不實(shí)報(bào)道內(nèi)容1：交易所存在價(jià)格操縱行為

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)援引一位離職的泛亞人士的話說，泛亞有色存在價(jià)格操縱行為

關(guān)于此問題答復(fù)如下：

經(jīng)查實(shí)，其報(bào)道中所提及的泛亞離職人士為交易所一名因職業(yè)操守不符合交易所規(guī)范而被清退的交易所員工。該離職人士涉嫌因自己炒作銦品種空單，伙同另一名因在交易所盤面炒作銦空單出現(xiàn)虧損的客戶，通過黑微博及向媒體傳遞錯(cuò)誤信息抹黑交易所、向交易所施壓，希望通過此舉操縱盤面獲利。與此同時(shí)，該離職人員及虧空客戶通過黑微博私信向交易所敲詐勒索。目前交易所已向昆明警方報(bào)案并提供了相關(guān)證據(jù)，警方已掌握基本作案情況，正在進(jìn)入法律程序，此案的后續(xù)進(jìn)展泛亞將在自己的官方網(wǎng)站www.fyme.cn及新浪官方微博上向公眾通報(bào)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者在國(guó)際銦鍺論壇上采訪了交易所，未提及黑微博，不了解交易所清退員工及其同伙通過黑微博向交易所敲詐勒索的涉嫌非法行為，同時(shí)也未采訪任何稀有金屬行業(yè)企業(yè)，對(duì)新聞事實(shí)沒有進(jìn)行系統(tǒng)了解，故發(fā)出了帶有不實(shí)信息和片面觀點(diǎn)的報(bào)道。

有關(guān)泛亞的銦價(jià)格是如何形成的問題，以下是交易所有關(guān)說明及分析：

泛亞價(jià)格是市場(chǎng)形成的，交易所不存在任何價(jià)格操縱行為，也沒有操縱的動(dòng)機(jī)

A，交易所是平臺(tái)企業(yè)，不參與任何交易，也不可能控制價(jià)格。

交易所是一個(gè)公正公平公開的交易場(chǎng)所，泛亞價(jià)格是目前參與泛亞平臺(tái)交易的各類市場(chǎng)主體共同形成的價(jià)格。交易所作為平臺(tái)企業(yè)，不參與任何交易，也不可能控制價(jià)格

B， 目前泛亞盤面上的價(jià)格，有的品種高于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，有的低于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，比如鈷的價(jià)格就比現(xiàn)貨市場(chǎng)低4%，多數(shù)品種與傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格接近。

目前泛亞是一個(gè)以投資者為主體的市場(chǎng)，各類品種的價(jià)格與其他市場(chǎng)相比有高有低，各類市場(chǎng)的價(jià)格都代表本市場(chǎng)參與者的價(jià)值判斷，不能簡(jiǎn)單的說價(jià)格高就是操縱價(jià)格，價(jià)格不高就是沒有操縱價(jià)格。

C， 交易所的主營(yíng)收入是企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售后按照銷售量收取服務(wù)費(fèi)，與價(jià)格高低沒有關(guān)系，交易所沒有任何操縱價(jià)格上漲的動(dòng)機(jī)。

2，市場(chǎng)上巨大的流動(dòng)性和投資性需求，支撐了泛亞資本參與的價(jià)格

傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)規(guī)則是：供需定價(jià)；

泛亞交易所的定價(jià)規(guī)則是：供需定價(jià)+資本定價(jià)；

資本參與定價(jià)，符合全球大宗資源型商品定價(jià)的普遍規(guī)律。

中國(guó)市場(chǎng)上巨大的流動(dòng)性和投資性需求，支撐了泛亞價(jià)格。每個(gè)資本市場(chǎng)上，參與者的資金量和購(gòu)買力將決定該市場(chǎng)的價(jià)格。比如中國(guó)銀行同日在香港聯(lián)交所和內(nèi)地股市同日上市，股價(jià)相差很大，也是類似的現(xiàn)象，但這種現(xiàn)象的成因絕對(duì)不是某一個(gè)交易所操縱的結(jié)果。

泛亞平臺(tái)上買賣雙方除了供需雙方還有投資者，投資者比供需雙方更看重趨勢(shì)和未來的成長(zhǎng)性，會(huì)嘗試做一些以時(shí)間換空間的事情。傳統(tǒng)市場(chǎng)上一般只有生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)參加買賣，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者難以介入這一市場(chǎng)。并且，實(shí)際價(jià)格形成的因素相當(dāng)復(fù)雜，在某一時(shí)間點(diǎn)投資者不看好某個(gè)品種未來行情，發(fā)生集中賣出，增加了供方力量，出現(xiàn)價(jià)格低于現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況也同樣是合理的現(xiàn)象。

