風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間打開

中期協(xié)近日發(fā)布的《期貨公司設(shè)立子公司開展以風(fēng)險管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點工作指引（修訂）》（下稱新《指引》）明確，期貨公司風(fēng)險管理子公司可以開展做市業(yè)務(wù)。這是風(fēng)險管理子公司乃至期貨公司人士最為關(guān)注的一點。

據(jù)了解，由于不能開展自營業(yè)務(wù)，期貨公司早就把做市業(yè)務(wù)寄托在風(fēng)險管理子公司身上。對于這項業(yè)務(wù)，期貨公司、風(fēng)險管理子公司早已在做準備了。

目前，不少風(fēng)險管理子公司都在為做市業(yè)務(wù)做著積極準備。廣發(fā)期貨風(fēng)險管理子公司——廣發(fā)商貿(mào)有限公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總監(jiān)李楊告訴期貨日報記者，他們是從三個方面做準備：業(yè)務(wù)上，制訂了具體的做市流程及風(fēng)險管理等制度；人才方面，招聘了很多人，專注于培養(yǎng)優(yōu)秀交易員；技術(shù)上，除外購做市技術(shù)系統(tǒng)外，公司也在抓緊自主研發(fā)。此外，李楊還表示，公司先后在中金所、大商所和鄭商所的期權(quán)仿真交易中充當(dāng)做市商角色，“準備工作已較充分”。

值得注意的是，不少風(fēng)險管理子公司的做市業(yè)務(wù)準備工作都是在母公司進行。“這主要是因為場內(nèi)期權(quán)推出遙遙無期，風(fēng)險管理子公司為了節(jié)約成本，就要先依靠母公司。一旦期權(quán)推出，該業(yè)務(wù)就會自然過渡到風(fēng)險管理子公司?！眹Ａ紩r期貨金融創(chuàng)新部負責(zé)人沈曉春說。

“對風(fēng)險管理子公司來說，開展做市業(yè)務(wù)是一個機遇?！崩顥罱榻B說，目前一些風(fēng)險管理子公司正在嘗試做場外期權(quán)產(chǎn)品，“一旦場內(nèi)期權(quán)推出，風(fēng)險管理子公司就可以把場內(nèi)和場外產(chǎn)品結(jié)合起來，為產(chǎn)業(yè)客戶量身定制個性化的套保方案，這更符合公司的定位”。

在一些風(fēng)險管理子公司負責(zé)人看來，做市業(yè)務(wù)目前主要指的是場內(nèi)期權(quán)做市業(yè)務(wù)。

新湖期貨風(fēng)險管理子公司——新湖瑞豐董事長李北新則不這樣認為，在他看來，做市業(yè)務(wù)不僅包括場內(nèi)期權(quán)做市，還包括更廣泛的與客戶做對手交易。

“期貨公司風(fēng)險管理子公司現(xiàn)在開展的一些業(yè)務(wù)就有‘做市’概念，比如定價服務(wù)，實際上就是與客戶做對手交易?！崩畋毙卤硎荆隆吨敢访鞔_“風(fēng)險管理公司可以開展做市業(yè)務(wù)”，這從概念上為風(fēng)險管理子公司打開了業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，由此可以看出，監(jiān)管層是鼓勵創(chuàng)新的。“此外，新湖瑞豐之前探索創(chuàng)新的“保底價訂單”模式，以及中證資本（中證期貨風(fēng)險管理子公司）最近推出的以螺紋鋼期貨為標的的場外期權(quán)，都是做市業(yè)務(wù)的一種探索。”李北新說。

除可開展做市業(yè)務(wù)外，新《指引》規(guī)定，從風(fēng)險管理子公司的設(shè)立到試點業(yè)務(wù)的開展，均為事后備案?！叭∠袀浒盖爸贸绦?，將有力促進期貨公司風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的開展。”國海良時期貨風(fēng)險管理子公司（籌）負責(zé)人吳友燦表示，那些有資格且想設(shè)立風(fēng)險管理子公司的期貨公司，將因此省卻不少“事”。