1月5日從工信部獲悉，工信部電子信息司日前在京組織召開了“中國傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研討會”。工業(yè)和信息化部副部長懷進鵬出席會議并講話，中科院王曦院士、清華大學尤政院士、北京大學黃如院士以及來自傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游四十余家企業(yè)、研究院所和行業(yè)協(xié)會的代表參加了會議。

本次會議旨在貫徹落實《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》、《中國制造2025》、《國務院關(guān)于積極推進“物聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》等國家戰(zhàn)略，推動我國傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)向著融合化、創(chuàng)新化、生態(tài)化、集群化方向加快發(fā)展。懷進鵬就當前全球傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢及主要特征進行了分析，提出以“一體兩翼”發(fā)展思路為基礎，打造我國傳感器及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群的構(gòu)想。參會代表圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的難題、戰(zhàn)略突破口、重點方向、措施建議等會議議題進行了深入研討。

愛建證券指出，根據(jù)愛立信預測，到2020年全球物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模將達到甚至超過500億，萬物互聯(lián)的時代已經(jīng)來臨，物與物聯(lián)接的場景、應用和業(yè)務模式多種多樣，物聯(lián)網(wǎng)信息將更加碎片化，基于物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)運營平臺的企業(yè)將創(chuàng)造更多的價值，由于智能、聯(lián)網(wǎng)的設備通過網(wǎng)絡將信息匯聚，而這些信息構(gòu)成的大數(shù)據(jù)分析正改變著商業(yè)模式和公司競爭力，因此物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)運營平臺在物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)中將扮演重要角色。據(jù)此推薦物聯(lián)網(wǎng)運營平臺相關(guān)公司，重點推薦宜通世紀(全球物聯(lián)網(wǎng)服務平臺領(lǐng)頭羊Jasper國內(nèi)唯一合作商)，建議關(guān)注漢威電子(擁有“傳感器+監(jiān)測終端+SCADA+GIS+云平臺”的完整物聯(lián)解決方案)、盛路通信(車聯(lián)網(wǎng)：DA智聯(lián)系統(tǒng)在汽車前裝市場優(yōu)勢明顯)。

申萬宏源表示，看好傳感器在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，人機協(xié)同硬件等方面的市場擴展。建議關(guān)注蘇州固锝，華天科技，華工科技，通富微電，中航電測等。

宜通世紀：國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)運營管理平臺第一股

收購天河鴻城切入物聯(lián)網(wǎng)運營，領(lǐng)跑物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。宜通世紀擬非公開發(fā)行及現(xiàn)金支付方式，10 億元收購天河鴻城100%股權(quán)。天河鴻城主營通信網(wǎng)絡設備和通信網(wǎng)絡服務。在通信網(wǎng)絡服務上，搶占物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)制高點，是全球物聯(lián)網(wǎng)服務平臺領(lǐng)導者Jasper 國內(nèi)獨家合作伙伴，為中國聯(lián)通提供物聯(lián)網(wǎng)平臺運營服務，為企業(yè)用戶提供行業(yè)一體化解決方案，致力于構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，實現(xiàn)合作伙伴的智慧運營和全產(chǎn)業(yè)鏈互利共贏。物聯(lián)網(wǎng)是繼互聯(lián)網(wǎng)之后信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第三次浪潮，全球運營商爭相瓜分物聯(lián)網(wǎng)盛宴，國內(nèi)萬億級市場來臨。

Jasper 物聯(lián)網(wǎng)平臺競爭優(yōu)勢全球領(lǐng)先，天河鴻城/中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務迅猛發(fā)展，6 月平臺上線，目前M2M SIM 卡突破百萬，有望在2020 年承載1.5 億張。物聯(lián)網(wǎng)將人與人通信延伸到人與物、物與物智能連接實現(xiàn)萬物互聯(lián)，在M2M、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)、可穿戴等領(lǐng)域具有強大內(nèi)生動力。IDC 預測，到2020 年全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將會增長至3.04 萬億美元，全球物聯(lián)網(wǎng)設備將會達到300億臺。Jasper 在全球物聯(lián)網(wǎng)運營服務中排名第一，為全球30 多家運營商、20多個行業(yè)的2700 多家企業(yè)提供物聯(lián)網(wǎng)服務。以技術(shù)優(yōu)勢獲得規(guī)模優(yōu)勢，幫助AT&T 物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務從落后Verizon 到超越，乃至絕對領(lǐng)先。結(jié)合其運營商和企業(yè)客戶資源，有望助力中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務加速增長，6 月平臺上線，實現(xiàn)季度翻番，預計2020 年達到1.5 億張M2M SIM 卡，業(yè)務彈性較大。同時宜通借助Jasper 物聯(lián)網(wǎng)平臺可以抓住物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，做上下游拓展。

