云計算產(chǎn)業(yè)標準化開始從企業(yè)行為走向國家行為

1)首次提出云體系標準化規(guī)劃，國家從頂層設計開始催化國內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

在CT(通信)領域，標準協(xié)會(ITUT/3GPP 等)履行先協(xié)議標準再應用的思路，全球通信服務網(wǎng)絡全面互聯(lián)互通。

在IT(信息)領域，基于TCP/IP 等協(xié)議標準為應用服務提供支撐，全球IP網(wǎng)絡走向互聯(lián)互通。

在云計算領域，規(guī)模大的企業(yè)和自發(fā)的開源組織引導產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如亞馬遜、Google、微軟及IBM 等企業(yè)幾乎壟斷了全球的云計算市場，跨云的兼容性問題阻礙整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這次標準化體系建設將企業(yè)行為引導為國家標準形態(tài)，意在打造更開放、更兼容、更適合行業(yè)應用的云計算生態(tài)產(chǎn)業(yè)。

2)國內(nèi)的云計算產(chǎn)業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇

IDC 最新發(fā)布的報告預測，未來5 年里，全球用于云計算服務的支出將增長3倍，增長速度將是傳統(tǒng)IT 行業(yè)增長率的6 倍。工信部對于云計算標準體系框架建設，勢必給行業(yè)發(fā)展帶來指導性方向，也意味著國家將云計算產(chǎn)業(yè)作為未來IT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要新方向之一，在云計算技術、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、市場規(guī)模上實現(xiàn)彎道超車。

云計算標準體制將分步完成，云計算步入一個的新發(fā)展階段

《指南》在四個方面、29 個方向上做了全面規(guī)劃。前期調(diào)研已經(jīng)充分完成，標準擬定和試點應該會馬上啟動，我們預計明年上半年在完成全國試點工作后，第一期的標準規(guī)范文件會落地，針對現(xiàn)有云計算網(wǎng)絡的調(diào)整也會全面展開，國內(nèi)云計算步入一個的新發(fā)展階段：政策標準指引、國產(chǎn)化、行業(yè)應用加深、快速融合。

安全成為云計算生態(tài)的基石

信息走向資產(chǎn)化后，信息的有價性使得任何IT 技術發(fā)展優(yōu)先考慮的是安全問題，信息安全是所有IT 技術發(fā)展的基石。《指南》擬定的29 項標準研制方向中，有12項是云安全標準，體現(xiàn)了安全在云計算中的重要性。

推薦關注標的：

云基礎領域：中科曙光、浪潮信息、華勝天成

云安全領域：美亞柏科、啟明星辰、綠盟科技、衛(wèi)士通、北信源

云資源及服務領域：寶信軟件、網(wǎng)宿科技、高升控股

云應用領域：用友網(wǎng)絡、神州信息、鼎捷軟件、拓爾思等

部分概念股解析

浪潮信息：業(yè)績高增長，有望切入IDC解決方案

公司公告，2015 年1-9 月份，實現(xiàn)營收68.92 億元，同比增長40%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.09 億元，同比增長60%；扣非后凈利潤同比增長78%。

點評：

扣非凈利潤高速增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。從利潤表上看，第三季度單季，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27 億元，同比增長32%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6875 萬元，同比下降25%；但是從扣非凈利潤看，Q3 單季實現(xiàn)6376 萬元，同比增長67%，環(huán)比增長也達到68%以上。我們認為，扣非凈利潤的高速增長，主要源于公司以服務器為代表的主營業(yè)務增長強勁。同時需要注意到，公司預收賬款同比增長達到70%，且第三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量達到4.1 億元，是繼2012 年Q4 后的首次轉(zhuǎn)正。

牽手思科，補全網(wǎng)絡端產(chǎn)品線。在“自主可控”呼聲下，國內(nèi)不斷強化信息安全建設，繼IBM 與華勝天成合作等案例后，全球網(wǎng)絡設備巨頭思科也同公司結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。我們認為國際IT 巨頭面對中國大陸地區(qū)廣闊空間，通過與國內(nèi)龍頭廠商合作，實現(xiàn)技術換市場趨勢愈發(fā)明顯。公司通過與思考在網(wǎng)絡設備及解決方案上的廣泛合作，有望將產(chǎn)品線向完整的數(shù)據(jù)中心解決方案方向延伸。

首次覆蓋，給與“推薦”評級。根據(jù)我方測算，預計公司2015-2017年EPS 分別為0.43、0.75 及1.24 元，對應2015-10-30 日收盤價PE 分別為69、39 及24 倍，首次覆蓋，給與“推薦”評級。

風險提示：(1)K1 項目不達預期；(2)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品商業(yè)化能力。(來源：國聯(lián)證券)