最近泛亞接待了一個(gè)澳大利亞公司，這家公司的中國(guó)公司云南德邦行實(shí)業(yè)有限公司與昆鋼等中國(guó)企業(yè)有合作項(xiàng)目，該公司的投資部門在上海期交所、大連期交所都做交易，目前他們考慮進(jìn)入泛亞進(jìn)行現(xiàn)貨投資，使稀有金屬投資成為該公司投資中重要的配比。該公司Mark認(rèn)為，螺紋鋼等大宗商品已經(jīng)是過時(shí)的投資品，電子金屬、稀有金屬才是高科技產(chǎn)業(yè)的鉆石，這才是最新的投資方向。這也代表了一種國(guó)際投資界對(duì)于稀有金屬資源的認(rèn)識(shí)。

3. 流動(dòng)性的價(jià)值

以往，只有擁有行業(yè)上下游渠道的貿(mào)易商及很少的投資者才有渠道投資稀有金屬，但泛亞提供的稀有金屬這種投資品的渠道，這種渠道的流動(dòng)性，及實(shí)現(xiàn)這種流動(dòng)性的便捷和低成本的服務(wù)，如針對(duì)質(zhì)量安全、倉(cāng)儲(chǔ)安全、交易安全、資金安全及便捷性和高效的服務(wù)，使更大范圍的投資者也能參與進(jìn)來。泛亞這些服務(wù)在投資市場(chǎng)上也體現(xiàn)出了價(jià)值。

4，泛亞價(jià)格與所謂“市場(chǎng)價(jià)”的討論：泛亞價(jià)格有價(jià)有量，是最權(quán)威最有代表性的實(shí)際成交價(jià)

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)引用說，某家大宗商品資訊平臺(tái)引用的所謂“市場(chǎng)價(jià)”，是上海有色網(wǎng)、無錫不銹鋼的價(jià)格，認(rèn)為這就是市場(chǎng)價(jià)。泛亞價(jià)格與這些所謂的“市場(chǎng)價(jià)”有差別，泛亞的價(jià)格就是偏離市場(chǎng)價(jià)。

中國(guó)證券報(bào)在報(bào)道中引用的市場(chǎng)價(jià)，就是泛亞價(jià)格。（報(bào)道鏈接：http://www.fyme.com.cn/a/fanyadongtai/2013/0418/16179.html）央視二套就把泛亞價(jià)格作為重要資訊內(nèi)容在《經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播》、《交易時(shí)間》等欄目中24小時(shí)滾動(dòng)播出，新浪、騰訊、網(wǎng)易、搜狐也把泛亞價(jià)格行情作為重要資訊提供給投資者，英國(guó)金屬網(wǎng)、英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)、中國(guó)有色網(wǎng)、中國(guó)有色工業(yè)協(xié)會(huì)一些稀有金屬行業(yè)分會(huì)等在全球稀有金屬領(lǐng)域非常有權(quán)威性的媒體和機(jī)構(gòu)在報(bào)道及分析中都會(huì)引用泛亞有色金屬交易所的價(jià)格。

所以誰是市場(chǎng)價(jià)，不在于看一個(gè)人兩個(gè)人在用什么，而要看哪個(gè)價(jià)格是既有價(jià)，又有量的價(jià)格。

上海有色網(wǎng)的價(jià)格實(shí)際是引用英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)（MB）的價(jià)格，MB是近來全球較權(quán)威的稀有金屬定價(jià)機(jī)構(gòu)，英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)的報(bào)價(jià)是怎么來的呢，是該媒體在全球的稀有金屬生產(chǎn)商和采購(gòu)商有一些詢價(jià)點(diǎn)，通過這些詢價(jià)點(diǎn)的報(bào)價(jià)，根據(jù)MB的算法報(bào)出的價(jià)格，所以非常清楚，這個(gè)價(jià)格是一種詢價(jià)，不是真實(shí)成交價(jià)。

行業(yè)內(nèi)企業(yè)成交，通常是按MB的詢價(jià)報(bào)價(jià)，乘以一定的系數(shù)來成交。而不是完全按照MB報(bào)價(jià)成交。正因?yàn)槿绱?，連中國(guó)有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬技術(shù)研究院都缺乏這些稀有金屬實(shí)際成交量和成交價(jià)格的數(shù)據(jù)。實(shí)際在很多情況下，MB的價(jià)格是一個(gè)有價(jià)無市的價(jià)格。

