十二屆全國人大四次會議新聞中心3月10日在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請科技部部長萬鋼、中國科技大學(xué)常務(wù)副校長潘建偉、浙江省科技廳廳長周國輝就“科技創(chuàng)新發(fā)展”的相關(guān)問題回答中外記者的提問。

萬鋼表示，軍民融合目前確實(shí)有一些協(xié)調(diào)不夠、連通不夠的問題，這些問題黨中央、國務(wù)院高度重視，正在著力解決。我們會從高技術(shù)的戰(zhàn)略布局，比如航天、潛海、超算，包括建偉做的量子通訊、信息技術(shù)應(yīng)用，來進(jìn)行統(tǒng)籌布局，共同謀劃。第二個是相互參與。我們已經(jīng)有很多民營企業(yè)參與了國防裝備的研究和采購。第三個要從科研設(shè)施的互通互用來促進(jìn)軍民融合。第四個也是最重要的，人才培養(yǎng)要促進(jìn)軍民融合。科學(xué)的探索實(shí)際上沒有軍用、民用之分，而是用在什么地方，怎么樣使它更好地發(fā)揮效率，這是我們要考慮的事。

機(jī)構(gòu)：軍民融合有望成為下一個萬億級別大主題

繼十三五規(guī)劃、2016政府工作報(bào)告力推軍民融合后，國防科工局局長表示國防科工局正在制定《推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》，另外習(xí)近平總書記出席民建、工商聯(lián)界聯(lián)組會，聽取民營企業(yè)代表對軍民融合的建議意見，兩會期間軍民融合政策頻吹風(fēng)不斷超預(yù)期，東吳證券預(yù)計(jì)未來軍民融合有望成立頂層領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制，相關(guān)立法、國防動員改革將不斷推進(jìn)，軍民融合有望成為未來幾年下一個跨年度的大主題，而且由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)超萬億空間，影響深度和廣度將遠(yuǎn)超網(wǎng)絡(luò)安全主題。

東吳證券指出，信息技術(shù)是軍民融合的突破口和引領(lǐng)方向。網(wǎng)絡(luò)成為第五維空間，相較兵力兵器等有形要素，信息流、結(jié)構(gòu)力等無形要素成為重要因素，信息化戰(zhàn)爭成為主流，以陸海空天電網(wǎng)一體戰(zhàn)為代表的體系聯(lián)合跨域作戰(zhàn)成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭發(fā)展方向。軍工領(lǐng)域市場化和民品化是本輪軍改兩大反向，信息技術(shù)作為軍民融合的突破口和引領(lǐng)方向發(fā)展?jié)摿薮螅春镁W(wǎng)絡(luò)信息安全、國防動員系統(tǒng)、軍事物流等領(lǐng)域的發(fā)展前景，軍民融合推薦衛(wèi)士通(首選)、飛利信(收購的精圖信息承建國家級、近30個省級國防動員系統(tǒng))、啟明星辰、東土科技、海蘭信、東方通。

軍民融合的體系包括：科研生產(chǎn)體系的融合、保障體系的融合、人才培養(yǎng)體系的融合、動員體系的融合。 就信息技術(shù)方向來講，信息技術(shù)領(lǐng)域主要涉及到：

1)有望成為軍民融合典范的網(wǎng)絡(luò)空間安全：網(wǎng)絡(luò)已成為第五空間，網(wǎng)絡(luò)已成為國家經(jīng)濟(jì)、軍事、民生的基礎(chǔ)和命脈，美國新一年的網(wǎng)絡(luò)安全預(yù)算增長大幅 30%，網(wǎng)絡(luò)安全保障體系已成為國家和軍隊(duì)最重要的體系之一；重點(diǎn)公司衛(wèi)士通、啟明星辰、綠盟科技、東方通、長城電腦，首選衛(wèi)士通，關(guān)注美亞柏科、立思辰、任子行、北信源、同有科技。

2)彈性最大的國防動員系統(tǒng)、軍地銜接的軍事物流信息系統(tǒng)、后勤管理，投入方向包括：計(jì)劃系統(tǒng)、采購系統(tǒng)、運(yùn)輸系統(tǒng)、倉儲系統(tǒng)、配送系統(tǒng)、信息化管控系統(tǒng)等；核心是信息化管控系統(tǒng)，重點(diǎn)推薦：飛利信(收購的精圖信息承建國家級、近 30個省的國防動員系統(tǒng))、旋極信息、鞍重股份(收購九好集團(tuán))、新大陸(龍碼)、超圖軟件。

3)平戰(zhàn)結(jié)合的電磁頻譜管理：推薦電磁安全標(biāo)的衛(wèi)士通、啟明星辰、航天發(fā)展、藍(lán)盾股份。

4)軍警民一體的移動通信系統(tǒng)： 重點(diǎn)推薦北斗、加密手機(jī)相關(guān)標(biāo)的海格通信、衛(wèi)士通、振芯科技、華力創(chuàng)通等。

