上周，大盤(pán)延續(xù)縮量震蕩整理行情，上證指數(shù)圍繞2800點(diǎn)窄幅波動(dòng)，盤(pán)中一度下破2800點(diǎn)，截至上周五報(bào)收于2825.48點(diǎn)，最終周K線(xiàn)終結(jié)了之前的“四連陰”，形成一根小陽(yáng)星。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指上周分別微漲0.59%和1.96%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大盤(pán)將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。目前大盤(pán)筑底、磨底態(tài)勢(shì)十分明顯，市場(chǎng)在熱點(diǎn)輪動(dòng)中個(gè)股不斷分化，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

不確定因素致縮量橫盤(pán)

量能略有萎縮，題材股重新活躍，“八二”現(xiàn)象為主，是上周盤(pán)面主要特征。分析人士認(rèn)為，短期的反彈正式拉開(kāi)帷幕。上證指數(shù)上周五開(kāi)盤(pán)便跌至2800點(diǎn)下方，從最近幾個(gè)交易日的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，這已經(jīng)是第三次回踩在2800點(diǎn)之下，事不過(guò)三，連續(xù)三次收復(fù)2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，預(yù)示著股指在2800點(diǎn)將出現(xiàn)相對(duì)的底部，本周有望進(jìn)入反彈階段。

可以看到，近期市場(chǎng)人氣極為低迷，成交量連續(xù)出現(xiàn)地量，兩融余額也驚現(xiàn)兩年來(lái)極罕見(jiàn)的地量。

值得關(guān)注的是，自5月10日以來(lái)，上證指數(shù)圍繞2800點(diǎn)一線(xiàn)橫盤(pán)整理了9個(gè)交易日，與此同時(shí)，在此期間滬市成交額也持續(xù)徘徊在1500億元以下，這是近兩年來(lái)第一次。

“久盤(pán)必跌”會(huì)否再現(xiàn)呢？申萬(wàn)宏源認(rèn)為，本輪調(diào)整的觸發(fā)因素是債券違約風(fēng)險(xiǎn)提示等。糾正市場(chǎng)過(guò)于激進(jìn)的復(fù)蘇預(yù)期是必要之舉，畢竟投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)再加杠桿以及嚴(yán)重的通脹同樣有些擔(dān)憂(yōu)。在諸多不確定因素相互交織中，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，無(wú)疑演繹出縮量橫盤(pán)的態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)走向不確定；對(duì)后續(xù)股市的規(guī)范整頓監(jiān)管政策出臺(tái)方式和力度的不確定；上市公司購(gòu)并重組過(guò)程中是否規(guī)范、監(jiān)管層是否會(huì)查處不確定；已預(yù)告的購(gòu)并重組方案能否繼續(xù)和成功不確定；2781點(diǎn)能否形成雙底不確定；美國(guó)貨幣政策的不確定等都在困擾著市場(chǎng)。

從技術(shù)上看，分析人士認(rèn)為，短線(xiàn)大盤(pán)上下空間仍有限，“L”形運(yùn)行方式仍將繼續(xù)，同時(shí)大盤(pán)將面臨方向選擇。本周可注意2850點(diǎn)壓力以及2782點(diǎn)附近支撐。

三大利好值得期待

盡管市場(chǎng)中存在諸多不確定性因素，但是確定性利好依然可見(jiàn)。

首先，6月份，A股若被納入MSCI（新興國(guó)家股市指數(shù)）后，將會(huì)陸續(xù)給A股帶來(lái)一定數(shù)量的國(guó)際資金。

對(duì)此，華泰證券指出，A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)從2013年6月份開(kāi)始啟動(dòng)，目前已歷經(jīng)了兩次考核，今年6月份將迎來(lái)第三次考核，而納入概率顯著提升。按照跟蹤MSCI的資產(chǎn)規(guī)模測(cè)算，若A股按5%初始比例納入，將迎來(lái)1100億元人民幣的增量資金，若全額納入，對(duì)應(yīng)增量資金將達(dá)到1.8萬(wàn)億元。其中，金融股體量大、流動(dòng)性強(qiáng)、估值低等特點(diǎn)符合境外資金偏好，預(yù)計(jì)首次納入將引流550億元人民幣進(jìn)入金融股，帶動(dòng)整體金融板塊走勢(shì)。

其次，據(jù)有關(guān)人士透露，7月份有望開(kāi)設(shè)深港通，使滬深兩市都可直接引入在香港的國(guó)際資金。從去年至今，香港官員的頻頻表態(tài)讓深港通年內(nèi)推出成為大概率事件。5月19日恒生電子發(fā)布公告稱(chēng)，其設(shè)計(jì)的深港通交易系統(tǒng)目前已經(jīng)完成研發(fā)工作，并已有多家券商在參與系統(tǒng)測(cè)試。

第三，據(jù)人社部稱(chēng)，養(yǎng)老基金入市的政策和資金障礙都已經(jīng)排除，年內(nèi)便將入市。同時(shí)，養(yǎng)老基金管理部和財(cái)務(wù)部招聘于5月25日結(jié)束。而養(yǎng)老基金入市規(guī)?？蛇_(dá)6000億元，加上社保增量資金6000億元，保險(xiǎn)增量資金6000億元，企業(yè)年金2200億元，總量高達(dá)2萬(wàn)億元。這些利好因素都將成為市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變的重要?jiǎng)恿Α?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示，若股市繼續(xù)下行，養(yǎng)老基金、社保基金、保險(xiǎn)資金等，隨時(shí)可能入市抄底。近期管理層一系列規(guī)范整頓動(dòng)作，可看作為以上三大新增資金入市，掃清道路，凈化市場(chǎng)環(huán)境，騰出運(yùn)行空間。

總之，在盤(pán)面縮量分化的極端行情下，投資者賺錢(qián)難度極大，業(yè)內(nèi)人士建議，在存量資金博弈的弱勢(shì)行情中，只有具有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)且業(yè)績(jī)符合高成長(zhǎng)類(lèi)的題材股，才會(huì)受到有限資金青睞。產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)推薦新型消費(fèi)、信息經(jīng)濟(jì)、智能制造這三大方向。