經(jīng)過(guò)反復(fù)爭(zhēng)奪，周五滬指再次沖破4000點(diǎn)重要關(guān)口，刷新高度。但是，一些微妙的新變化開(kāi)始出現(xiàn)，有可能影響到行情演化及投資者后市的操作。

具體來(lái)看，變化主要有三方面：一是官媒態(tài)度，一改為牛市助威的口吻，轉(zhuǎn)而逐漸提示風(fēng)險(xiǎn)，提出要“對(duì)市場(chǎng)應(yīng)保存敬畏之心”；二是資金面，除了即將到來(lái)的打新狂潮外，銀行券商等對(duì)股票配資開(kāi)始謹(jǐn)慎“收傘”，資金也開(kāi)始分流至港股、B股等；三是今日大盤(pán)新高，但兩市同步縮量。顯示出4000點(diǎn)上方市場(chǎng)的分歧在加大。

只不過(guò)，短期資金熱情仍較高漲，這從漲停潮、創(chuàng)業(yè)板報(bào)復(fù)性反彈之中可看出來(lái)；而且政策面仍不時(shí)有利好出爐，改革刺激因素仍然存在。因此我們廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，分歧因素正累積，與做多慣性絞纏，后續(xù)市場(chǎng)或進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩格局；雖然做多的戰(zhàn)略趨勢(shì)不會(huì)改變，但在板塊及標(biāo)的的表現(xiàn)上，可能將更加體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性特征。

唯有與改革政策刺激相呼應(yīng)、與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向相趨同、有產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作其中的個(gè)股，才有望在強(qiáng)震中保持強(qiáng)勢(shì)。我們近期指出的、未來(lái)大概率有利好的板塊主題包括：京津冀城市群、第二輪央企改革、深港通、中澳自貿(mào)區(qū)、新能源與節(jié)能環(huán)保、三網(wǎng)融合、軍工改制等。其中京津冀城際鐵路公司近日成立，預(yù)示京津冀一體化又取得新進(jìn)展，相關(guān)概念可擇機(jī)潛伏。

除了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，與國(guó)外的自貿(mào)區(qū)建設(shè)也將加快，中韓自貿(mào)區(qū)基本談妥，中澳自貿(mào)談判也有望提速，其中與改革主題相疊加、產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作動(dòng)機(jī)強(qiáng)勁的個(gè)股，將是未來(lái)新的領(lǐng)漲龍頭。反之，那些經(jīng)過(guò)主升爆炒、利好落地后在高位盤(pán)旋震蕩的個(gè)股，由于買(mǎi)盤(pán)衰竭后反而會(huì)帶來(lái)階段性風(fēng)險(xiǎn)。