周二就是三月的最后一個(gè)交易日了，也是一季度最后一個(gè)交易日。在此階段之內(nèi)，不管是月線(xiàn)、季線(xiàn)都收出了長(zhǎng)陽(yáng)上漲，創(chuàng)下了自08年以來(lái)的新高。從A股的歷史走勢(shì)來(lái)看，四月都是一個(gè)樂(lè)觀的月份。

據(jù)歷史行情，在過(guò)去的24年中，A股在4月份有14年是上升的，僅有10年錄得下跌。相比其他月份，A股4月上漲概率較高。而在上一次0607年牛市當(dāng)中，4月滬指也是大幅上漲，月線(xiàn)漲幅在那次行情中僅僅次于06年12月。

在轉(zhuǎn)到現(xiàn)在的行情中，我們廣州萬(wàn)隆認(rèn)為眼下不論是資金面還是政策面都有充裕有助支撐指數(shù)繼續(xù)保持著強(qiáng)勢(shì)格局。但是另一方面與之前的牛市不同的是，眼下滬指尚未站穩(wěn)3800點(diǎn)，可兩市中除少數(shù)低估藍(lán)籌之外，許多個(gè)股不管是股價(jià)還是估值都已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高了。在這樣不對(duì)稱(chēng)背離的行情當(dāng)中，指數(shù)的上行趨勢(shì)在持續(xù)，但市場(chǎng)的風(fēng)格可能將出現(xiàn)轉(zhuǎn)換輪動(dòng)。特別是短期內(nèi)指數(shù)加速上漲，將會(huì)消耗更多的可運(yùn)用資金，股指可能進(jìn)入震蕩整理。

應(yīng)此后市隨著風(fēng)格的輪轉(zhuǎn)，機(jī)會(huì)可能更加集中在低估值且業(yè)績(jī)良好的藍(lán)籌個(gè)股當(dāng)中，部分真正具有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股也有望在震蕩之后通過(guò)高成長(zhǎng)化解估值壓力。具體方向上建議關(guān)注國(guó)央企改革、航天軍工以及電力、金融等板塊。

今日滬指3800點(diǎn)首戰(zhàn)失利，創(chuàng)業(yè)板指則是強(qiáng)勢(shì)掀起5日均線(xiàn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)?；仡櫾绫P(pán)，滬深兩市股指高開(kāi)，滬指高開(kāi)后沖高回落，一度翻綠最低下探3777.42點(diǎn)，失守3800點(diǎn)關(guān)口，振幅近2%，深成指高開(kāi)后震蕩盤(pán)整，最高上探13538.29點(diǎn)再創(chuàng)逾52月新高，創(chuàng)業(yè)板高開(kāi)高走漲近50點(diǎn)，站上2300點(diǎn)。午盤(pán)主要還是延續(xù)了早盤(pán)的走勢(shì)，臨近尾盤(pán)滬深兩市各股指均呈現(xiàn)不同程度的跳水。

行業(yè)板塊，儀器儀表、航天航空、電子信息、旅游酒店漲幅靠前，工程建設(shè)、民航機(jī)場(chǎng)、交運(yùn)物流、高速公路、銀行等跌幅靠前。概念板塊食品安全、人腦工程、國(guó)家安防、通用航空走勢(shì)強(qiáng)勁，而水利建設(shè)、海洋經(jīng)濟(jì)、三通概念、粵港自貿(mào)等概念板塊走勢(shì)疲軟。

