據(jù)媒體報道，特斯拉Model3預(yù)訂量已達40萬輛，遠超公司去年5萬輛的產(chǎn)量，而今年產(chǎn)能預(yù)計不足10萬輛。龐大訂單意味著產(chǎn)能擴增迫在眉睫，中國作為世界最重要的電動汽車市場，特斯拉本地化進程有望提速。特斯拉CEO馬斯克表示，爭取在今年內(nèi)確定中國合作伙伴，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司值得關(guān)注。

國金證券認為，隨著產(chǎn)能的大幅提升、成本控制能力的提高、超級充電站網(wǎng)絡(luò)的完善，特斯拉有望像IPOne4顛覆手機行業(yè)一樣，顛覆整個汽車行業(yè)。投資者可遵循兩條主線尋找受益標的：一是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，如鴻特精密、廣東鴻圖、信質(zhì)電機、長信科技、均勝電子、天汽模。二是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如松下產(chǎn)業(yè)鏈的先導(dǎo)智能、新宙邦、中國寶安、杉杉股份，電池產(chǎn)業(yè)鏈的均勝電子、曙光股份、當升科技等。

不過，國聯(lián)證券提醒，未來新能源汽車補貼政策可能調(diào)整，針對新能源客車的補貼變化較大，短期將給新能源汽車行業(yè)帶來沖擊。

概念股龍頭一覽：

金瑞科技(600390)通過松下，成特斯拉間接供應(yīng)商人。

物產(chǎn)中大(600704)與特斯拉商商洽代理權(quán)事宜，但此前特斯拉采用的是直銷模式。

長信科技(300088)正在和特斯拉電動汽車進行接觸，并有望為特斯拉供貨中控觸摸屏，公司董秘確認了正在和特斯拉電動車商談合作事宜。

均勝電子(600699)公司受益于特斯拉，在未來幾年公司將重點發(fā)展核心汽車電子產(chǎn)品和機電集成系統(tǒng)，以滿足新能源市場和技術(shù)的需求。

江特電機(002176)特斯拉公司使用的電機是采用異步電動機技術(shù)的三相感應(yīng)電動機，江特電機是國內(nèi)少數(shù)擁有三相異步電動機技術(shù)的電機上市公司，公司主要從事起重冶金電機、高壓電機等特種電機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

江特電機：布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，進入收獲季

2015 年度，公司是實現(xiàn)營業(yè)總收入為89,284.70 萬元，同比增長12.55%；利潤總額2,677.93 萬元，同比下降49.68%；歸屬母公司凈利潤3,938.78 萬元，同比增長1.67%。

業(yè)績預(yù)計增幅變更原因。2015 年，新能源汽車電機、風力發(fā)電配套電機等產(chǎn)品的銷售收入實現(xiàn)了快速增長，特別是新能源汽車電機的銷售收入實現(xiàn)了10 倍以上的增長，收購伺服電機龍頭米格電機。收購米格電機，是公司利潤增長最主要的來源。

電機業(yè)務(wù)高速增長，尤其是新能源汽車驅(qū)動電機保持高速增長趨勢。2015 年，公司完成收購米格電機，米格是國內(nèi)唯一產(chǎn)量超過30 萬臺的企業(yè)，主要供應(yīng)大豪科技、英威騰等優(yōu)質(zhì)客戶，市場有保障，有能力實現(xiàn)2016-2017 年凈利潤6000 萬元和7200 萬元的承諾。新能源汽車驅(qū)動電機主要給70%給上海大郡配套，產(chǎn)品涵蓋乘用車和大巴車，2016 年預(yù)計營業(yè)額分別為3-4 億，同比將增長3-4 倍。公司風電變槳電機和偏航電機超過70%市場份額。因此，2016 年，電機業(yè)務(wù)仍會有優(yōu)異的貢獻。

