雖然大部分投資者對(duì)市場(chǎng)還比較悲觀，看空倉(cāng)者及空倉(cāng)、輕倉(cāng)者比例很高。但是大盤(pán)指數(shù)從5月9日起，近1個(gè)半月的期間，明顯企穩(wěn)，成交量6月份的平均數(shù)兩市5000億上方明顯高于5月份。

最為突出的是，個(gè)股和結(jié)構(gòu)行情此起彼伏，熱點(diǎn)輪換，財(cái)富效應(yīng)在部分個(gè)股中擴(kuò)散。次新股和新股行情提前進(jìn)入局部牛市，讓人不可思議。二級(jí)市場(chǎng)中熱點(diǎn)板塊率先走出底部，如鋰電池、稀土、物聯(lián)網(wǎng)、量子通信、人工智能。只要打開(kāi)電腦，歸納搜索，那些50億左右的高科技股票都提前進(jìn)入上證指數(shù)3000點(diǎn)上方的價(jià)格。尚未啟動(dòng)的銀行等大盤(pán)股，雖然股價(jià)不漲，但抗跌性明顯增強(qiáng)，遇利空也不大跌。

這段時(shí)間，落后大盤(pán)指數(shù)的板塊主要是借殼重組板塊。證監(jiān)會(huì)先是對(duì)中概回歸股收緊政策，又推出對(duì)資產(chǎn)重組公司的新辦法征求意見(jiàn)稿。于是，資產(chǎn)重組板塊，不管真的還是假的，不管是否受新辦法的影響，都大跌，落后大盤(pán)。其實(shí)，只要冷靜思考，在滬深股市注冊(cè)制不可能短期出臺(tái)的國(guó)情下，資產(chǎn)重組板塊必然是滬深最活躍、最能吸引資金的板塊。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)借殼重組的新辦法目的是抑制假重組，忽悠式重組，打擊重組中的違規(guī)減持行為，違規(guī)套現(xiàn)行為，虛假信息欺騙股東的行為。

對(duì)于符合證券法規(guī)的借殼重組，證監(jiān)會(huì)完全沒(méi)有必要進(jìn)行限制打擊。上海等地的國(guó)資改革，如前期已停牌的物貿(mào)股份。如果實(shí)現(xiàn)外部企業(yè)借殼上市，對(duì)原有股東利益，也包括國(guó)家股東利益當(dāng)然有利。借殼上市方也會(huì)有利。對(duì)股市整體環(huán)境、整體利益完全是正能量。中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，資產(chǎn)證券化進(jìn)程需要通過(guò)各種方式的資產(chǎn)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)。所以，無(wú)論國(guó)資改革，還是民營(yíng)企業(yè)借殼和賣(mài)殼，只要符合證券法規(guī)，相信地方政府和證監(jiān)會(huì)積極支持，不可能反對(duì)。所以，近期低迷的國(guó)企改革，借殼重組板塊也會(huì)企穩(wěn)活躍。

大盤(pán)止跌企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)行情悄然啟動(dòng)最明顯的盤(pán)面特點(diǎn)是，對(duì)各種利空因素不再盲目恐慌，不再過(guò)度反應(yīng)。本周五，英國(guó)正式脫歐，日經(jīng)指數(shù)大跌7.92%熔斷，恒生指數(shù)大跌近4%，上證指數(shù)只是小跌1.3%，在聞?dòng)嵳接?guó)脫歐后，上證指數(shù)從下跌84點(diǎn)還能反彈回來(lái)50點(diǎn)左右。英國(guó)脫歐對(duì)世界股市來(lái)說(shuō)是利空兌現(xiàn)，對(duì)滬深股市來(lái)講，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利空。但在股市世界一體化的趨勢(shì)下，滬深股市要沒(méi)有任何反應(yīng)，不太可能。因此從總體看，目前滬深股市人氣在逐步恢復(fù)，各大微信群互相推薦股票的積極性在提高。個(gè)股行情只要持續(xù)，就會(huì)擴(kuò)散，然后形成板塊輪動(dòng)效應(yīng)。上半年就要結(jié)束，下半年的行情比上半年強(qiáng)是大概率。