12月9日消息，這名人士還透露，從整體布局上來看，“堅(jiān)決淘汰一批，更多地改造、升級(jí)一批”是總體思路。“在過剩嚴(yán)重的行業(yè)，明年將加快整合調(diào)整和兼并重組，集中力量做大一批大型企業(yè)?！边@名人士表示，中央的思路是盡量縮短改造升級(jí)的時(shí)間，讓傳統(tǒng)動(dòng)能持續(xù)發(fā)揮效用，同時(shí)為新動(dòng)能的發(fā)展贏取時(shí)間和空間。

從官方表述來看，“產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)”就是要準(zhǔn)確定位經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革方向，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，激活存量增長動(dòng)力，著力補(bǔ)齊短板，加快綠色發(fā)展，積極利用外資，積極穩(wěn)妥擴(kuò)大對(duì)外投資。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授黃益平近日公開表示，化解產(chǎn)能過剩首先要允許企業(yè)“退出”?！叭绻┦髽I(yè)不能退出的話，對(duì)于提高資源效率會(huì)有很大的約束?！秉S益平表示，供給側(cè)改革一個(gè)很重要的目標(biāo)，就是把失去的競爭力，尤其是在過剩產(chǎn)能僵尸企業(yè)上的資源釋放出來，讓它們支持新的、有競爭力的產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，與一些擔(dān)憂就業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)問題的地方相比，中央的態(tài)度十分堅(jiān)決。李克強(qiáng)在前述會(huì)議上表示，我們要下大決心，下一步將對(duì)“僵尸企業(yè)”、“絕對(duì)過剩產(chǎn)能”的企業(yè)狠下刀子，并提出下決心選幾個(gè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的領(lǐng)域“下手”。

鋼鐵行業(yè)10只概念股價(jià)值解析

上海鋼聯(lián)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)展明顯，生態(tài)鏈布局愈加完善

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：國海證券股份有限公司 研究員：孔令峰，李響 

投資要點(diǎn)

鋼鐵電商引領(lǐng)大宗商品B2B電商平臺(tái)進(jìn)入快速發(fā)展通道

正如我們在前不久的專題報(bào)告《產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)承擔(dān)金融角色》所言，大宗商品是從產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化程度、金融屬性等幾個(gè)方面綜合考量下來，是最有可能通過第三方產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的形式改造傳統(tǒng)商業(yè)模式的，而且大宗商品的價(jià)格波動(dòng)性較大、萬億級(jí)別的交易額帶來的金融衍伸服務(wù)的空間是巨大的。而這其中，鋼鐵電商的發(fā)展速度是最快的，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前通過鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)以及第三方搭建的鋼鐵電商總數(shù)已經(jīng)超過200家，在全國大宗商品電商企業(yè)中占27.6%，尤其是近兩年呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。從平臺(tái)交易量來看，也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢：2014年全國鋼鐵電商平臺(tái)線上鋼材交易量突破2000億元，已經(jīng)占總體交易量的10%左右。在鋼鐵交易最為集中的上海地區(qū)，鋼鐵電商2014年總交易為4441億元，占B2B交易總額的42%。鋼鐵交易線上化趨勢明顯！

鋼銀交易量穩(wěn)步推進(jìn)

根據(jù)公司的披露，2015年前三季度，鋼銀電商鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)上交易平臺(tái)的寄售服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，累計(jì)結(jié)算量達(dá)到734萬噸，其中第三季度結(jié)算量達(dá)342萬噸。我們看到在鋼價(jià)持續(xù)下跌的大背景下，鋼銀電商的交易量仍在穩(wěn)步推進(jìn)，尤其是7月份開始實(shí)現(xiàn)了交易量的兩連跳，目前寄售量在7萬噸以上。2014年我國的粗鋼產(chǎn)量為8億噸，其中通過鋼貿(mào)商分銷的比例大概在50%，即可以在電商平臺(tái)進(jìn)行銷售的通用型鋼鐵產(chǎn)品大概在4億噸左右，按照200個(gè)工作日來計(jì)算，國內(nèi)每日鋼鐵交易量在200萬噸。我們預(yù)計(jì)，鋼銀平臺(tái)寄售量年底能夠達(dá)到9萬噸/日左右，2016-2017年如果繼續(xù)增長到20萬噸/天，相當(dāng)于占據(jù)10%的市場份額，就能夠?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄓ绊?，進(jìn)而影響定價(jià)權(quán)。

各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)展明顯，生態(tài)鏈建設(shè)愈加完善，套利業(yè)務(wù)空間廣闊

平臺(tái)交易量的增長是源于各個(gè)配套環(huán)節(jié)的加強(qiáng)，我們看到公司在倉儲(chǔ)、物流、加工、金融等多個(gè)方面的進(jìn)展明顯，平臺(tái)粘性愈發(fā)加強(qiáng)。鋼銀擬上市新三板、成立產(chǎn)業(yè)基金將對(duì)融資、激勵(lì)、外延發(fā)展帶來重要影響。此外，公司的套保套利業(yè)務(wù)已經(jīng)開展，市場空間非常廣闊，公司優(yōu)勢明顯(數(shù)據(jù)優(yōu)勢+團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢+現(xiàn)貨平臺(tái)優(yōu)勢)，跟嘉能可的重資產(chǎn)套利和托克的輕資產(chǎn)貿(mào)易套利模式有所區(qū)別，鋼銀的套利業(yè)務(wù)是基于對(duì)客戶的資產(chǎn)進(jìn)行管理，幫助客戶完成套?；A(chǔ)上，利用自身優(yōu)勢進(jìn)行跨期、跨區(qū)域、跨品種的套利業(yè)務(wù)，從而獲取管理費(fèi)和收益分成。