5)特殊細(xì)分領(lǐng)域獨(dú)角獸：海洋國防海蘭信、東土科技，紅外探測高德紅外。

海格通信：持續(xù)受益于裝備現(xiàn)代化建設(shè)，全年收入利潤同步快速增長

事件描述：海格通信發(fā)布2015 年業(yè)績快報(bào)。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.07億元，同比增長28.87%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤6.33 億元，同比增長32.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.77 億元，同比增長30.29%。

事件評論：軍民業(yè)務(wù)融合發(fā)展，全年收入業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長：在軍品和民品業(yè)務(wù)共同推動下，公司全年收入和業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長。其中，公司在第四季度單季度實(shí)現(xiàn)收入17.7 億元，同比增長32.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.5 億元，同比增長32.3%。可以看到，公司持續(xù)加大在北斗導(dǎo)航和衛(wèi)星通信領(lǐng)域的研發(fā)投入力度，為公司軍品業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的提供增長動力；與此同時(shí)，公司在移動通信服務(wù)等民品領(lǐng)域訂單規(guī)?？焖偬嵘?，支撐公司收入持續(xù)快速增長。展望后續(xù)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，毛利率穩(wěn)定向上，保障公司收入及利潤水平持續(xù)增長。

軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)需求強(qiáng)烈，利好北斗導(dǎo)航和衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)發(fā)展：我們認(rèn)為，軍隊(duì)信息化建設(shè)作為國家長期重要任務(wù)，將持續(xù)推動軍事通信產(chǎn)品的需求增長，使公司軍品業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，公司已完成了天線-芯片-模塊-終端的核心技術(shù)儲備與產(chǎn)業(yè)鏈布局，在關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)均已獲軍方認(rèn)可，終端產(chǎn)品開始在各軍種列裝，并于近期獲得1.4 億元北斗訂貨合同，業(yè)務(wù)正處于快速發(fā)展期，。而在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，軍方車載、船載和手持衛(wèi)星通信等領(lǐng)域采購需求強(qiáng)烈，市場發(fā)展空間巨大。公司目前在北斗領(lǐng)域處于行業(yè)龍頭地位，在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域擁有較高市場份額，未來將充分受益于兩個行業(yè)的快速成長。

軍隊(duì)改革深入推進(jìn)，推動軍隊(duì)信息化發(fā)展：隨著軍隊(duì)改革全面啟動，國家在軍隊(duì)信息化裝備領(lǐng)域的投資力度有望不斷加強(qiáng)。對此我們認(rèn)為：1、此次軍改的力度空前，顯示出國家對于提升軍隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力、加強(qiáng)國防建設(shè)投入的堅(jiān)定決心；2、為了應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜的國際形勢和建立適應(yīng)現(xiàn)代戰(zhàn)爭的國防力量，軍改方案強(qiáng)調(diào)建立聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系，打造精銳作戰(zhàn)力量和信息化作戰(zhàn)能力；我們認(rèn)為，后續(xù)軍隊(duì)將加快軍隊(duì)信息化建設(shè)的步伐，提升部隊(duì)在指揮、控制、通信等方面的綜合能力；3、可以預(yù)見，北斗通信導(dǎo)航、衛(wèi)星通信等具有前瞻性和戰(zhàn)略性的國防科技產(chǎn)業(yè)將會得到各級傾斜政策支持，迎來加速發(fā)展的黃金時(shí)代。

投資建議：我們看好公司的長期發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司2015-2017 年的EPS 分別為0.27 元、0.36 元和0.45 元，重申對公司“買入”評級。(長江證券)

振芯科技：進(jìn)軍衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè) 公司戰(zhàn)略逐步兌現(xiàn)

事件：公司 12 月 8 日發(fā)布公告稱， 基于遙感地理信息產(chǎn)業(yè)市場前景和長期戰(zhàn)略規(guī)劃，擬以自有資金 1,200萬元增資參股北京東方道邇信息技術(shù)股份有限公司，其中， 635.29 萬元認(rèn)繳東方道邇新增的注冊資本，其余計(jì)入東方道邇的資本公積，增資完成后公司持有東方道邇 12%的股份。

對此，我們點(diǎn)評如下：

進(jìn)軍衛(wèi)星遙感領(lǐng)域： 東方道邇是專業(yè)從事研發(fā)和銷售遙感數(shù)據(jù)產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涉及國土、測繪、規(guī)劃、地質(zhì)、交通、電信、數(shù)字城市、水利、電力等領(lǐng)域，主要為客戶提供全天候、全覆蓋、多分辨率、多尺度的遙感影像數(shù)據(jù)及服務(wù)，是國內(nèi)最早研究、應(yīng)用地面車載和航空機(jī)載 LiDAR技術(shù)為客戶提供測繪工程服務(wù)的企業(yè)。 公司通過增資參股東方道邇，標(biāo)志著公司開始布局衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