內(nèi)生與外延雙線發(fā)展，構(gòu)建智慧運營生態(tài)體系。公司結(jié)合自身優(yōu)勢借助資本市場平臺，積極布局大數(shù)據(jù)變現(xiàn)、智慧醫(yī)療、智慧旅游、物聯(lián)網(wǎng)等智慧運營平臺的開發(fā)建設。智慧醫(yī)療領(lǐng)域，與新華社合作的廣西項目正式運營，后續(xù)將向其他全國其他地區(qū)推廣，搶占智慧醫(yī)療O2O 入口，同時參股西部天使布局移動醫(yī)療。智慧營銷領(lǐng)域，收購曼拓信息、參股四川中時代，戰(zhàn)略布局大數(shù)據(jù)運營平臺，打造以精準營銷為核心的數(shù)據(jù)運營商業(yè)模式。物聯(lián)網(wǎng)應用領(lǐng)域嫁接物聯(lián)網(wǎng)平臺構(gòu)建智慧運營生態(tài)服務體系，看好公司整體布局。

投資建議：我們預計公司2015-2017 年凈利潤分別為7203 萬元、18113 萬元和26383 萬元，考慮增發(fā)后，對應攤薄EPS 分別為0.31、0.64 和0.94 元。看好公司智慧運營的長期發(fā)展前景，按照分部估值法，收購完成后，傳統(tǒng)業(yè)務估值48億，智慧醫(yī)療業(yè)務估值20 億，物聯(lián)網(wǎng)平臺運營業(yè)務估值 79.23 億，累加目標市值147.23 億元。給予買入-A 投資評級，目標價52.30 元。

風險提示：收購尚未完成的風險；物聯(lián)網(wǎng)運營業(yè)務不達預期的風險。(安信證券)

漢威電子：駛?cè)胫性?，開啟物聯(lián)平臺全國復制之路

事件： 2015 年 12 月 28 日公告，公司以受讓股權(quán)暨增資方式共出資4235 萬元投資河南雪城軟件有限公司 51%股權(quán)，雪城軟件將成為漢威電子的控股子公司。 交易對方承諾雪城軟件 2016-2018 年凈利潤分別不低于 750 萬元、 937.5 萬元、 1171.88 萬元。

點評： 環(huán)保監(jiān)治再下一城。 環(huán)保監(jiān)測是公司物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局的重要部分， 公司通過收購嘉園環(huán)保并設立環(huán)保事業(yè)部切入環(huán)保監(jiān)測領(lǐng)域。此次投資的雪城軟件長期從事環(huán)保信息化業(yè)務， 可提供環(huán)境質(zhì)量檢測等自動檢測系統(tǒng)以及環(huán)保云服務平臺等智慧解決方案， 其污染源檢測、環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測、監(jiān)管信息化平臺等業(yè)務在中原地區(qū)具有明顯優(yōu)勢地位。收購雪城軟件之后，公司豐富了在智慧環(huán)保業(yè)務領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局， 并形成了環(huán)保監(jiān)測、監(jiān)控、治理的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈條，環(huán)保監(jiān)測領(lǐng)域再下一城。

智慧市政開啟新篇。 除環(huán)保信息化業(yè)務外， 雪城軟件在電子政務領(lǐng)域同樣擁有十多年的經(jīng)驗積累， 擁有協(xié)同辦公系統(tǒng)等十多類產(chǎn)品與服務體系，在中原地區(qū)擁有大量客戶。此前公司收購的沈陽金建屬于基于 GIS 的電子政務行業(yè)，此次收購雪城軟件將完善公司的電子政務業(yè)務體系，其政務大數(shù)據(jù)、云平臺也將在公司的智慧城市戰(zhàn)略中發(fā)揮重要作用。

