上周A股實現(xiàn)了“五連陽”。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更為強勢，繼上周四大漲逾5%后，周五再度拉升逾4%，至此，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周累計漲幅達到12.56%，創(chuàng)出其“有史以來最大周漲幅”。在主板與創(chuàng)業(yè)板聯(lián)袂大漲之后，A股市場向上變盤的趨勢已確立？

海通證券荀玉根認為：

市場情緒已被點燃，行情擴散中

我 們一直將本次行情與15年8月底-11月中比較，共同的背景是前期下跌源于政策面擾動、反彈源于政策暖期情緒修復，并提出“1月底-3月初=15年8月底 -9月底，3月開始政策更明朗，市場出現(xiàn)最肥的行情，類似15年10月后”。上周是國內(nèi)兩會、美聯(lián)儲議息會議均結(jié)束，政策面的不確定性消除，甚至股市方面 政策好于預期。3月18日中證金公司宣布，恢復轉(zhuǎn)融資業(yè)務五個期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費率。從注冊制推進放緩，戰(zhàn)略新興板暫時擱置，到證金公司下調(diào) 轉(zhuǎn)融資費率以來，金融市場政策持續(xù)偏暖，有利于市場情緒持續(xù)改善。國內(nèi)外政策形勢向好，向上突破的最肥行情已經(jīng)在路上。市場運行特征也支持這個判斷。我們 一直跟蹤分析上證50的走勢，回顧歷史，牛市或像樣的階段性行情的共同特征是，上證50先企穩(wěn)回升，之后中小創(chuàng)更強。我們之前總結(jié)過，市場的底往往是價值 投資者買出來的，市場的頂是趨勢投資者賣出來的。上證50代表價值股，它的企穩(wěn)是中重要信號，尤其是配合滬股通流入放量，代表的價值投資者入場，15年8 月底我們堅定看多其中一個重要邏輯就是此，包括14年6月底提出大牛市也是，這一次同樣觀察到此信號。2月底以來上證50指數(shù)領先于中小創(chuàng)開始企穩(wěn)反彈， 滬股通資金流入余額也開始再次回升。而且，美股近期大漲，道指今年已經(jīng)收漲，美元走弱、人民幣走強，海外股市暖和人民幣匯率走好均利于國內(nèi)股市。安信證券 首席策略分析師徐彪認為有幾個利好利于大市反彈，并認為，

市場反彈看到3200點

給出此觀點的主要原因包括：一、在當前位置上，賣出力量接近枯竭，機構(gòu)投資者已經(jīng)缺乏進一步大幅減倉的能力；二、通脹小型抬頭的過程中，企業(yè)盈利會有一個正 面的變化；三、匯率方面，美元加息可能要等到6月份，目前具備反彈的機會和窗口期。著名市場人士馬弋尋從資金角度分析，認為：

加杠桿政策恢復漸成后市行情推手

從 近期來看，資金層面一直以存量博弈為主，這也直接引發(fā)市場“二八”的交替與反復，以及市場向中小盤股的更多傾斜。所以，猶豫中的市場，一直在等待能夠帶來 新增資金，能夠?qū)⑿星橄蚋吒v深演化的政策，特別是類似去年年底后的加杠桿政策。目前來看，這一期待正在轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實。消息面上，除了信托單一結(jié)構(gòu)化配資 管控開始放松，投資人的杠桿倍數(shù)開始提升外，證金公司也在上周五發(fā)布新政，從3月21日（下周一）起恢復五個期限品種的轉(zhuǎn)融資業(yè)務并同時下調(diào)費率。毫無疑 問，加杠桿政策對于目前尚缺乏方向的市場而言，確乎是雪中送炭。

從 資金流向看，上周是第一次出現(xiàn)四個交易日持續(xù)資金凈流入現(xiàn)象，前20天交易日資金凈流出的現(xiàn)象在上周也徹底被顛覆。以行業(yè)資金流向為例，近5個交易日內(nèi)， 證券、工業(yè)機械、軟件（IT服務、軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務）、銀行、保險、媒體（影視動漫）行業(yè)均出現(xiàn)明顯的資金凈買盤積聚現(xiàn)象。