上周二，股市剛開(kāi)盤(pán)不久，央行宣布人民幣中間價(jià)向下貶值1.8%，股市前市大盤(pán)還沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)，只是紡織股大漲，航空股大跌，到了周三，人民幣中間價(jià)繼續(xù)貶值1.6%，股市才慢慢反應(yīng)過(guò)來(lái)，大盤(pán)開(kāi)始了小幅調(diào)整，至周四，人民幣累積貶值了近4%。

十年前，當(dāng)中國(guó)央行宣布將人民幣兌美元從原來(lái)幾乎一成不變的8.27調(diào)整為8.11，以此為標(biāo)志，中國(guó)開(kāi)始了十年的匯改路，十年來(lái)人民幣一直走在升值的上升通道之中。但在這十年中，中國(guó)股市經(jīng)歷了一個(gè)大牛市和一個(gè)大熊市，股市的走勢(shì)與人民幣的上升通道似乎也沒(méi)有什么相關(guān)性。此次人民幣匯率下調(diào)，是匯改十年來(lái)第一次大幅度下調(diào)，意味著人民幣上升通道形成了拐點(diǎn)，接下來(lái)的走勢(shì)只有兩個(gè)——穩(wěn)定和繼續(xù)緩慢貶值。

現(xiàn)在做股票的難度越來(lái)越大，前一階段救市的主題還沒(méi)消化完畢，現(xiàn)在市場(chǎng)又多了一個(gè)新的匯率變量。盡管過(guò)往的十年，人民幣行走在上升通道中，匯率對(duì)股市大盤(pán)的影響不大，但對(duì)個(gè)股和行業(yè)的走勢(shì)卻影響很大。主營(yíng)出口商品的上市公司，由于人民幣貶值而直接受益，而那些外幣負(fù)債大的公司，則意味著需要支付的壓力加大，從本周市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，這些因素已經(jīng)在股價(jià)上體現(xiàn)出來(lái)了。從央行的表態(tài)來(lái)看，人民幣匯率的糾偏已經(jīng)到位，所以，匯率對(duì)股市的影響因素可能慢慢減弱，股市還是回到自身的規(guī)律行走。

就目前股市走勢(shì)而言，上證指數(shù)行走在一個(gè)相對(duì)寬幅的區(qū)間中，這個(gè)區(qū)間的下沿在年線(xiàn)3360點(diǎn)左右，值得關(guān)注的是，上個(gè)月大盤(pán)的暴跌，跌到3373點(diǎn)，但沒(méi)有跌破年線(xiàn)，而現(xiàn)在的年線(xiàn)依然走在一個(gè)緩慢的上升通道之中，每天以5至7點(diǎn)的幅度上行，即便大盤(pán)再作深幅調(diào)整，跌破年線(xiàn)的概率依然較小。而寬幅震蕩的上沿則是要考驗(yàn)半年線(xiàn)，目前半年線(xiàn)的位置在4055點(diǎn)，每天也以6至7點(diǎn)的幅度上行，當(dāng)下市場(chǎng)半年線(xiàn)和年線(xiàn)形成了一個(gè)夾板，而大盤(pán)現(xiàn)在就行走在這個(gè)不斷收斂的夾板之中，上行下突，再選擇突破方向。

筆者以為，未來(lái)向上突破的概率相對(duì)較大。其理由為：其一，人民幣匯率突發(fā)貶值的因素已經(jīng)進(jìn)入尾聲，就長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)而言，人民幣依然是強(qiáng)勢(shì)貨幣，而A股作為人民幣資產(chǎn)，還是值得成為將人民幣安放其中的一個(gè)籃子；其二，當(dāng)下證金公司成了市場(chǎng)最大的主力，所以，日后的市場(chǎng)走勢(shì)要看著證金公司的臉色而行，對(duì)投資者而言，踏著證金公司的節(jié)奏前行，這才是最佳的選擇；其三、現(xiàn)在股市的盤(pán)面變得很輕，當(dāng)下股市持股者出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，約有三分之一中小投資者退出市場(chǎng)，而場(chǎng)外配資基本清理完畢，兩融規(guī)模縮小到1.29萬(wàn)億，整整縮減了1萬(wàn)億，這是一頭，另一頭是證金公司成了最大的持股者，如果再考慮到大量籌碼套牢在高位，實(shí)際上現(xiàn)在股市的盤(pán)面已經(jīng)變得很輕了，所以，接下來(lái)行情的走向要看證金公司的動(dòng)向，跟著證金公司在股市上打持久戰(zhàn)，相信證金公司在未來(lái)會(huì)盈利而退，那么你就踏著這個(gè)節(jié)奏，等他們凱旋之時(shí)，那就是你的盈利之日。