新能源汽車是最主要的增長點。完成收購江蘇九龍汽車，是公司最重要的新能源汽車平臺。2016 年國家對新能源汽車騙補進行了調(diào)查，九龍汽車運行規(guī)范，受到了表揚，九龍新能源汽車發(fā)展勢頭良好，能實現(xiàn)2016-2017 年凈利潤為25000 萬和30000 萬的承諾。另外，公司還投資10 億建設(shè)宜春客車廠，一期3 億，二期7 億，一期的廠房已經(jīng)建好，完成后將有2000 輛大巴的產(chǎn)能，主要生產(chǎn)中大型客車和公交車，目前樣車已經(jīng)出來，正在申請新能源汽車牌照。新能源汽車業(yè)務(wù)主要目標是優(yōu)化擴展九龍汽車產(chǎn)品型號，開拓電動乘用車、電動物流車等市場；借助九龍的整車技術(shù)和經(jīng)驗，引進國際先進的電動汽車設(shè)計和制造等技術(shù)，加快宜春客車廠、江特電動車在新能源客車和乘用車市場的發(fā)展。2016 年，我國新能源汽車將會進一步增長，公司的汽車業(yè)務(wù)將會帶來豐厚的回報。

云母提鋰提鋰技術(shù)獲突破。碳酸鋰下游需求旺盛，2015 年以來價格上漲4 倍，2016 年價格將保持高位。公司通過技術(shù)改造，使得云母提鋰的成本大幅降低，并將在2016 年上半年完成對原有2000 噸碳酸鋰產(chǎn)線改造，實現(xiàn)正常生產(chǎn)，同時擴建年產(chǎn)6000 噸項目，使得公司在2017年碳酸鋰總產(chǎn)能達到8000 噸，為公司利潤做出貢獻。

投資建議：公司基于傳統(tǒng)電機業(yè)務(wù)，大力開拓新能源汽車驅(qū)動電機和伺服電機業(yè)務(wù)，又通過收購和新建完成對新能源汽車的布局，成長空間巨大。我們維持公司“買入”的投資評級，目標價15.8 元。

風險提示：新能源汽車政策不達預(yù)期，碳酸鋰技術(shù)不達標，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下滑，對電機需求減少，風電行業(yè)增速下滑。(太平洋)

長信科技：動力電池+智能顯示，完善新能源汽車布局

事件：公司發(fā)布2015 年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入389,252.55萬元，同比增長144.55%；實現(xiàn)營業(yè)利潤26,586.43 萬元，同比增長60.71%；實現(xiàn)凈利潤23,771.45 萬元，同比增長43.47%。利潤分配：向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1 元(含稅).

德普特電子發(fā)展迅猛，擴充產(chǎn)能進行時

控股子公司深圳德普特電子從事液晶顯示模組的生產(chǎn)和銷售，德普特電子定位高端市場，憑借優(yōu)良品質(zhì)與國際液晶面板廠家建立了緊密的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，產(chǎn)品主要應(yīng)用于華為、小米等國內(nèi)一線高端手機，在高端市場已形成了自身品牌和影響力。2015年德普特電子實現(xiàn)營業(yè)收入26.78億元，實現(xiàn)凈利潤0.96億元，分別占公司營業(yè)收入總額的67.17%，占公司凈利潤的40.34%，為公司2015年度實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)健增長做出了貢獻。報告期內(nèi)公司收購東莞兆豐鞋業(yè)獲得150畝土地，6萬多平米廠房，2016年改造擴建后產(chǎn)能將提升至8KK，比現(xiàn)有產(chǎn)能增加一倍，德普特電子有望繼續(xù)放量，成為利潤貢獻的主力軍。

乘特斯拉東風，中控屏市場空間巨大

特斯拉與2015 年3 月31 日發(fā)布新款車型Model3，入門級新品Model3 售價3.5 萬美金(約合22.77 萬人民幣)，截止到目前為止，Model3 的預(yù)定量正在接近40 萬輛的大關(guān)。公司為特斯拉ModelS 后期車型提供儀表盤，為純電動SUV ModelX 的車型上提供了儀表盤和部分中控屏，考慮到中國市場的巨大空間，特斯拉的國產(chǎn)化也在加速推進中，而長信科技作為特斯拉中控屏的主要供應(yīng)商，一旦特斯拉實現(xiàn)國產(chǎn)化，公司的車載觸摸屏也將迎來巨大的市場空間。

