隨著年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，近日來達(dá)意隆、深圳惠程(002168)等多家公司紛紛發(fā)布公告稱公司實(shí)際控制人將發(fā)生變更。上市公司實(shí)控人發(fā)生變更是小散希望看到的，因?yàn)檫@樣意味著有炒作的潛力，但是對于上市公司未來的發(fā)展來說卻是把雙刃劍，大概率說明公司業(yè)績不佳甚至出現(xiàn)虧損，實(shí)際控制人或者公司創(chuàng)始人想著拿錢走人，把殼轉(zhuǎn)讓。

26家上市公司變更實(shí)控人

2016年4月7日，深圳惠程接到實(shí)際控制人何平和任金生的《確認(rèn)函》，何平和任金生擬將其持有公司的全部股份8674萬股(占公司總股本的11.1058%)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給中馳極速。如上述協(xié)議最終履行完畢，公司的實(shí)際控制人將變更為中馳極速的實(shí)際控制人汪超涌和李亦非(雙方為夫妻關(guān)系)，同日凱恩股份(002012)和達(dá)意隆也同時(shí)發(fā)布實(shí)控人變更公告。對此，有業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者表示，上市公司實(shí)際控制人決定了上市公司的經(jīng)營大方向，而實(shí)際控制人的變更也意味著公司未來的經(jīng)營策略大概率發(fā)生變化。

對于上市公司實(shí)際控制人的定義，《上市公司收購管理辦法》中規(guī)定，有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：持上市公司股份50%以上的控股股東；可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%的投資者；通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任的投資者，這一類實(shí)際控制人持股數(shù)不需要太多，而上市公司實(shí)際控制人變更往往更多發(fā)生在第三種情形上。

據(jù)北京商報(bào)記者從滬深交易所已發(fā)布公告中統(tǒng)計(jì)，今年以來滬深兩市共有約26家上市公司發(fā)布了實(shí)際控制人將發(fā)生變更的公告，深交所18家，上交所8家，其中主要的變更形式還是公司控股股東將持股股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給其他人，從而引起了實(shí)際控制人的變更。

民營企業(yè)更容易易主

從26家變更實(shí)際控制人的上市公司中可以看到，深交所公司占到了七成，表現(xiàn)出民營的上市公司占大多數(shù)，而國企上市公司中則顯得比較少，同時(shí)以中小板上市公司為主的實(shí)際控制人生變企業(yè)中則主要以實(shí)際控制人賣股走人的現(xiàn)象為典型。

4月6日，凱恩股份控股股東凱恩集團(tuán)股東王白浪和科浪能源與蘇州恒譽(yù)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定蘇州恒譽(yù)受讓王白浪和浙江科浪能源持有的凱恩集團(tuán)90%股權(quán)，而凱恩股份的實(shí)際控制人也將變更為蔡陽。

同日達(dá)意隆接到控股股東張頌明通知，其已于4月6日與樂豐投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓其持有的達(dá)意隆2220萬股(占公司總股本的11.37%)至樂豐投資公司，通過本次股份轉(zhuǎn)讓，杜力和張巍成為公司新的實(shí)際控制人。

而從2015年變更實(shí)際控制人的公司中可以看出，容易變更實(shí)際控制人的企業(yè)仍舊以民營企業(yè)為主，因?yàn)槊衿髮?shí)際控制人對資金的需求更迫切，不像國企的實(shí)際控制人，不需要為錢擔(dān)心。

業(yè)績下滑成離開主因

而從很多控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的上市公司業(yè)績能發(fā)現(xiàn)，大部分公司是因?yàn)榻?jīng)營業(yè)績難有起色，最終實(shí)際控制人選擇賣掉公司。

比如凱恩股份就是在2011年實(shí)現(xiàn)1.18億元凈利潤高點(diǎn)后一直萎靡不振，而達(dá)意隆則在2015年扣非后虧損2923萬元，同時(shí)前幾年的業(yè)績也并不好看；深圳惠程則是在2014年出現(xiàn)巨虧后，2015年微盈，業(yè)績不佳，3家公司實(shí)際控制人都選擇了轉(zhuǎn)讓股權(quán)走人。

隨著2015年年報(bào)披露收官的到來，在業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑并且難有轉(zhuǎn)機(jī)下，現(xiàn)在或許已經(jīng)出現(xiàn)很多謀劃著怎樣可以把自己股權(quán)賣一個(gè)好價(jià)錢走人的民企實(shí)控人。不過，除了上市公司本身業(yè)績下滑導(dǎo)致實(shí)際控制人蒙生退意外，上市公司實(shí)際控制人為了公司主營發(fā)展以及資金的需要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者最終導(dǎo)致實(shí)際控制人的變化也是其中一種原因，但是一般這種情況下，公司創(chuàng)始人都會(huì)留在公司中擔(dān)任職位，公司主營也不會(huì)出現(xiàn)大的變化。

公司創(chuàng)始人多為錢走人

A股設(shè)立20多年來，那些很早上市的公司中有不少出現(xiàn)了主營變更，而很多公司當(dāng)初的創(chuàng)始人在完成企業(yè)上市后就一門心思地想著怎樣使得股權(quán)升值套現(xiàn)，而做大做強(qiáng)企業(yè)的雄心壯志則消失殆盡。

有的上市公司創(chuàng)始人將股權(quán)以“半賣半借”的形式交出了公司控制權(quán)，比如宇順電子(002289)創(chuàng)始人魏連速就是先將3.49%的宇順電子股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了中植融云，同時(shí)又將剩余的10.48%股權(quán)表決權(quán)交由中植融云行使，公司實(shí)際控制人由此也由魏連速變?yōu)榻庵卞K。

曾經(jīng)的奧馬冰箱也是中國對外冰箱出口品牌的佼佼者，而當(dāng)時(shí)奧馬電器(002668)的創(chuàng)始人蔡拾貳帶領(lǐng)科龍電器骨干開拓奧馬冰箱也被奉為一段傳奇。2015年10月，奧馬電器公布股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，曾任京東副總裁的趙國棟以12.13億元受讓奧馬電器原股東蔡拾貳等8名股東轉(zhuǎn)讓的3370萬股股份，從而以20.38%的股權(quán)占比成為第一大股東和實(shí)際控制人，蔡拾貳等原股東獲得12.13億元現(xiàn)金后讓出了奧馬電器控制權(quán)，離開了自己一手創(chuàng)立的奧馬品牌。而新東家則要將奧馬電器向互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型，奧馬電器未來是繼續(xù)賣冰箱還是轉(zhuǎn)型金融則未可知。

福建泉州曾經(jīng)著名的鞋企泰亞股份在公司上市四年后，公司創(chuàng)始人林松柏就開始計(jì)劃著把泰亞股份這個(gè)殼資源賣出去然后大賺一筆，在經(jīng)歷幾次失敗后，泰亞股份最終敲定讓愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)借殼，泰亞股份的鞋業(yè)資產(chǎn)置出后，林松柏雖然還會(huì)繼續(xù)賣鞋子，但是在登陸資本市場后的那四年，林松柏并沒有抓住機(jī)會(huì)壯大這個(gè)品牌，反而只是一心想賣殼獲利。

目前A股中很多上市公司已經(jīng)找不到此前公司創(chuàng)始人的身影，那些曾經(jīng)上市前勾畫的藍(lán)圖最終只留在了招股書和年報(bào)中。