事件:公司發(fā)布公告,擬出資6000 萬(wàn)元,以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式投資山東新巨豐737.358 萬(wàn)股股權(quán),占其注冊(cè)資本4.3102%。

核心觀點(diǎn):

參股新巨豐,智能包裝業(yè)務(wù)迎來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同時(shí)代

山東新巨豐科技主營(yíng)無(wú)菌包裝材料,處于同行業(yè)前列, 2015 年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4.99 億元,凈利潤(rùn)6778 萬(wàn)元。下游客戶包括伊利、完達(dá)山、輝山乳業(yè)、王老吉等一線乳制品及飲料企業(yè)。此次對(duì)外投資的標(biāo)的與公司同屬于包裝行業(yè),具有相同的終端客戶。投資新巨豐,有助于公司的產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、提升公司競(jìng)爭(zhēng)力,也有助于公司智能包裝業(yè)務(wù)迎來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同時(shí)代,但由于持股占比較小,對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)相對(duì)有限。

“專用設(shè)備+MES 系統(tǒng)+機(jī)器視覺(jué)”布局完成,智能制造靜待佳音

公司此前公布了定增方案,擬融資5 億元加碼智能制造業(yè)務(wù),同時(shí)在MES系統(tǒng)領(lǐng)域,公司成立了浙江艾希,在流程型和離散型MES 系統(tǒng)領(lǐng)域完成布局,機(jī)器視覺(jué)方面,公司在北京成立了機(jī)器視覺(jué)子公司,完成了從設(shè)備到機(jī)器視覺(jué),再到MES 軟件系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,公司已具備智能制造重大技改項(xiàng)目的能力,未來(lái)有望在多個(gè)項(xiàng)目上取得突破。

“前道+后道”布局日臻完善,智能化包裝產(chǎn)線助推業(yè)績(jī)加速

公司目前在前道和后道包裝設(shè)備方面的布局已經(jīng)逐步完善,智能化包裝生產(chǎn)線處于新品放量階段,目前在食品、醫(yī)藥、乳品等行業(yè)應(yīng)用,該產(chǎn)品具備較強(qiáng)的機(jī)器換人屬性,未來(lái)有望助推公司業(yè)績(jī)加速成長(zhǎng)。

投資建議:預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入為11.6 億元、14.3 億元和17.2億元,EPS 分別為0.28、0.38 和0.48 元,公司基本面優(yōu)秀,以智能包裝產(chǎn)線優(yōu)勢(shì)切入智能制造,未來(lái)成長(zhǎng)空間值得期待,繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:下游行業(yè)增速下滑;包裝產(chǎn)線放量不及預(yù)期;業(yè)務(wù)協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)。