而泛亞的價(jià)格是一個(gè)有價(jià)又有量的價(jià)格，所以在行業(yè)內(nèi)的影響力越來越大。如果全球95%以上的銦都以泛亞的價(jià)格成交，全球兩年，全中國(guó)三年的原生銦都在泛亞的平臺(tái)上流轉(zhuǎn)，而且越來越多的銦在以泛亞的價(jià)格成交。從這個(gè)角度來說，泛亞的價(jià)格就是最權(quán)威最有代表性的市場(chǎng)價(jià)。難道資本參與定價(jià)的市場(chǎng)價(jià)就不是市場(chǎng)價(jià)，電子商務(wù)市場(chǎng)的價(jià)格就不是市場(chǎng)價(jià)？

現(xiàn)在國(guó)務(wù)院辦公廳信息處、國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司、國(guó)家儲(chǔ)備局、國(guó)家商務(wù)部、中國(guó)有色工業(yè)協(xié)會(huì)都在利用泛亞的價(jià)格對(duì)于行業(yè)進(jìn)行了解，并作為政策制定的重要依據(jù)，本身就說明泛亞價(jià)格的合理性和重要性。媒體是該質(zhì)疑為什么占全球成交量95%的泛亞價(jià)格偏離了市場(chǎng)價(jià)還是應(yīng)該質(zhì)疑其他僅占不到5%成交量的價(jià)格偏離了市場(chǎng)價(jià)？

無錫不銹鋼市場(chǎng)的價(jià)格，因其成交量非常稀少，不代表主流價(jià)格，在無錫不銹鋼市場(chǎng)上買1000克銦，其銦價(jià)格就上漲100元，賣1000克，價(jià)格則下跌100元。而泛亞因其巨大的成交量，其價(jià)格才有代表意義。

4， 銦的價(jià)格變動(dòng)和被普通投資者所接受以及“群羊效應(yīng)”有關(guān)

我們知道，長(zhǎng)期來看，銦、鍺、鎵這三個(gè)品種在傳統(tǒng)行業(yè)中通常價(jià)格是聯(lián)動(dòng)的，為什么現(xiàn)在銦、鍺的價(jià)格和鎵的價(jià)格產(chǎn)生了這么大的差異，這就是典型的泛亞現(xiàn)象。

銦于2011年4月21日兩年前交易所開市日即在泛亞上市，鍺于2011年7月上市，而鎵是大約兩年后，今年3月1日才在泛亞上市。正是由于泛亞的存在，這些稀有金屬、電子金屬才作為一種投資品進(jìn)入全球普通投資者的視野。兩年來，泛亞做了大量的投資者教育，銦和鍺進(jìn)入了眾多投資者的視野，被越來越多投資者了解和接受，而鎵因?yàn)樯鲜袝r(shí)間晚，很多投資者還不了解其投資價(jià)值。

銦這一品種的主要用途是平板顯示器（以銦錫氧化物ITO的形式出現(xiàn)），全球75%的銦消耗在這一領(lǐng)域。而這些終端產(chǎn)品及其前景在現(xiàn)代人的生活中每日可見，消費(fèi)者非常容易理解和接受。比利時(shí)優(yōu)美科公司薄膜產(chǎn)品部總經(jīng)理Christophe Murez5月9日在國(guó)際銦鍺論壇上發(fā)表的研究顯示，近3年，液晶屏的需求以每年30%的速度在增長(zhǎng)。投資者的“群羊效應(yīng)”、“馬太效應(yīng)”，越多人了解這一產(chǎn)品，每天的成交量越大，成交量越大，投資者越關(guān)注，參與交易的資金越多，對(duì)價(jià)格也有一定的影響。

在5月9日舉行的國(guó)際銦鍺論壇上，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在討論這一話題時(shí)，云南鍺業(yè)(002428,股吧)董事長(zhǎng)包文東判斷，隨著鎵進(jìn)入泛亞交易所交易，鎵也會(huì)逐漸被投資者了解和接受。同時(shí)，整個(gè)稀有金屬產(chǎn)業(yè)，隨著產(chǎn)業(yè)的環(huán)保成本、人力成本大量增長(zhǎng)，產(chǎn)量必然呈下降趨勢(shì)，而下游需求在持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格必然會(huì)提高。包文東說，在我的家鄉(xiāng)，原來有38家鍺的小生產(chǎn)廠家，這次因?yàn)榄h(huán)保達(dá)標(biāo)的問題，被政府關(guān)停了36家，這些都會(huì)影響很多稀有金屬品種整體的產(chǎn)量。下游需求不斷增長(zhǎng)，國(guó)家收儲(chǔ)也出現(xiàn)了部分持續(xù)需求，這些都會(huì)改變供需格局。