美亞柏科：加強打擊互聯(lián)網(wǎng)侵權(quán)，最直接全面的受益者

事件：11 月 8 日國務院辦公廳印發(fā)《關于加強互聯(lián)網(wǎng)領域侵權(quán)假冒行為治理的意見》，打擊互聯(lián)網(wǎng)領域侵權(quán)假冒違法行為，以新信息技術手段為支撐，用 3 年左右時間，有效遏制互聯(lián)網(wǎng)領域侵權(quán)假冒行為。投資要點：

政策提出充分利用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術，重點打擊健康安全相關的消費品和農(nóng)產(chǎn)品，以及互聯(lián)網(wǎng)侵權(quán)盜版。具體對象包括：(1)影響健康不公共安全的消費品、生產(chǎn)資料，被社會集中反映的假冒產(chǎn)品。如農(nóng)資、食品藥品化妝品、醫(yī)療器械、電器電子產(chǎn)品、汽車配件、裝飾裝修材料、易制爆危險品等；(2)互聯(lián)網(wǎng)侵權(quán)盜版，如仿冒知名商標、網(wǎng)絡(手機)文學、音樂、影視、游戲、動漫、軟件等網(wǎng)絡侵權(quán)盜版不非法轉(zhuǎn)載。

網(wǎng)絡監(jiān)管信息的數(shù)據(jù)級與內(nèi)容將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，涉及的權(quán)責部門廣泛。追查和管理的信息包括：(1)不法分子住所地址、IP 地址、銀行賬戶等全程信息，以及域名屬地化、 IP 地址精細化和網(wǎng)站備案等；(2) 推行網(wǎng)絡實名制、電子標簽，達到侵權(quán)假冒行為網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)、源頭追溯、屬地查處的效果；(3)將APP、網(wǎng)絡云存儲空間、微博、微信等新型傳播方式納入版權(quán)監(jiān)管，擴大范圍；(4)網(wǎng)絡實名制、寄遞實名制、跨境執(zhí)法、發(fā)布失信黑名單等相關信息。政策計劃用三年左右時間，建立長效的機制，來有效遏制網(wǎng)絡侵權(quán)假冒。涉及負責的職權(quán)部門包括工信部、公安部、農(nóng)業(yè)部、商務部、文化部、海關總署、工商總局、質(zhì)檢總局、廣電總局、食藥監(jiān)局等 15 個部級單位。

權(quán)責進一步確立，及電子證據(jù)細化與法律效力的明確，將刺激監(jiān)管部門、電商交易平臺、維權(quán)個人或企業(yè)三大主體的訂單落地。意見要求建立政府監(jiān)管、行業(yè)自律、社會參不格局。我們認為，該意見的出臺將刺激政府監(jiān)管部門(如工商和公安部門)、電商交易平臺(淘寶、唯品會、郵件快遞等)、維權(quán)主體，加大對網(wǎng)絡侵權(quán)監(jiān)管、資格実查戒維權(quán)等信息化投入。此外，明確各類電子交易憑證、電子檢驗檢疫報告和證書的法律效力，細化電子證據(jù)規(guī)格，將大為促進電子取證行業(yè)。

網(wǎng)購正品率低，侵權(quán)投訴增勢迅猛。據(jù)國家工商總局的抽查，2014年網(wǎng)販正品率不足 60%；然而維權(quán)意識正大步提高，全年受理的網(wǎng)販侵權(quán)投訴案件近 8 萬件，同比增長 356.6%。

公司是最直接最全面的受益標的，涵蓋網(wǎng)絡監(jiān)管、數(shù)字知識產(chǎn)權(quán)保護、輿情監(jiān)測等業(yè)務，打造誠信的網(wǎng)絡環(huán)境市場迎來井噴。一方面，公司為維權(quán)方提供的數(shù)字維權(quán)服務，包括網(wǎng)絡游戲、網(wǎng)絡商標和出版物、計算機軟件、影視/音樂作品；另一方面，為工商和網(wǎng)監(jiān)等提供網(wǎng)絡商務、網(wǎng)絡信息等監(jiān)管。利用信息化手段打擊互聯(lián)網(wǎng)侵權(quán)、明確各類電子證據(jù)法律效力及其細化，不公司核心業(yè)務高度相關?？紤]到行業(yè)的爆發(fā)性及公司競爭優(yōu)勢明顯，我們上調(diào) 15-17年 EPS 至 0.38、0.57、0.83 元，強烈推薦。以 16 年 EPS 為基礎，參考信息安全相關個股啟明星辰、衛(wèi)士通等估值，給予 80 倍 PE，目標價 45.6 元。

風險提示：政策刺激不達預期、新業(yè)務拓展不達預期、并販整合風險(來源：中投證券)