立足衛(wèi)星導(dǎo)航，布局衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè)， 公司“ N+e+X”戰(zhàn)略逐步兌現(xiàn)： 公司目前以衛(wèi)星導(dǎo)航為主業(yè)，另外控股股東國騰電子集團(tuán)已布局衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)也會在合適的時(shí)機(jī)注入上市公司。此次公司又通過增資參股東方道邇進(jìn)軍了衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。至此，我們可以看出公司致力于打造融合高端智能硬件、導(dǎo)航、通信、遙感為一體的“衛(wèi)星綜合應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)鏈，形成集定位、時(shí)間同步、大數(shù)據(jù)傳輸和遙感地理信息的綜合應(yīng)用服務(wù)體系，公司“ N+e+X”戰(zhàn)略布局逐步兌現(xiàn)。

盈利預(yù)測和投資建議： 預(yù)計(jì)公司 2015-2017 年收歸母凈利潤 1.17、 1.88、 2.84 億元，同比增長 126.63%、61.19%、 50.73%，對應(yīng) EPS 為 0.21、 0.34、 0.51 元?？紤]到公司在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的優(yōu)勢， 以及未來在衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感等領(lǐng)域的拓展，給予公司目標(biāo)價(jià) 40 元，維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：北斗應(yīng)用領(lǐng)域拓展低于預(yù)期、北斗終端市場面臨更加激烈的競爭、外延并購低于預(yù)期。(中泰證券)

華力創(chuàng)通：仿真技術(shù)沉淀深厚，新業(yè)務(wù)拓展?jié)摿薮?/strong>

業(yè)績總結(jié)：2015 年全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.1 億元，同比增長2.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3130 萬元，同比下降33.4%。業(yè)績快報(bào)與前次披露業(yè)績預(yù)告相符，基本符合市場的預(yù)期。

業(yè)績下降是由于政府補(bǔ)貼的減少，扣非后凈利潤仍有所增長。去年同期公司來自政府補(bǔ)貼增加的營業(yè)外收入對凈利潤正面影響數(shù)約2342 萬元，今年政府補(bǔ)貼有所減少，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤相對去年仍有約16%的增長。

北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)繼續(xù)放量，衛(wèi)星通信市場將逐步打開。未來5 年北斗產(chǎn)業(yè)仍將保持年均30%以上復(fù)合增速。公司軍品業(yè)務(wù)量占比70%，承擔(dān)軍品型號項(xiàng)目30余項(xiàng)，隨著未來軍品逐步定型，項(xiàng)目將陸續(xù)訂貨，為公司未來業(yè)績打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司借助北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)的放量，營業(yè)利潤同比增長52%。公司衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)仍是未來最大看點(diǎn)，整個中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模百億以上，目前該市場主要由美國在中國的代運(yùn)營公司占據(jù)，國產(chǎn)化替代空間巨大。公司研發(fā)出國內(nèi)首顆HTD1001 通導(dǎo)一體化基帶芯片，加上與電信衛(wèi)通的全面合作，雙優(yōu)勢筑建高競爭壁壘，未來該業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績增長亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年我國第一顆通信衛(wèi)星發(fā)射升空后，電信衛(wèi)通的運(yùn)營業(yè)務(wù)將向國產(chǎn)衛(wèi)星靠攏，屆時(shí)公司將明確受益。

依托仿真技術(shù)的深厚沉淀，新業(yè)務(wù)拓展?jié)摿薮蟆９具^去從仿真切入北斗、衛(wèi)星通信，未來規(guī)劃進(jìn)入無人平臺領(lǐng)域，中期規(guī)劃布局清晰，產(chǎn)業(yè)選擇合理。一方面，公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)為探索無人平臺奠定技術(shù)基礎(chǔ)；另一方面，公司通過提供的無人機(jī)開發(fā)工具，長期接觸無人機(jī)開發(fā)團(tuán)隊(duì)，這也為公司未來外延式擴(kuò)張進(jìn)軍無人平臺產(chǎn)業(yè)提供了項(xiàng)目資源。公司與軍方長期合作是發(fā)展軍用無人機(jī)業(yè)務(wù)的渠道優(yōu)勢，我們看好公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展?jié)摿Α３艘酝?，虛擬現(xiàn)實(shí)核心是計(jì)算機(jī)仿真技術(shù)，VR/AR 一直是公司軍用仿真業(yè)務(wù)的一部分，不排除公司未來將該技術(shù)拓展到行業(yè)應(yīng)用的可能。

盈利預(yù)測及評級：鑒于15 年業(yè)績快報(bào)，我們小幅下調(diào)16 年EPS 為0.18 元(原預(yù)測為0.19 元)，17 年EPS 為 0.31 元，基于公司北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)持續(xù)高增長，衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)即將迎來爆發(fā)，我們看好公司在衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域的市場前景，維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)競爭過于激烈?guī)淼娘L(fēng)險(xiǎn)；公司新業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。(西南證券)