投資比克電池，進軍鋰電池領(lǐng)域

2016 年2 月公司投資比克電池8 億元，持有其10%股份，并將于六個月后繼續(xù)對比克動力實施重大資產(chǎn)重組收購其全部股份，比克動力承諾2016-2018 年度利潤分別不低于人民幣 4 億元、7 億元及12 億元。比克電池是國內(nèi)最大的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)之一，公司核心產(chǎn)品18650 三元材料鋰電池已經(jīng)應(yīng)用于新能源汽車，并與華創(chuàng)、宇通、一汽、寶馬、東風、奇瑞、華晨、大眾、長城、吉利等新能源汽車廠家達成合作協(xié)議。長信科技作為特斯拉中控屏的主要供應(yīng)商，雙方合作融洽，本次公司在三元材料鋰電池領(lǐng)域的布局，也將有助于公司鋰電池業(yè)務(wù)打入特斯拉供應(yīng)鏈。

盈利預(yù)測與估值

公司未來將打造觸摸屏和鋰電池的雙主業(yè)模式，隨著新能源汽車的高速發(fā)展，公司作為特斯拉的供應(yīng)商擁有得天獨厚的優(yōu)勢，整體營收也有望水漲船高。預(yù)計公司2016-2018年的EPS分別為0.34元、0.71元、1.17元，對應(yīng)的PE分別為29.77倍、14.20倍、8.57倍，給予“增持”評級。(華安證券)

均勝電子：外延式發(fā)展典范，融合效應(yīng)漸顯

投資建議：汽車零部件行業(yè)不乏通過外延并購快速成長為巨頭的先例，公司是國內(nèi)外延式并購的典范，成長潛力巨大。業(yè)務(wù)增長點多，關(guān)鍵仍在于各業(yè)務(wù)間的協(xié)同和融合?；谝陨戏治?，假設(shè)KSS、TS 德累斯頓2016 年4 月底完成交割，我們預(yù)計公司2015-2017 年，EPS 分別為0.60、1.23 和1.94 元，對應(yīng)PE 為56X、27X 和17X，首次覆蓋，給以“推薦”評級。

投資要點：公司屬于外延式發(fā)展典范：公司創(chuàng)建于2004 年，靠做汽車內(nèi)飾功能件起家，如車內(nèi)門把手，空調(diào)出風口等。2012 年，公司從控股股東均勝集團購買德國普瑞(作價14.6 億元)，普瑞是歐洲汽車電子龍頭，主要供應(yīng)大眾、寶馬等車企，公司以此進入汽車電子業(yè)務(wù)。2014 年，公司通過普瑞收購德國工業(yè)自動化及機器人公司IMA，主要為汽車、電子、消費品及醫(yī)療行業(yè)提供工業(yè)機器人及自動化產(chǎn)品和服務(wù)。2015 年，公司收購德國Quin Gmbh(收購金額7 億元)，Quin 以方向盤，中控臺等高端內(nèi)飾業(yè)務(wù)為主，直接客戶包括奔馳、寶馬、賓利、保時捷等高端車企。2016 年，公司再次分別以9.2 億美元、1.8 億歐元(合計約73 億人民幣)巨資收購美國KSS 100%股權(quán)和TS 道恩公司的汽車信息板塊業(yè)務(wù)，進軍汽車安全(主動安全、Adas)和車載信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

外延帶動內(nèi)生，引進來，走出去，融合效應(yīng)顯現(xiàn)：公司已經(jīng)通過外延并購形成了一條行至有效的發(fā)展路徑，通過收購國際大公司獲取其核心技術(shù)、客戶和市場，在通過內(nèi)生式發(fā)展消化國外先進技術(shù)，實現(xiàn)有效整合。1)汽車電子業(yè)務(wù)：公司在汽車電子業(yè)務(wù)上是零基礎(chǔ)。通過借助德國普瑞、IMA 等在汽車電子、工業(yè)自動化、新能源汽車動力等技術(shù)優(yōu)勢，公司先后在國內(nèi)設(shè)立普瑞均勝合資公司，均勝普瑞自動化及工業(yè)機器人有限公司和均勝新能源汽車研究院。這些企業(yè)通過消化吸收上述技術(shù)，借助中國新興汽車市場優(yōu)勢，均取得較快的業(yè)務(wù)增長。普瑞均勝合資公司2013 年國內(nèi)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)2 億元，我們判斷，2015 年其收入有望達到8-10 億，貢獻了汽車電子業(yè)務(wù)的主要增長點。2)內(nèi)外飾功能件業(yè)務(wù)：公司靠該業(yè)務(wù)起家，但主要業(yè)務(wù)集中在國內(nèi)，且產(chǎn)品高端化欠缺，2015年，并購Quin，兩者在產(chǎn)品上有明顯的互補，且公司可借助Quin 實現(xiàn)“高端化”和“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略。