技術(shù)面上，滬指高開(kāi)后向3800點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻，但無(wú)奈上方3800點(diǎn)壓力過(guò)大，滬指開(kāi)盤(pán)沖高后迅速回落。MACD指標(biāo)上行，下方呈現(xiàn)紅柱市場(chǎng)上多方力量仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，可見(jiàn)滬指上行動(dòng)能作用還是極大的，站上3800點(diǎn)，只是時(shí)間問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)板指受10日均線(xiàn)支撐，已經(jīng)慢慢收回5日均線(xiàn)，量能充足可見(jiàn)未來(lái)創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)5日均線(xiàn)指日可待。RSI指標(biāo)出現(xiàn)拐點(diǎn)，RSI指標(biāo)轉(zhuǎn)勢(shì)上行，有望形成金叉。盡管個(gè)股指尾盤(pán)均呈現(xiàn)不同程度跳水，但對(duì)后市走勢(shì)影響并不大。

總之，3月的大盤(pán)看似波瀾不驚，實(shí)則暗潮涌動(dòng)；A股就是在這種反復(fù)的震蕩調(diào)整陰謀中強(qiáng)勢(shì)崛起，剎那間，A股就向3800點(diǎn)發(fā)起了猛烈進(jìn)攻。盡管今日滬指挑戰(zhàn)3800點(diǎn)首戰(zhàn)失利，但是受改革紅利的加速釋放、穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下的貨幣與地產(chǎn)寬松、一帶一路戰(zhàn)略開(kāi)啟、流動(dòng)性寬裕等因素影響，大盤(pán)奠定了牢固的牛市基礎(chǔ)，傳統(tǒng)熱點(diǎn)輪動(dòng)有序。

原因描述：今日滬深股指整體呈震蕩走勢(shì)，早盤(pán)滬指再度刷新近7年新高，而后震蕩行走，午后期指突然暴跌帶動(dòng)滬指翻綠跌超1%，深成指則小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指今日維持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，仍大漲近2%。盤(pán)面上看，醫(yī)療器械服務(wù)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、通信服務(wù)等漲幅居前；跌幅居前的是機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、園區(qū)開(kāi)發(fā)和公路鐵路運(yùn)輸?shù)?。從即時(shí)多空比數(shù)據(jù)來(lái)看，滬市委買(mǎi)盤(pán)為2803萬(wàn)，委賣(mài)盤(pán)為9813萬(wàn)，多空比為0.28，今日委賣(mài)盤(pán)較昨日大幅增加，獲利資金大舉從主板市場(chǎng)出逃。市場(chǎng)預(yù)計(jì)下周有近30只新股發(fā)行，而權(quán)重板塊經(jīng)過(guò)近幾天的大漲也有獲利了結(jié)的需求，雙重因素促使資金午后避險(xiǎn)大舉從主板市場(chǎng)出逃。分析認(rèn)為，滬指近期預(yù)計(jì)將以震蕩整理為主，但市場(chǎng)中期向上的格局并未改變，慢牛格局將延續(xù)。

后市策略：股指短期預(yù)計(jì)將以震蕩整理為主，但市場(chǎng)中期向上的格局并未改變，操作上投資者可積極參與政策受益的題材個(gè)股，中期仍可逢低布局剛剛啟動(dòng)的藍(lán)籌。

原因描述：今日午后兩市股指走出一波跳水行情，2點(diǎn)后期指突然暴跌帶動(dòng)股指翻綠，滬指跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指則仍維持強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)，大漲近2%。截止當(dāng)前，滬深300指數(shù)成分股大單資金凈流出360億元，午后資金呈現(xiàn)持續(xù)流出的態(tài)勢(shì)，資金大舉拋售藍(lán)籌個(gè)股。地產(chǎn)板塊在經(jīng)過(guò)前期的大漲后，今日開(kāi)盤(pán)后地產(chǎn)股高開(kāi)低走，資金借利好集體出逃。今日主板市場(chǎng)資金呈現(xiàn)單邊持續(xù)流出的態(tài)勢(shì)，權(quán)重板塊在經(jīng)過(guò)大漲后也有消化獲利盤(pán)的需求，加上新一輪新股發(fā)行在即，出于避險(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)資金流出為主。

