17億元購買BWT 100%股權(quán),3年累計(jì)利潤承諾3383萬歐元。

公司公告擬發(fā)行4249萬股、發(fā)行價(jià)格40.01元/股,購買親華科技等持有的中德天翔100%的股權(quán)從而最終持有BWT 100%股權(quán),交易價(jià)格17億元。標(biāo)的16-18年承諾累計(jì)凈利潤不低于3383萬歐元。募集配套資金不超過4.2億元,用于BWT 中國環(huán)保設(shè)備制造、環(huán)保工程、研發(fā)中心建設(shè)等。

BWT 7大業(yè)務(wù)全球市占率領(lǐng)先,增強(qiáng)多領(lǐng)域技術(shù)實(shí)力。

BWT 是一家德國工業(yè)過濾分離、水處理設(shè)備及解決方案提供商,包括水處理設(shè)備、水井設(shè)備、取水設(shè)備等7大業(yè)務(wù),各業(yè)務(wù)全球市占率排名前六位,擁有1492名員工,在德國、美國等11個(gè)國家設(shè)立制造基地。此次收購及募資有助于引入BWT 先進(jìn)技術(shù)并加快開拓國內(nèi)市場(chǎng),完善公司綜合治理能力。

環(huán)保轉(zhuǎn)型堅(jiān)決,連續(xù)并購打造環(huán)境綜合治理平臺(tái)。

15年以來公司轉(zhuǎn)型環(huán)保力度堅(jiān)決,通過并購基金先后收購污泥處置(圣騎士,對(duì)價(jià)7090萬美元)、安全技術(shù)及環(huán)境監(jiān)測(cè)(國泰民安,對(duì)價(jià)4371萬元)、水處理(BWT,對(duì)價(jià)17億元)等環(huán)保資產(chǎn),迅速形成環(huán)境綜合治理能力,特別是提升自身在多領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

連續(xù)并購打造綜合環(huán)境平臺(tái),給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

不考慮配套融資,預(yù)計(jì)16-18年EPS 分別為0.68、1.00、1.28元。公司向核心管理人員定向發(fā)行限制性股票430萬股,授予價(jià)格26.66元,解鎖條件對(duì)應(yīng)15-17年凈利潤0.47億、1.17億和1.35億元。此前公司非公開發(fā)行大股東認(rèn)購2.5億元(認(rèn)購價(jià)格26.52元/股,鎖3年)。股權(quán)激勵(lì)及大股東認(rèn)購綁定利益。公司通過連續(xù)并購,打造環(huán)保綜合治理能力。給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:非公開發(fā)行進(jìn)度低于預(yù)期;外延并購進(jìn)程低于預(yù)期。