整體策略： 供需兩弱仍將持續(xù)，四條投資主線沒有變

夏季高溫、洪澇災(zāi)害、臺(tái)風(fēng)等極端天氣帶來(lái)的需求回落將開始凸顯。淡季行情下，依托國(guó)家在基建投資上積極的財(cái)政政策，部分下游用鋼行業(yè)出現(xiàn)需求好轉(zhuǎn)。但 民間投資需求疲軟，對(duì)鋼鐵現(xiàn)貨產(chǎn)生不利影響，同時(shí)可能加劇期貨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。 我們維持“ 基建投資托底需求，仍是當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主要手段?！?的看法。

我們認(rèn)為當(dāng)前鋼鐵行業(yè)投資四條主線沒有變： 國(guó)企改革仍是最大主線， 繼續(xù)推薦國(guó)企改革預(yù)期強(qiáng)烈的東北振興領(lǐng)軍企業(yè)鞍鋼股份，此外河鋼股份及首鋼股份也值得關(guān)注； 鐵路網(wǎng)投資是維穩(wěn)主線，《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》 開啟中國(guó)鐵路經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 馬鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹等鐵路用鋼生產(chǎn)企業(yè)將受益； 特鋼新材料為成長(zhǎng)主線， 新材料十三五規(guī)劃即將出臺(tái)， 利好高品質(zhì)特殊鋼生產(chǎn)企業(yè)； 結(jié)合下游核電、航空、海工等領(lǐng)域需求持續(xù)發(fā)酵， 特鋼新材料潛力巨大。推薦撫順特鋼、久立特材、永興特鋼； 中報(bào)行情即將開啟。 4-5 月份鋼材暴漲將對(duì)不少公司的二季度業(yè)績(jī)形成有力支撐。除了已預(yù)披露業(yè)績(jī)的馬鋼、 鞍鋼、 酒鋼外，我們推薦南鋼股份。

本周股市： 中報(bào)行情開啟，普鋼回暖帶動(dòng)板塊走強(qiáng)

申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)漲幅 3.21%，中信鋼鐵指數(shù)漲幅 2.90%。鋼鐵子版塊走勢(shì)分化較大：受中報(bào)行情催化，普鋼一枝獨(dú)秀， CS 普鋼漲幅4.06% ； CS 鐵礦從前一周漲幅 6.88%到本周跌幅 0.48%，凸顯當(dāng)前鐵礦石基本面無(wú)法支撐其業(yè)績(jī)，而市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)型仍無(wú)信心的現(xiàn)狀。

鋼價(jià)走勢(shì)： 價(jià)格沖高回落，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)形成支撐

鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩上漲， 但由于拉漲后市場(chǎng)成交乏力，因此市場(chǎng)沖高回落。目前較低的庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)繼續(xù)下跌形成阻力，。綜合來(lái)看，供需兩弱行情仍將主導(dǎo)市場(chǎng)，但低庫(kù)存、 基建需求擴(kuò)大以及部分鋼廠上調(diào)出廠價(jià)提振了市場(chǎng)信心將支撐鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。

一周消息： 關(guān)注寶鋼湛江鋼鐵基地一期全面投產(chǎn)、 各地政策持續(xù)加碼去產(chǎn)能、 鞍鋼研發(fā)海洋核動(dòng)力平臺(tái)用鋼等。