美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司Hyperloop One的超級(jí)高鐵推進(jìn)系統(tǒng)首次戶外測(cè)試成功，3米長(zhǎng)的實(shí)驗(yàn)“滑車”在鋪設(shè)好的軌道上運(yùn)行了2秒鐘，最終速度達(dá)到400英里每小時(shí)后(約合640公里/小時(shí))，撞擊到91米外的沙堆減速停車。

據(jù)澎湃新聞5月12日消息，此次推進(jìn)系統(tǒng)測(cè)試位于拉斯維加斯北邊的內(nèi)華達(dá)沙漠。如果按照最終設(shè)想，超級(jí)高鐵將在密閉真空管道或低壓管道中行駛，時(shí)速最高可達(dá)760英里(約合1230公里/小時(shí))。不過(guò)Hyperloop One的首席執(zhí)行官羅布·勞埃德表示，全面的測(cè)試需要等到2016年年底進(jìn)行。

“超級(jí)高鐵”的概念最早由“科技狂人”、美國(guó)電動(dòng)汽車公司特斯拉(Tesla)和太空探索技術(shù)公司(SpaceX)的共同創(chuàng)始人埃隆·馬斯克在2013年提出。馬斯克發(fā)布了名為《超級(jí)高鐵緣起》的白皮書，共58頁(yè)，提出了他的“超級(jí)高鐵”概念。馬斯克的“超級(jí)高鐵”運(yùn)行時(shí)速750英里，一列車坐28人，洛杉磯到舊金山票價(jià)20美元，一年運(yùn)送旅客740萬(wàn)，20年收回投資。

海通證券認(rèn)為，“超級(jí)高鐵”夢(mèng)想駛?cè)氍F(xiàn)實(shí)?！癏yperloop”系統(tǒng)是一套全新的高速運(yùn)輸體系，該運(yùn)輸系統(tǒng)并非以火車而是以“鋁制膠囊”為運(yùn)輸工具，將“鋁制膠囊”置于鋼鐵管道之中，然后像發(fā)射炮彈一樣將它發(fā)射至目的地。膠囊型列車借助磁力可在空氣阻力小的大型管道內(nèi)達(dá)到時(shí)速1100公里以上，每節(jié)車廂荷載28人，僅需飛機(jī)的一半時(shí)間即可在兩個(gè)城市間移動(dòng)。列車所需電力由鋪設(shè)在管道頂部的光伏面板提供。據(jù)稱洛杉磯至舊金山區(qū)段的造價(jià)為60億美元(約合人民幣375.5億元)，低于傳統(tǒng)鐵路。更可貴的是，這種運(yùn)輸工具更清潔、環(huán)保。設(shè)計(jì)者稱，真空管道運(yùn)輸比其他任何傳統(tǒng)的交通工具耗費(fèi)的能源都少，真空管道運(yùn)輸每千瓦時(shí)的運(yùn)輸量要比火車的運(yùn)輸量多1倍?！俺?jí)高鐵”項(xiàng)目若能成功商業(yè)化，其有望成為繼汽車、火車、飛機(jī)、輪船之后的第五代現(xiàn)代交通工具。

分析認(rèn)為，磁懸浮技術(shù)主要采用稀土永磁材料，中科三環(huán)、江粉磁材、正海磁材以及早期在磁懸浮列車有過(guò)經(jīng)驗(yàn)的公司如中科電氣等有望受益。

個(gè)股研報(bào)

中科三環(huán)：毛利企穩(wěn)，短期充分受益稀土價(jià)格上漲

中科三環(huán)發(fā)布2016 年一季報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)銷售收入7.9 億元，同比下滑2.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)6257.86 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.84%，實(shí)現(xiàn)eps 0.059元(去年四單季0.084 元)；受產(chǎn)品價(jià)格下跌拖累，公司銷售毛利率延續(xù)下滑，報(bào)告期內(nèi)環(huán)比下滑2.9 個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2 個(gè)百分點(diǎn)，至23.79%。

產(chǎn)品價(jià)格處于底部，銷量放緩?fù)侠酃緲I(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率環(huán)比四季度單季下滑2.9 個(gè)百分點(diǎn)，但與2015 全年相比則微升0.37 個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為目前的釹鐵硼價(jià)格處于歷史底部區(qū)域，繼續(xù)下跌的空間較小，毛利率有望保持穩(wěn)定。然而需求下滑導(dǎo)致銷量放緩成為拖累公司業(yè)績(jī)的主要因素。我們認(rèn)為，去年是釹鐵硼價(jià)格探底的一年，而今年將是磁材龍頭公司銷量增速探底的一年，我們認(rèn)為隨著新能源汽車，節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期依然看好銷量增速回升。

短期充分受益稀土價(jià)格上漲。一季度末，公司存貨賬面價(jià)值9.37 億，存貨占市值比位于A 股主流磁材公司第一。我們認(rèn)為，公司作為國(guó)內(nèi)釹鐵硼龍頭企業(yè)，稀土價(jià)格上漲有利于產(chǎn)品價(jià)格及毛利的回升，相比A股其他磁材公司，三環(huán)稀土存貨彈性最大，短期將充分受益稀土價(jià)格上漲。

與日立合作穩(wěn)步推進(jìn)，中長(zhǎng)期發(fā)展前景可期。公司與日立金屬合作建廠正在穩(wěn)步推進(jìn)中，三環(huán)將鞏固自己國(guó)內(nèi)高性能釹鐵硼行業(yè)的龍頭地位，享受中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)。另一方面，作為中國(guó)高端制造代表，公司將長(zhǎng)期受益于“中國(guó)制造2025”這一國(guó)家戰(zhàn)略，其中高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通裝備、節(jié)能與新能源汽車、電力裝備、新材料、農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備等重點(diǎn)領(lǐng)域都將提升市場(chǎng)對(duì)釹鐵硼的需求。公司中長(zhǎng)期發(fā)展前景依然向好。

投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為釹鐵硼價(jià)格已經(jīng)處于歷史底部，毛利繼續(xù)下滑空間較小，短期作為存貨彈性最大的磁材公司將充分受益稀土價(jià)格上漲；中長(zhǎng)期市場(chǎng)需求將極大受益新能源汽車及其他中國(guó)高端制造業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)2016-2018 年eps 分別為0.28,0.35 和0.38元，維持“買入”評(píng)級(jí)。(長(zhǎng)江證券)