橫向復(fù)制開始推進(jìn)，鐵礦石交易量年化達(dá)8,000萬噸

公司同時(shí)在進(jìn)行電商平臺(tái)品種的橫向擴(kuò)張，在鐵礦石、黑色金屬、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品行業(yè)復(fù)制鋼銀模式。其中，鐵礦石的交易量已經(jīng)達(dá)到年化8,000萬噸，全年成交額將超過300億元，成為國內(nèi)港口現(xiàn)貨成交量最大的交易平臺(tái)。公司的鋼鐵電商生態(tài)體系初具規(guī)模，線上線下服務(wù)體系聯(lián)動(dòng)發(fā)展的效果初步體現(xiàn)，為其他大宗商品產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展探索出了一條創(chuàng)新之路。

維持買入評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)明年供應(yīng)鏈金融和套利業(yè)務(wù)將會(huì)貢獻(xiàn)較大利潤，預(yù)計(jì)公司2015年-2017年每股收益分別為-0.69元、0.66元、1.04元，對(duì)應(yīng)PE分別為-87.4倍、90.9倍、58.3倍，維持買入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼銀其他區(qū)域業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；創(chuàng)業(yè)板下跌風(fēng)險(xiǎn)。

物產(chǎn)中拓：貿(mào)易起家經(jīng)營穩(wěn)健，電商基因逐步強(qiáng)化

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：長江證券股份有限公司 研究員：劉元瑞，王鶴濤

事件描述：物產(chǎn)中拓跟蹤點(diǎn)評(píng)。

事件評(píng)論：黑色貿(mào)易+電商領(lǐng)域龍頭，產(chǎn)業(yè)疲弱未擋盈利步伐：2015年鐵礦石和鋼材價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)的單邊下跌走勢。在如此不利條件下，公司3季度仍然保持盈利，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.11億元，部分原因源于公司黑色業(yè)務(wù)貿(mào)易量年初以來逆市實(shí)現(xiàn)的高速增長(公司上半年鋼材銷量同比增長15.24%、鐵礦石銷量同比增長112.50%)，由此可以看出公司傳統(tǒng)貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營作風(fēng)，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

其中，公司鋼鐵電商平臺(tái)中拓鋼鐵網(wǎng)作為升級(jí)轉(zhuǎn)型的箭頭板塊，行業(yè)的蕭條正好反襯其線上交易的無限生機(jī)，截至2015年8月20日，中拓鋼鐵網(wǎng)線上交易量為347萬噸，同比增長184%，線上訂單數(shù)46898筆，同比增長138%，新增交易會(huì)員1665家，平臺(tái)累計(jì)會(huì)員數(shù)達(dá)到7669家。在零和市場份額爭奪過程中，公司在第一階段線下導(dǎo)流線上的爭奪過程中已占據(jù)行業(yè)先機(jī)。目前公司也已開始著眼于第二階段，即用增值服務(wù)拓寬零和市場邊界，一方面，高星物流園建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，上半年新增客戶64家，吞吐量同比增長3倍，湘南物流上半年吞吐量也同比增長8.02%；另一方面，物流金融服務(wù)也順勢發(fā)展，開始實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)質(zhì)押監(jiān)管等相關(guān)業(yè)務(wù)。依托不斷增強(qiáng)的線下基礎(chǔ)，圍繞供應(yīng)鏈開展的物流、金融等增值服務(wù)將為公司未來盈利奠定堅(jiān)實(shí)根基。

汽車綜合服務(wù)能力提升，探索擁抱互聯(lián)網(wǎng)：作為鋼鐵行業(yè)下游的汽車行業(yè)，今年也處于供需失衡狀態(tài)，在需求疲弱、銷量下滑因素限制下，公司積極應(yīng)對(duì)，強(qiáng)化內(nèi)部聯(lián)動(dòng)與區(qū)域協(xié)調(diào)，提升后服務(wù)能力，維持新車毛利率水平，此外，公司與全資子公司中冠國際向中拓租賃公司增資2000萬美元，將對(duì)開展汽車消費(fèi)信貸、融資租賃等業(yè)務(wù)能力產(chǎn)生一定提升。同時(shí)，汽車服務(wù)借力互聯(lián)網(wǎng)，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)營銷，上半年網(wǎng)銷同比增長158.75%，一定程度上減緩行業(yè)下行對(duì)公司業(yè)績帶來的沖擊。

浙江交投正式控股，電商基因繼續(xù)加強(qiáng)：10月27日，浙江省國資運(yùn)營公司將持有的38.81%的公司股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給浙江省交投集團(tuán)，自此，浙江省交投正式成為公司的控股股東，而浙江交投將大力推進(jìn)公司業(yè)務(wù)線上化，強(qiáng)化公司電商基因。

預(yù)計(jì)公司2015年、2016年EPS分別為0.21、0.28元，維持“買入”評(píng)級(jí)。