事件：

公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入3.17 億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8421.63 萬(wàn)元，扣非后歸屬上市公司凈利潤(rùn)7727.38 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.47%、35.90%、34.93%。

觀點(diǎn)：

產(chǎn)能瓶頸已突破，生產(chǎn)管理持續(xù)完善。由于各類(lèi)高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品在制造過(guò)程中綜合技術(shù)要求很高，基礎(chǔ)管理在生產(chǎn)過(guò)程中至關(guān)重要，公司持續(xù)改進(jìn)和完善生產(chǎn)管理系統(tǒng)，利用現(xiàn)有世界頂級(jí)智能化生產(chǎn)設(shè)備保證產(chǎn)品品質(zhì)卓越。完善現(xiàn)有生產(chǎn)管理的同時(shí)，公司通過(guò)增發(fā)完成臂式智能高空作業(yè)平臺(tái)建設(shè)，引入多種世界頂級(jí)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備和流水線，公司今后高空作業(yè)平臺(tái)總產(chǎn)能可達(dá)1.1萬(wàn)臺(tái)/年，產(chǎn)能得到進(jìn)一步有效提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完善。數(shù)據(jù)顯示目前我國(guó)高空作業(yè)平臺(tái)保有量與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距仍然較大，僅相當(dāng)于美國(guó)當(dāng)前保有量的6%，市場(chǎng)空間廣闊。隨著公司在高端市場(chǎng)的市場(chǎng)地位得到鞏固和提升，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期。

積極開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)，布局研發(fā)全球化。公司增資收購(gòu)意大利知名的智能伸縮臂高位叉裝車(chē)制造商Magni20%股權(quán)，積極拓展海外市場(chǎng)，并與Magni在歐洲合作設(shè)立鼎力研發(fā)中心，旨在吸收海外先進(jìn)技術(shù)，鞏固公司技術(shù)層面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。大力拓展海外業(yè)務(wù)為公司在報(bào)告期內(nèi)帶來(lái)境外營(yíng)業(yè)收入55.68%的增長(zhǎng)，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一倍之多，公司在海外市場(chǎng)知名度逐步打開(kāi)，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)更大的市場(chǎng)份額。另外，報(bào)告期內(nèi)公司國(guó)內(nèi)外研發(fā)支出增長(zhǎng)127%，與意大利巨頭Magni的戰(zhàn)略合作有力促進(jìn)新型臂式產(chǎn)品研發(fā)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司研發(fā)全球化構(gòu)想，國(guó)內(nèi)省級(jí)研究院與歐洲研發(fā)中心共同發(fā)力將有助于公司鞏固行業(yè)技術(shù)地位，在全球范圍內(nèi)持續(xù)提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

強(qiáng)化升級(jí)產(chǎn)品服務(wù)方式，開(kāi)拓產(chǎn)融結(jié)合商業(yè)模式。公司一直以來(lái)秉承以客戶需求為導(dǎo)向，持續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)有的定制化和一站式采購(gòu)服務(wù)以及售后服務(wù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)首推高空作業(yè)平臺(tái)“整機(jī)再制造”的服務(wù)模式，為客戶提供產(chǎn)品的全生命周期服務(wù)，有效保障和解決客戶對(duì)公司產(chǎn)品的后顧之憂。另外，立足于有資金需求的境內(nèi)外客戶，公司開(kāi)拓新型商業(yè)模式，在上海自貿(mào)區(qū)投資設(shè)立上海鼎策作為融資租賃全資子公司，借助上海自貿(mào)區(qū)開(kāi)放式的平臺(tái)和相關(guān)優(yōu)惠政策，解決客戶實(shí)際需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展戰(zhàn)略。商業(yè)模式的開(kāi)拓使公司接觸更廣闊的海內(nèi)外客戶群，有助于公司大力發(fā)展客戶基數(shù)，同時(shí)通過(guò)強(qiáng)化升級(jí)產(chǎn)品服務(wù)方式，有效提高現(xiàn)有和未來(lái)客戶滿意度，持續(xù)提高市場(chǎng)占有率。

結(jié)論：

浙江鼎力是我國(guó)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)領(lǐng)軍，也是業(yè)內(nèi)唯一一家上市公司，目前具有較高的市場(chǎng)占有率和明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已實(shí)現(xiàn)業(yè)內(nèi)較高的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)增長(zhǎng)率。目前，公司對(duì)內(nèi)部生產(chǎn)精益求精，突破產(chǎn)能瓶頸擴(kuò)大生產(chǎn)能力，對(duì)外堅(jiān)持以客戶為中心，不斷升級(jí)服務(wù)方式和開(kāi)拓商業(yè)模式以滿足客戶需求，橫向以大量科研投入開(kāi)發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，縱向?qū)で笈c國(guó)際巨頭戰(zhàn)略合作，大力開(kāi)拓海內(nèi)外市場(chǎng)，全方位鞏固市場(chǎng)地位以及提升在各個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。我們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)確定性較高，預(yù)計(jì)公司2016年-2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.52億元、8.78億元和11.94億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分比為1.63億元、2.20億元和2.98億元，每股凈收益分別為1.00、1.35和1.83，對(duì)應(yīng)PE分別為44.89X、33.30X和24.61X，首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。