后市策略：權(quán)重板塊在經(jīng)過(guò)大漲后有了消化獲利盤(pán)的需求，加上新一輪新股發(fā)行在即，短期建議投資者謹(jǐn)慎為主，勿盲目追高。

原因描述：經(jīng)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第九次會(huì)議審議研究的《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》將于近期發(fā)布。京津冀協(xié)同發(fā)展在宏觀上已成為國(guó)內(nèi)發(fā)展的頂級(jí)戰(zhàn)略之一。《綱要》確定了2015年重點(diǎn)工作和重大項(xiàng)目，有很多行政壁壘和重大項(xiàng)目，在高層協(xié)調(diào)下，將會(huì)“出人意料地加大推進(jìn)和落地”。據(jù)報(bào)道，即將出臺(tái)的《綱要》對(duì)與原來(lái)京津冀三地上報(bào)的“北京四中心、天津四中心、河北五中心”定位進(jìn)行了較大調(diào)整。除了北京保持政治、文化、科技創(chuàng)新、國(guó)際交往四個(gè)中心地位不變外，天津的定位調(diào)整為一個(gè)基地三個(gè)區(qū)，即全國(guó)先進(jìn)制造研發(fā)基地、國(guó)際航運(yùn)核心區(qū)、金融創(chuàng)新示范區(qū)、改革開(kāi)放先行區(qū)。

后市策略：近期熱點(diǎn)板塊輪換炒作，在政策利好消息刺激和游資關(guān)注下，京津冀概念明日望領(lǐng)漲市場(chǎng)，投資者可持續(xù)關(guān)注冀東水泥(000401)、廊坊發(fā)展(600149)、津?yàn)I發(fā)展(000897)等相關(guān)概念個(gè)股。

3 月24 日，滬綜指收漲近2%，再創(chuàng)7 年新高，并出現(xiàn)罕見(jiàn)的九連漲，創(chuàng)出2007 年4 月以來(lái)的最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

在賺錢(qián)效應(yīng)刺激下，場(chǎng)外資金蜂擁入市。自3 月以來(lái)，新增A 股開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)數(shù)連續(xù)3周處于高位。基金也快速加倉(cāng)。

中金公司表示，目前，兩市成交額連續(xù)6 天維持在萬(wàn)億元以上的高位水平，這與去年12 月初高成交量只持續(xù)很短的情況大有不同。而且，日均新增賬戶(hù)數(shù)快速回升，重回14 萬(wàn)戶(hù)以上，賬戶(hù)活躍度也處于15%以上的較高水平。此外，客戶(hù)保證金規(guī)模飆升至1.7 萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高，單周轉(zhuǎn)入資金凈增8000 億元。

海通證券策略報(bào)告指出，目前入市的新增資金主要來(lái)源于散戶(hù)和杠桿資金，主要是個(gè)人投資者中的大戶(hù)、超級(jí)大戶(hù)(賬戶(hù)規(guī)模1 億元以上)。他們多是男性職業(yè)投資者，善于用融資等杠桿工具，因此當(dāng)前主要是“大叔”入場(chǎng)，賬戶(hù)規(guī)模50 萬(wàn)元以下代表中小投資者的“大媽”才開(kāi)始慢慢入場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)在3 月20 日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上也表示，2015 年來(lái)自然人投資者交易金額占全部交易金額的90%左右，這個(gè)比例高于2007 年來(lái)的均值84%。

海通證券指出：“我們?cè)瓉?lái)預(yù)測(cè)潛在入市資金約在5 萬(wàn)億元左右?，F(xiàn)在看來(lái)，這一數(shù)據(jù)可能面臨低估。而今年以來(lái)，僅來(lái)自于銀證轉(zhuǎn)賬凈增長(zhǎng)已達(dá)1.368 萬(wàn)億元的規(guī)模。此外，對(duì)比2009和2007 年高點(diǎn)時(shí)PE、換手率、交易活躍度來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)熱情還處于早中期階段?！?/div>