受GDP托底6.5%之上，國(guó)家高層連續(xù)談及股市，政策預(yù)期不斷強(qiáng)化，加之國(guó)內(nèi)投資荒吸引資金回流二級(jí)市場(chǎng)，大盤(pán)在券商板塊連續(xù)走強(qiáng)帶領(lǐng)下，本周大盤(pán)走出先抑后揚(yáng)、強(qiáng)勢(shì)突破走勢(shì)。最終，大盤(pán)全周上漲6.13%，創(chuàng)業(yè)板上漲7.39%，兩市總成量較上一周增加約7.52%，這表明場(chǎng)外資金在跑步入場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度提升，市場(chǎng)情緒有所提高，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。

量能釋放較快，個(gè)股活躍度提升，個(gè)股分化程度減弱，市場(chǎng)新熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換成功，從題材轉(zhuǎn)向以券商為代表的金融板塊，藍(lán)籌股受到場(chǎng)外資金追捧，市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股不再恐懼，且市場(chǎng)熱點(diǎn)較為持續(xù)，市場(chǎng)新賺錢效應(yīng)形成，增量資金跑步入場(chǎng)較為明顯，存量資金也加快了調(diào)倉(cāng)節(jié)奏；本周漲幅居前的板塊為券商、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、軟件開(kāi)發(fā)、新能源、食品飲料、電子、旅游、軍工、航空等，表現(xiàn)相對(duì)較弱的為電力、鋼鐵、公共交通、化纖等；量能釋放，個(gè)股活躍，熱點(diǎn)持續(xù)，人氣恢復(fù)，“二八”與“八二”現(xiàn)象轉(zhuǎn)換，是本周盤(pán)面主要特征。

從技術(shù)上看，本周大盤(pán)先抑后揚(yáng)，震蕩盤(pán)升，大盤(pán)連續(xù)突破3400點(diǎn)、3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并兵臨3600點(diǎn)城下，并呈價(jià)漲量增態(tài)勢(shì)，20周均線得到收復(fù)，8月下旬缺口回補(bǔ)，周線MACD技術(shù)指標(biāo)正形成金叉，這為大盤(pán)后市運(yùn)行創(chuàng)造了條件；日線技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤(pán)低開(kāi)高走，一路逼近3600點(diǎn)關(guān)口，并呈價(jià)漲量縮態(tài)勢(shì)，量?jī)r(jià)背離與超買現(xiàn)象出現(xiàn)，預(yù)示短線大盤(pán)有技術(shù)性回抽壓力，并圍繞3600點(diǎn)大幅震蕩，但大盤(pán)已連續(xù)三個(gè)交易日放量站在3457點(diǎn)之上，這表明大盤(pán)突破有效，中短期均線加速多頭排列，將制約大盤(pán)短線回調(diào)空間；分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，各分時(shí)圖部分技術(shù)指標(biāo)有頂背離跡象，短線盤(pán)中有回調(diào)壓力，但大盤(pán)上行趨勢(shì)不會(huì)改變。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤(pán)將在3600點(diǎn)下方技術(shù)性蓄勢(shì)，之后大盤(pán)還會(huì)繼續(xù)走高，并呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)。

證券市場(chǎng)有句著名的俗語(yǔ)，那就是“什么都可以騙人，唯有量是騙不了人的”。其意為：K線可以畫(huà)出來(lái)，價(jià)格可以做出來(lái)，買賣單可虛晃一槍，但成交量是靠真金白銀堆出來(lái)的，這是騙不了人的，它既有交易成本，也有時(shí)間成本、財(cái)務(wù)成本等。近日，我們跟蹤的滬深兩市成交量發(fā)現(xiàn)，盡管兩市都呈放量態(tài)勢(shì)，但周三、周四二個(gè)交易日，滬市成交量增速分別是74.4%與59.3%，深市成交量增速分別是48.9%與22.3%，同期大盤(pán)量能增速分別為58.8%與38.16%，這與去年同期行情再度驚人相似，表明有大機(jī)構(gòu)資金入市，資金主戰(zhàn)場(chǎng)正轉(zhuǎn)向滬市，盡管周五成交量回落，滬市增速回落幅度高于深市，但并不代表增量資金減弱，而是戰(zhàn)術(shù)性休整，只要未來(lái)滬市成交量連續(xù)超越深市，則系統(tǒng)性行情確立。

近期，行情啟動(dòng)是在券商板塊連續(xù)走強(qiáng)帶動(dòng)的，那么按歷史規(guī)律看，券商走強(qiáng)預(yù)示一輪較大的中期行情啟動(dòng)。那么，為什么要四季度啟動(dòng)一輪行情？我們認(rèn)為，就是為重啟IPO做準(zhǔn)備，今年受股災(zāi)影響，IPO被迫暫停，注冊(cè)制更被迫推遲，但今年實(shí)施IPO注冊(cè)制改革是寫(xiě)進(jìn)今年“兩會(huì)”政府工作報(bào)告中的，即便注冊(cè)制推遲，但年內(nèi)恢復(fù)IPO將成為必然，否則，缺乏資源配置的市場(chǎng)，A股市場(chǎng)就是一個(gè)不完整的市場(chǎng)，而恢復(fù)IPO，市場(chǎng)信心恢復(fù)又是前提，漲勢(shì)中推出IPO才是錦上添花，跌中推出IPO就是落井下石，毋容置疑，為實(shí)現(xiàn)重啟IPO，當(dāng)前啟動(dòng)行情在情理之中，有中級(jí)行情，則券商最受益，這就是券商強(qiáng)勢(shì)的邏輯之一。

下周大盤(pán)能否持續(xù)走強(qiáng)，關(guān)鍵是市場(chǎng)熱點(diǎn)能否轉(zhuǎn)換，就如去年那樣，券商領(lǐng)漲之后，銀行與保險(xiǎn)跟進(jìn)，一帶一路與中字頭、國(guó)字號(hào)情動(dòng)，大盤(pán)后浪推前浪，接下來(lái)的行情能否重復(fù)去年的“故事”，將是至關(guān)重要的，只要能重復(fù)，市場(chǎng)就有預(yù)期，有預(yù)期就有信心，有信心大盤(pán)就還會(huì)高歌猛進(jìn)。我們認(rèn)為，下周大盤(pán)有望先抑后揚(yáng)，3600點(diǎn)下方短暫蓄勢(shì)后，還會(huì)繼續(xù)上行。

操作上，買跌不追高，重視回調(diào)出現(xiàn)的買入機(jī)會(huì)，逢低關(guān)注低價(jià)藍(lán)籌股補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，回避高價(jià)高估值題材股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。