前期持續(xù)下跌的國(guó)際油價(jià)似乎突然出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，布倫特原油與紐約WTI原油近日連續(xù)反彈，多數(shù)大宗商品也紛紛開(kāi)啟一波上漲行情。

上周五，油田服務(wù)公司貝克休斯稱美國(guó)當(dāng)周作業(yè)油井?dāng)?shù)量減少7%，總數(shù)降至1223座，為三年來(lái)最低水平，美原油期貨價(jià)格上漲逾8%。隨后，美國(guó)石油工人本周一掀起1980年來(lái)最大規(guī)模罷工，原油期價(jià)繼續(xù)走高。本周二，美元大跌，大宗商品走強(qiáng)。與此同時(shí)，英國(guó)石油公司稱將削減資本支出，市場(chǎng)預(yù)期原油產(chǎn)量降低，國(guó)際原油期價(jià)再次拉升。

對(duì)于此次原油價(jià)格反彈，多數(shù)市場(chǎng)人士并不看好。建信期貨大宗商品部副經(jīng)理朱鳴元表示，近期在市場(chǎng)利空消息暫時(shí)出盡、美元技術(shù)性回調(diào)的情況下，原油價(jià)格才出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，被強(qiáng)勢(shì)美元壓抑已久的大宗商品價(jià)格也隨之走強(qiáng)。

“前期油價(jià)大跌觸發(fā)多種商品走弱，如今原油強(qiáng)勢(shì)反彈，其他商品也會(huì)經(jīng)歷一個(gè)價(jià)格修復(fù)的過(guò)程。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為，近日原油價(jià)格反彈只是階段性反彈，目前OPEC和美國(guó)頁(yè)巖油公司都未真正減產(chǎn)，而且1月份OPEC原油仍是繼續(xù)增產(chǎn)的狀態(tài)。因此原油供應(yīng)過(guò)剩會(huì)持續(xù)到今年下半年，這波油價(jià)上漲只是熊市中的反抽，并不具備持續(xù)性。

國(guó)際大型投行也持有類(lèi)似觀點(diǎn)。摩根士丹利分析師Adam Longson在報(bào)告中稱，美國(guó)作業(yè)油井?dāng)?shù)量顯著下降，并不意味著原油產(chǎn)出會(huì)減少，目前推動(dòng)油價(jià)回升的因素是“不可持續(xù)的”?；ㄆ烊蚴紫唐贩治鰩烢d Morse也認(rèn)為，原油的供需差距正在擴(kuò)大，油價(jià)可能進(jìn)一步下跌到30多美元/桶。至記者昨晚截稿時(shí)，美原油期貨下跌超過(guò)2%。

對(duì)于其他大宗商品價(jià)格的反彈，芝華數(shù)據(jù)投資策略高級(jí)經(jīng)理閻文杰認(rèn)為，除了原油的帶動(dòng)以外，這與目前全球新一輪的寬松貨幣政策也不無(wú)關(guān)系。“寬松貨幣政策為市場(chǎng)注入資金，對(duì)金融資產(chǎn)必然會(huì)有一定的提振作用。在此情況下，大部分做空資金會(huì)選擇主動(dòng)撤離，這也是黃金、白銀等金融屬性強(qiáng)的商品率先上漲的原因?！遍愇慕苷f(shuō)，但寬松貨幣政策能否真正促進(jìn)消費(fèi)、提振經(jīng)濟(jì)，還有待觀察。

程小勇也認(rèn)為，雖然目前多國(guó)央行[微博]都推出了寬松的貨幣政策，但是大宗商品市場(chǎng)的決定因素仍是供求關(guān)系，政策只會(huì)短周期有效。而且強(qiáng)勢(shì)美元周期尚未結(jié)束，其對(duì)大宗商品價(jià)格的影響仍較強(qiáng)。

就國(guó)內(nèi)大宗商品而言，程小勇認(rèn)為，雖然昨日晚間央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，但是并不能改變商品的長(zhǎng)期趨勢(shì)，價(jià)格回升也只能短暫維持，長(zhǎng)期來(lái)看仍難逃熊市命運(yùn)。