7月27日的A股表現(xiàn)并不平靜。然而，經(jīng)歷了之前碎步小陰小陽線的走勢(shì)之后，本周二市場(chǎng)看似有變盤向上的趨向，卻被27日周三的一根中長(zhǎng)陰線打破了短期市場(chǎng)的美好預(yù)期。截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)下跌1.91%、深證成指下跌4.11%。至于中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，則分別下跌4.28%以及5.45%。

對(duì)于這一根中長(zhǎng)陰線，雖然再一次縮短了AH股市場(chǎng)之間的溢價(jià)率水平，但在市場(chǎng)處于變盤臨界點(diǎn)區(qū)域，卻讓不少投資者感到困惑。

需要注意的是，在市場(chǎng)過多關(guān)注市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)的同時(shí)，近一段時(shí)期成交金額持續(xù)異動(dòng)的*欣泰，也于本周三出現(xiàn)了巨幅震蕩的走勢(shì)，全天股價(jià)從跌停到漲停，全天成交金額也高達(dá)2.27億元，并創(chuàng)出了*欣泰股票的交易天量水平。

作為A股市場(chǎng)首家因欺詐發(fā)行而遭到強(qiáng)制退市的上市公司，且市場(chǎng)早已對(duì)其判處了“死刑”，而創(chuàng)業(yè)板也沒有重新上市的制度安排。由此可見，對(duì)于這樣一家上市公司來說，其申請(qǐng)重新上市的概率基本為零，而其股價(jià)復(fù)牌交易之后，出現(xiàn)大幅下挫的走勢(shì)也是符合情理。

不過，鑒于本周三*欣泰巨量漲停的市場(chǎng)表現(xiàn)，確實(shí)出乎了市場(chǎng)的意料。但是，在*欣泰巨量漲停的背后，卻存在著一些問題值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

其中，本周三早盤*欣泰股價(jià)一度觸及4.11元低點(diǎn)，而從公司此前發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其每股凈資產(chǎn)為3.677元。換言之，*欣泰股價(jià)接近凈資產(chǎn)價(jià)格附近，存在部分資金抄底的跡象。但，需要注意的是，雖說*欣泰擁有3.677元的每股凈資產(chǎn)，但因其觸及欺詐發(fā)行，這不僅需要其保薦機(jī)構(gòu)提供5.5億元的先行賠付，而*欣泰自身也面臨巨額的賠償。與此同時(shí)，加之其巨額的負(fù)債，其相關(guān)管理者也曾經(jīng)表態(tài)稱，公司退市之后，將不得不走破產(chǎn)程序。因此，對(duì)于這一家企業(yè)來說，若僅憑借其凈資產(chǎn)價(jià)格來豪賭其命運(yùn)，并不具有充分優(yōu)勢(shì)。若再考慮其未來申請(qǐng)重新上市的潛在可能性，則豪賭風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)巨大的。

此外，對(duì)于*欣泰而言，雖然其涉及欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)，但從其十大流通股東的名單來看，卻存在著一些私募機(jī)構(gòu)的身影，而從其前期的股東情況數(shù)據(jù)分析，匯金也藏身其中。換言之，如果相關(guān)資金機(jī)構(gòu)，不能夠在其交易的時(shí)間段內(nèi)順利出逃，則至今已經(jīng)承受著不少的虧損壓力。但，對(duì)于這類資金機(jī)構(gòu)來說，也需要有一個(gè)資金自救的過程。實(shí)際上，從7月27日本周三的交易數(shù)據(jù)來看，該股成交金額達(dá)到了2.27億元，并創(chuàng)出了天量的交易水平，而其早盤巨額撬開巨額跌停封單的資金實(shí)力，也并不可小覷。或許，部分資金機(jī)構(gòu)自救的概率，還是可能存在的。

但，總體而言，*欣泰潛在風(fēng)險(xiǎn)依舊巨大，超跌反抽后仍存在較大的拋壓壓力。然而，對(duì)于這樣一家存在強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司來說，投資者仍需多看少動(dòng)，謹(jǐn)慎為好。

值得一提的是，在本周三的市場(chǎng)行情中，仍存在一個(gè)比較有趣的現(xiàn)象，即*欣泰股價(jià)巨量漲停，但一則傳聞卻把市場(chǎng)嚇了一跳，并出現(xiàn)了久違的中長(zhǎng)陰走勢(shì)，這由此引發(fā)市場(chǎng)的熱議。

事實(shí)上，有市場(chǎng)傳聞稱，銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)征求意見稿已經(jīng)下發(fā)至銀行，而據(jù)消息報(bào)道，監(jiān)管新規(guī)顯得比較嚴(yán)厲，其中強(qiáng)調(diào)了禁止發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品、對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制性投資安排，不得投資各類資產(chǎn)收益權(quán)以及對(duì)理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)140%的限制等。

由此可見，若市場(chǎng)傳聞得以確認(rèn)，則從本質(zhì)上來看，其意在規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，體現(xiàn)出監(jiān)管趨嚴(yán)的大方向，同時(shí)也從一定程度上適應(yīng)了杠桿風(fēng)險(xiǎn)合理控制的目的。

與此同時(shí)，我們可以關(guān)注到，在最近一段時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上傳出了各種各樣的市場(chǎng)信息，時(shí)刻刺激著市場(chǎng)的神經(jīng)。具體而言，包括保監(jiān)會(huì)嚴(yán)查股權(quán)代持等違規(guī)入股保險(xiǎn)公司的問題，且強(qiáng)化保險(xiǎn)公司股權(quán)信息披露等；強(qiáng)調(diào)了主要股東不得籌資參與定增，募資用途需列負(fù)面清單等。除此以外，市場(chǎng)中“特?！爆F(xiàn)象頻現(xiàn)，但市場(chǎng)對(duì)特停的標(biāo)準(zhǔn)、界限卻相對(duì)含糊，也打擊了部分游資的炒作信心。

至于市場(chǎng)關(guān)注度很高的IPO情況，一方面是近期的IPO審核也逐漸回歸常態(tài)，且過會(huì)率仍然保持較高的水平；另一方面則是IPO發(fā)行數(shù)量以及發(fā)行規(guī)模有明顯的提升，而今年6月以及7月份的籌資規(guī)模就分別達(dá)到約141億元以及約211億元，較之前幾個(gè)月的籌資規(guī)模顯著提升。

就目前而言，雖然股市已經(jīng)完成了最慘烈的下跌行情，但時(shí)下的市場(chǎng)仍然處于“去杠桿化”“去泡沫化”的過程之中，且近期市場(chǎng)的系列舉措，也印證了市場(chǎng)“去杠桿化”工作仍未完全終結(jié)。由此一來，在股市久攻不破前期高點(diǎn)的環(huán)境下，市場(chǎng)中些許的利空消息卻足以得到空方的利用，并把利空的沖擊力迅速擴(kuò)大化。

不過，對(duì)于時(shí)下的股票市場(chǎng)，大漲大跌空間顯得相對(duì)有限，階段性的利空傳聞很難能夠引發(fā)股市出現(xiàn)接連暴跌的走勢(shì)。但，面對(duì)這一種區(qū)間震蕩的熬人行情，卻很難從本質(zhì)上提振市場(chǎng)的投資信心。