盈利預測： 公司是氣體傳感器龍頭，在出色的硬件基礎上堅定推進物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)平臺的構(gòu)建與完善，圍繞智慧市政、工業(yè)安全、環(huán)保監(jiān)治、居家健康等業(yè)務板塊全力開拓，已取得業(yè)績成效。 此次收購雪城軟件有助于補全補強公司在智慧環(huán)保、智慧城市等行業(yè)的產(chǎn)品與服務，完善公司物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案。 我們看好公司物聯(lián)網(wǎng)大布局戰(zhàn)略，在定增攤薄的情況下，預估 2015-2017 年 EPS 分別為 0.35 元、 0.55 元、0.87 元， 維持“買入”評級。

風險提示：業(yè)務整合效果不達預期，繼續(xù)外延力度低于預期風險。(眾成證券)

盛路通信：電子對抗快速增長 平臺化發(fā)展新模式

公司在專注主業(yè)、保持通信天線行業(yè)細分市場領(lǐng)先者地位的同時，積極拓展新的業(yè)務領(lǐng)域， 先后通過收購合正電子、南京恒電，快速切入車載信息系統(tǒng)及軍工電子領(lǐng)域，未來將顯著受益于車聯(lián)網(wǎng)及電子對抗領(lǐng)域的快速增長。

車廠拓展順利，合正電子業(yè)績有望超預期

合正電子已實現(xiàn)東風日產(chǎn)、東本、廣本等車廠部分車型的準前裝銷售，自主品牌眾泰汽車前裝銷售快速增長，與上汽通用五菱、奇瑞汽車、北汽銀翔等多家車廠就 DA 智聯(lián)系統(tǒng)的合作均陸續(xù)進入實質(zhì)性階段，預計 2015 年 DA 銷量在 25 萬臺以上。

公司 2014 年 9 月完成對合正電子的收購， 15-16 年合正業(yè)績承諾為 6000、 7500 萬元，業(yè)績超預期可能較大。我們預計合正15 年凈利潤在 8000 萬元以上；16 年合作車廠數(shù)量將上一個臺階，預計全年 DA 系統(tǒng)銷量在 50 萬臺左右，凈利潤有望超過 1.5 億元。

收購南京恒電，切入電子對抗領(lǐng)域

電子戰(zhàn)是現(xiàn)代戰(zhàn)爭的序幕與先導，并貫穿于戰(zhàn)爭的全過程，進而決定戰(zhàn)爭進程和結(jié)局。 2015 年 11 月 30 日，公司完成對南京恒電 100%股權(quán)收購。南京恒電一直致力于微波混合集成電路相關(guān)技術(shù)在機載、艦載、彈載等多種武器平臺上的應用，產(chǎn)品主要為雷達、電子對抗和通信系統(tǒng)提供配套。

南京恒電 15-17 年業(yè)績承諾為 5000、 6000、 7200 萬元。 未來國家大力發(fā)展國防信息化，公司將顯著受益，業(yè)績可能超預期。

發(fā)力海外，公司傳統(tǒng)通信天線業(yè)務有望穩(wěn)健增長

公司自成立以來，圍繞電子通信的發(fā)展方向，專注于通信天線及器件的生產(chǎn)和研發(fā)，與中國三大運營商、華為技術(shù)、中興通訊等國內(nèi)外知名的運營商和系統(tǒng)集成商進行配套集成銷售。隨著國內(nèi) 4G 網(wǎng)絡逐漸成熟，公司發(fā)力海外市場，業(yè)績有望穩(wěn)健增長。

盈利預測及投資評級

公司車載互聯(lián)業(yè)績或大幅超預期，軍工電子業(yè)務進展較快，傳統(tǒng)通信天線海外市場拓展順利，我們預測公司 15-17 年凈利潤分別為 1.3 億元、 2.7 億元、 3.9 億元，車聯(lián)網(wǎng)綜合服務平臺搭建及軍工電子業(yè)務將顯著提升公司未來估值?？紤]到公司由車載智能向汽車互聯(lián)網(wǎng)綜合服務平臺轉(zhuǎn)型企業(yè)，具有較大的技術(shù)與市場優(yōu)勢，屬于市場稀缺標的，且近三年業(yè)績翻倍增長，維持公司“買入”評級，強烈推薦！

通過上市以來的一系列對外投資、并購活動，公司積累了較為豐富的行業(yè)并購、企業(yè)整合經(jīng)驗，為公司進一步開展行業(yè)并購打下了基礎。(中信建投)