo)致國內(nèi)部分地區(qū)生豬疫情逐步加劇,引發(fā)養(yǎng)殖戶恐慌性拋售,養(yǎng)殖戶提前出欄。養(yǎng)殖效益的收窄,也相應(yīng)抑制了部分養(yǎng)殖戶的補欄熱情,部分地區(qū)養(yǎng)殖戶因擔(dān)心疫情短期難以消退而選擇空欄過節(jié)。在恐慌性心理的影響下,生豬的整體存欄水平或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯的下滑。
 
  從目前的情況來看,南美地區(qū)大豆產(chǎn)量增加的預(yù)期使得本年度全球大豆的供應(yīng)量處于較高的水平,而國內(nèi)進口大豆數(shù)量保持在高位也將使得后期豆粕供應(yīng)偏松,在需求沒有跟上的情況下,未來一段時間豆粕價格或呈震蕩偏弱的態(tài)勢。

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