市場普遍關(guān)注VR 的時候,我們認(rèn)為AR 的重要性需要再次強(qiáng)調(diào),虛擬物體與真實(shí)世界的混合顯示將是未來最確定的顯示方式。真實(shí)還是虛擬的問題,我們在去年已經(jīng)指出,人的所有感官都可能受到外界因素的影響而失真,這也恰恰是AR 改造我們視覺環(huán)境的一點(diǎn),真實(shí)與虛擬的融合是對人類生活的重要改變。從顯示的方式來說,相比于VR,AR 提供了更多的顯示方式,主流增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品可以分為頭戴式顯示設(shè)備、手持式顯示設(shè)備和空間顯示設(shè)備。

從目前的行業(yè)進(jìn)展看,VR 與AR 的融合成為趨勢,三星和蘋果都開展相關(guān)的研發(fā),在現(xiàn)實(shí)的生活中投射出虛擬增強(qiáng)元素成為優(yōu)選方案,雖然不能判斷最終會采用何種微投技術(shù),但是真實(shí)與虛擬的融合是必然。增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的核心技術(shù)在于顯示成像,當(dāng)前主流3D 成像技術(shù)包括立體技術(shù)(Stereoscopic 3D)與光場技術(shù)(Light Field)。

目前虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備仍然延續(xù)了智能手機(jī)的面板顯示技術(shù),而增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)設(shè)備已經(jīng)大量采用光學(xué)微投技術(shù),我們認(rèn)為長期來看,隨著虛擬現(xiàn)實(shí)與增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)二者的逐步融合,占用空間小,靈活輕便的微投技術(shù)地位將更加重要。主流投影技術(shù)包括CRT、LCD、DLP、LCOS以及激光投影(Laser+LCoS 或Laser+MEMS)等。

從下游行業(yè)應(yīng)用看,軍工、工業(yè)、辦公、電商、醫(yī)療等都已經(jīng)形成B2B 商業(yè)模式,預(yù)計(jì)未來汽車電子應(yīng)用有望成為最大的消費(fèi)級市場之一,車載中控大屏的位置決定了車主查看器內(nèi)容必須轉(zhuǎn)移視線,這嚴(yán)重違背汽車安全駕駛的原則。未來高端HUD 的發(fā)展方向,將是將整塊前擋風(fēng)玻璃作為顯示屏填滿更多信息。

投資建議:Hololens、Magic Leap、Lumus 以及全球最大手機(jī)廠商,都開始布局虛擬顯示。我們調(diào)研全球最領(lǐng)先智能眼鏡公司Lumus,公司新一代技術(shù)已經(jīng)飛躍式發(fā)展,預(yù)計(jì)明年30萬臺產(chǎn)量(只是B2B領(lǐng)域),Hololens 也在為量產(chǎn)做足準(zhǔn)備,而全球最大手機(jī)廠商也在研發(fā)上密集投入,顯示屏技術(shù)預(yù)計(jì)將被投影技術(shù)替代。重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)企業(yè):水晶光電、福晶科技、利達(dá)光電、歌爾聲學(xué)、利亞德、中茵股份。

風(fēng)險提示：行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期