業(yè)務(wù)新增長點多，未來各業(yè)務(wù)間的協(xié)同，融合是關(guān)鍵：1)汽車電子國內(nèi)業(yè)務(wù)：普瑞均勝有限公司是公司國內(nèi)汽車電子業(yè)務(wù)開展的平臺，受益國內(nèi)汽車市場規(guī)模巨大，汽車電子滲透率低，以及普瑞在汽車電子業(yè)務(wù)的技術(shù)優(yōu)勢，普瑞均勝業(yè)績增長迅速。我們認為，在德國普瑞保持相對穩(wěn)定增長的情況，普瑞均勝將是其主要增長點，2016 年營業(yè)收入仍有望大幅超過10 億。2)工業(yè)自動化及機器人業(yè)務(wù)：歐盟工業(yè)4.0、中國制造2025 都將推動制造業(yè)升級，而汽車是利用機器人，工業(yè)自動化程度最高的行業(yè)，普瑞、IMA 作為各自細分市場(普瑞主要在汽車零部件，IMA 在消費品，醫(yī)藥等)自動化龍頭企業(yè)，將充分受益。我們判斷，這部分業(yè)務(wù)1-2 年能仍有望保持50%以上的增速。3)新能源動力控制業(yè)務(wù)：公司目前是寶馬i 系列電動汽車的BMS 獨家供應(yīng)商，同時為Tesla 配套供應(yīng)電池傳感器。雖然這部分業(yè)務(wù)收入占比小(約3%)，考慮公司技術(shù)優(yōu)勢，寶馬在電動車的發(fā)力，我們判讀未來2 年將保持100%的增速。4)各業(yè)務(wù)間融合是關(guān)鍵：公司目前業(yè)務(wù)集中在中控臺(含儀表)、方向盤及相關(guān)的控制系統(tǒng)上，業(yè)務(wù)之間有很高的互補和協(xié)調(diào)效應(yīng)，涵蓋硬件和軟件一體化，將實現(xiàn)汽車駕駛室內(nèi)智能交互系統(tǒng)的模塊供應(yīng)。尤其是KSS 和TS 德累斯頓的加入，補充了主動安全和車載信息系統(tǒng)(軟件)等環(huán)節(jié)。公司能否有效整合各板塊業(yè)務(wù)，實現(xiàn)化學(xué)反應(yīng)，是提升公司盈利能力和核心競爭力的關(guān)鍵。

公司在智能駕駛上的布局仍有想象空間：智能化是公司重點的發(fā)展戰(zhàn)略之一，2015 年公司設(shè)立均勝智能車聯(lián)有限公司(簡稱均勝車聯(lián))，投資金額5 億。均勝車聯(lián)的主要目的即是針對全球智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)處于成長期、擴張期、成熟期，具有良好的行業(yè)發(fā)展前景和極具并購價值的企業(yè)進行股權(quán)投資。均勝車聯(lián)成立后，先后參股了車音網(wǎng)、安惠汽配等車聯(lián)網(wǎng)公司，牛刀小試。汽車智能化風潮方興未艾，智能化將是公司未來重點布局方向，且公司融資能力強，結(jié)合公司一貫的外延式并購風格，我們判斷，公司未來在智能駕駛上的布局仍有想象空間。

2015 年業(yè)績受匯率下滑影響大，但仍難蓋公司業(yè)績成長：由于普瑞、Quin、IMA主要業(yè)務(wù)區(qū)域集中在歐洲，公司國外業(yè)務(wù)收入占比超過70%。若不考慮匯率影響，公司業(yè)務(wù)主力-德國普瑞實現(xiàn)營業(yè)收入76,350.13 萬歐元，同比增長24.99%，凈利潤(以歐元計)也同比增長28%，但2015年歐元兌人民幣匯率大幅下滑約15%，導(dǎo)致收入增長僅為7.8%。

風險提示：歐元貶值風險，公司業(yè)務(wù)融合效果低于預(yù)期。(長城證券)