高盛看淡未來3個月大宗商品前景

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2015-01-29 08:42:40 來源：證券時報網(wǎng)

高盛集團稱，在原油價格復蘇之前，在未來三個月內(nèi)，大宗商品表現(xiàn)將落后于股票、債券和信貸市場。 高盛集團周二公布的報告稱，將原材料短期前景下調(diào)至“減持”，預計大宗商品市場將下跌10%，相比之下，股票市場將有0.4%的回報，成為資產(chǎn)配置首選。不過，在未來12個月里，大宗商品表現(xiàn)將超越股票表現(xiàn)，成為最佳的資產(chǎn)類別，回報可達10%。 本周彭博大宗商品指數(shù)跌至12年低點，今年以來，原油和銅領(lǐng)跌大宗商品市場。長達十年的牛市，促使農(nóng)民、礦產(chǎn)商以及原油生產(chǎn)商增加產(chǎn)量，各種商品庫存持續(xù)攀升。而美元走強和能源價格的下跌，使得商品生產(chǎn)成本下降，產(chǎn)量更多，可能拖長大宗商品價格下跌時間。 “盡管大宗商品價格大幅下跌，我們看到短期內(nèi)市場仍然偏向下行?！备呤⒉呗苑治鰩熢谘芯繄蟾嬷袑懙溃暗陀蛢r使得大宗商品市場的整體成本下移。” 高盛集團稱，石油、黃金、銅價格面臨進一步下降的風險。該行預測今年上半年大多數(shù)時間紐約西德克薩斯中質(zhì)（WTI）原油將在40美元一線徘徊。紐約原油去年6月見頂以來下跌近60%，目前在每桶45.55美元的水平。 隨著油價下跌和美元走強，導致生產(chǎn)成本下降，相比遠期合約，大宗商品期貨近月合約將受到龐大的庫存打壓，形成正向市場結(jié)構(gòu)。近月期貨合約到期的時候，想要繼續(xù)持有原油期貨頭寸的投資者控股得拋售低價的合約，買進高價的遠月合約。這使得投資者的展期收益為負，進一步侵蝕了投資回報。 高盛集團稱，到2016年，隨著供應增長放緩和庫存回到正常水平，油價將朝著生產(chǎn)的邊際成本靠攏，今年年底WTI原油和布倫特原油價格將分別回升至每桶65美元和70美。 該行稱，從12個月的角度來看，期貨合約展期收益率未來幾個月有望改善（尤其是石油庫存增速放緩），在未來的幾個月。該行建議買入鈀、鎳和鋅，基于中國經(jīng)濟放緩而沽售銅和黃金。 去年中國經(jīng)濟增長7.4%，創(chuàng)下1990年以來的最低水平。中國是世界上最大的金屬和能源消費國。 追蹤22種原材料價格的彭博商品指數(shù)周三報100.97點，本月下降了3.2%。該指數(shù)周一觸及99.91點，創(chuàng)下2002年以來的最低水平。 高盛分析師稱，供應調(diào)整后，大宗商品將提供資產(chǎn)多元化的好處，同時防止?jié)撛诘耐ㄘ浥蛎浬仙娘L險。 責任編輯：翁建平

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