5.泛亞價(jià)格是動(dòng)態(tài)的

下圖分別為泛亞有色金屬交易所指數(shù)圖和亞洲金屬網(wǎng)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖，采樣時(shí)間均從2011年4月21日到2013年5月10日。

這兩張走勢(shì)圖可以看出，兩年來，銦的價(jià)格高點(diǎn)均出現(xiàn)在2011年4-5月份，低點(diǎn)則出現(xiàn)在同年10-11月份，回顧歷史，這一高點(diǎn)是繼2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來首次反彈，大的背景是經(jīng)濟(jì)正逐步回暖，下游需求成長(zhǎng)。不同的是，泛亞指數(shù)在經(jīng)歷過2011年10月份的低點(diǎn)后，就出現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)，而亞洲金屬網(wǎng)價(jià)格則在2012年6月份期間出現(xiàn)二次觸底，主要是受到終端消費(fèi)階段性不足所影響，泛亞銦指數(shù)的變化趨勢(shì)顯示，泛亞平臺(tái)上投資者的資金池很好的消化了上游產(chǎn)量和下游需求在某一特定時(shí)間點(diǎn)上的失衡，使銦價(jià)沒有出現(xiàn)二次探底，規(guī)避了銦價(jià)大幅波動(dòng)給產(chǎn)業(yè)帶來的不確定性?？偟膩砜?，兩張圖片走勢(shì)大致吻合，反映出價(jià)格在特定的歷史時(shí)期，在受到供需結(jié)構(gòu)，政策變化，及投資流動(dòng)性等幾方面因素的影響，所發(fā)生的變化，是監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要依據(jù)之一。

2008年金融危機(jī)以來，銦的價(jià)格一路下跌，生產(chǎn)商惜售，必然有一些庫存，泛亞兩年來，通過交易使一些隱形庫存成為了顯性庫存。而這些庫存逐漸進(jìn)入泛亞后，持有這些庫存的投資者是大量分散的個(gè)人投資者，他們持有的動(dòng)機(jī)是一種價(jià)值投資，所以這些庫存不可能一日之間迅速被拋售。下游的需求每年在持續(xù)增長(zhǎng)，而環(huán)保成本、人力成本這些問題都會(huì)提高上游的生產(chǎn)成本和產(chǎn)量。全球大宗商品市場(chǎng)的規(guī)律表明，全球市場(chǎng)的供需一旦出現(xiàn)缺口，價(jià)格會(huì)迅速回升。4月24日，在昆明舉行的國(guó)際錫業(yè)論壇上，英國(guó)資深大宗商品投資人英國(guó)Treliver礦產(chǎn)有限公司執(zhí)行總裁Mark Thompon的研究表示，全球所有大宗商品，價(jià)格從沒跌破生產(chǎn)成本的90%，所有歷史數(shù)據(jù)顯示，一旦價(jià)格接近這一數(shù)值，市場(chǎng)供需就會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)，出現(xiàn)供需缺口，價(jià)格會(huì)迅速回彈。

全球市場(chǎng)的大宗商品價(jià)格都是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的過程，泛亞的稀有金屬價(jià)格也是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的過程。

長(zhǎng)期以來，中國(guó)稀有金屬產(chǎn)業(yè)“小”而“散”的格局，面對(duì)下游歐美、日韓等下游大采購(gòu)商，完全沒有價(jià)格話語權(quán)，對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)也相當(dāng)不利。中國(guó)的稀有資源作為全球最大的稀有金屬儲(chǔ)備國(guó)及出口國(guó)，稀有資源以白菜價(jià)賣給發(fā)達(dá)國(guó)家，又以很高的價(jià)格成為全球終端產(chǎn)品的最大消費(fèi)國(guó)。但今天中國(guó)雄厚的民間資本，正在提供改變這一世界稀有金屬格局的最佳時(shí)機(jī)。交易所要做的，就是通過資源產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的融合，為更多的普通投資者分享資源增值的收益提供便利的平臺(tái)，也為提升中國(guó)稀有金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值貢獻(xiàn)力量。

具體而言，泛亞模式可以簡(jiǎn)單概括為：通過搭建即時(shí)高效的現(xiàn)貨電子交易體系，為稀有金屬企業(yè)提供銷售和融資服務(wù)；通過信息透明、交易公開的定價(jià)機(jī)制實(shí)現(xiàn)中國(guó)稀有金屬產(chǎn)業(yè)的資源聚合；通過便捷高效的服務(wù)為投資者提供投資稀有金屬、分享資源增值收益的渠道。而大量資金通過這個(gè)平臺(tái)反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了必要的支持，形成了資源保護(hù)與開發(fā)、商業(yè)收儲(chǔ)、企業(yè)和投資人雙贏、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良性循環(huán)?！?/div>