B股市場幾乎是一個被人遺忘的市場。但10月17日，上證B股以“跳水自殺”這種轟轟烈烈的方式向人們證明了自己的存在。當(dāng)天下午，上證B股盤中一度暴跌6.74%，全天最終下跌6.15%。而上證B股的這種暴跌，也拖累A股當(dāng)天下跌了0.74%。

上證B股為什么暴跌？分析人士找出的暴跌理由有很多，包括人民幣貶值、美國貨幣基金新規(guī)、港股美股近期走弱、B股未納入深港通標的、國家稅務(wù)總局出臺《非居民金融賬戶涉稅信息盡職調(diào)查管理辦法(征求意見稿)》等都成了導(dǎo)致B股暴跌的理由。應(yīng)該說，這些理由都與B股的下跌有關(guān)，但又都不足以引發(fā)B股暴跌。而B股之所以暴跌，B股流動性缺失、B股市場被邊緣化，這才是最根本的原因。

而B股市場之所以被邊緣化并導(dǎo)致流動性缺失，這是由B股市場的發(fā)展現(xiàn)狀決定的。于1992年2月21日正式開設(shè)的B股市場，其主要任務(wù)就是吸收外匯，所以在2001年2月19日之前，B股市場僅限外國投資者投資。而如今，我國外匯儲備超過3萬億美元，B股市場創(chuàng)匯的歷史使命已經(jīng)完成。也就是說，B股市場已經(jīng)沒有繼續(xù)存在下去的必要。所以最近數(shù)年，B股市場已成為一個“三無市場”。一無新公司上市，二無上市公司再融資，三無吸引力。B股市場因此越發(fā)退出人們的視線，邊緣化因此而形成。

B股市場走向何處去？這是B股市場所面臨的一個現(xiàn)實問題。實際上，如果市場各方能正是B股發(fā)展現(xiàn)實的話，關(guān)閉B股市場是唯一正確的選擇。雖然曾有市場人士建言，在B股市場的基礎(chǔ)上建立國際板。但這顯然并不現(xiàn)實也沒有必要。因為放眼國際市場，還沒有哪個國家的股市是專門開設(shè)了國際板市場的。而且國際板如果以美元與港元計價的話，這也不符合人民幣國際化的大方向。如果改為人民幣計價，B股市場也就不倫不類了。所以，關(guān)閉B股市場是B股市場最現(xiàn)實的選擇。

其實，關(guān)閉B股市場的必要性是顯而易見的。撇開B股市場的歷史使命，就市場來論市場，B股市場已經(jīng)失去了融資功能，這就意味著B股市場已經(jīng)不能為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供支持。企業(yè)在B股市場掛牌沒有進賬只有出賬，在B股市場掛牌反而成了B股上市公司的一種累贅。而從投資的角度來說，B股的投資功能也在喪失。一方面B股市場已經(jīng)不能支持企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)也很難給投資者提供足夠的投資回報；另一方面，缺少流動性的B股市場常常出現(xiàn)莫須有式的暴跌走勢，這也給投資者帶來了不必要的損失。

不僅如此，正是由于B股市場經(jīng)常性地出現(xiàn)一些莫名其妙的下跌，這又讓A股市場受到拖累。如10月17日下午，受上證B股跳水影響，A股市場也出現(xiàn)跳水走勢，這不僅危及到A股市場的健康發(fā)展，同時也給A股投資者帶來了不必要的損失。也正因如此，目前的B股市場已沒有任何存在的價值。

當(dāng)然，關(guān)閉B股市場需要解決B股上市公司的去向問題，而在近年新三板市場取得快速發(fā)展的情況下，這就為解決B股上市公司的去向問題提供了合適的去處。也就是說，目前解決關(guān)閉B股市場問題的條件已經(jīng)具備。

一是對于純B股上市公司，符合H股上市條件的，可以轉(zhuǎn)H股掛牌上市；符合A股上市條件的，可以轉(zhuǎn)A股上市；同時符合A股、H股上市條件的，由純B股公司自主選擇上市地點。而既不符合A股上市條件，又不符合H股上市條件的B股公司，則可以安排到新三板市場掛牌。同時允許這類公司在符合A股上市條件的情況下，優(yōu)先向滬深交易所提出上市申請。

二是對于擁有A股的B股公司，如果滿足H股上市條件，鼓勵B股轉(zhuǎn)H股上市；當(dāng)然也可以直接與A股合并轉(zhuǎn)回A股市場上市。不滿足H股上市條件的公司，則直接與A股合并回A股市場上市。

可以說，隨著新三板市場于近年來的快速發(fā)展，目前解決B股市場去留問題的條件已經(jīng)具備。因此，B股市場的去留問題不能再懸而不決了，而應(yīng)將解決B股市場的去留問題提上議事日程。

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