今年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的首個(gè)品種焦煤期貨滿月了。一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，焦煤成交量達(dá)到1177萬(wàn)手，截至22日持倉(cāng)11萬(wàn)手，成為近年來(lái)工業(yè)品首個(gè)交易月份最活躍的品種，顯示著市場(chǎng)對(duì)焦煤期貨高度認(rèn)同。

大商所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上市首日，焦煤期貨成交84.9萬(wàn)手（雙邊），成交額超過(guò)650億元，持倉(cāng)9.7萬(wàn)手。截至4月22日，共成交1177.57萬(wàn)手，總成交額8628.33億元，日均成交量58.88萬(wàn)手，日均成交額431.42億元，日均持倉(cāng)12.78萬(wàn)手。

上市一個(gè)月來(lái)，單位客戶對(duì)焦煤期貨參與積極，產(chǎn)業(yè)客戶套保意愿較強(qiáng)。焦煤合約上市首月，單位客戶日均持倉(cāng)占比9%，其中上市首日單位客戶持倉(cāng)占比6.29%，其后占比穩(wěn)步增加，首月最后一日達(dá)到13.69%。從持倉(cāng)方向上來(lái)看，單位客戶在賣持倉(cāng)中占比明顯高于在買持倉(cāng)中占比，分別為12.07%和5.95%。從單位客戶類型來(lái)看，焦化企業(yè)、焦煤貿(mào)易商、鋼廠等全鏈條的產(chǎn)業(yè)客戶均有參與，其持倉(cāng)方向與現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)，體現(xiàn)了轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的參與意圖。

焦煤上市后，期貨價(jià)格基本圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，與基準(zhǔn)交割地（天津港）蒙古煤現(xiàn)貨價(jià)格的平均基差只有12元/噸。此外，作為焦炭的主要原料，現(xiàn)貨市場(chǎng)公認(rèn)的焦炭與焦煤價(jià)格比的合理區(qū)間在1.32左右，焦煤上市以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格與焦煤價(jià)格之比平均值為1.316，最高值為1.336，最低值為1.268，焦炭期貨價(jià)格和焦煤期貨價(jià)格的比價(jià)關(guān)系也基本穩(wěn)定在這一區(qū)域。

中大期貨焦煤分析師熊劍認(rèn)為，焦煤期貨品種之所以得到市場(chǎng)的認(rèn)同，得益于合約規(guī)則設(shè)計(jì)的科學(xué)合理，交易所從貼近焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣、降低企業(yè)套保成本設(shè)計(jì)合約，同時(shí)較好地契合當(dāng)前投資者結(jié)構(gòu)情況，滿足市場(chǎng)流動(dòng)性要求。如根據(jù)下游企業(yè)對(duì)焦煤品質(zhì)要求較為寬泛、可以靈活配煤的消費(fèi)特點(diǎn)，盡可能拓寬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的覆蓋面，設(shè)計(jì)了質(zhì)量要求涵蓋面盡可能廣的焦煤質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)范圍，使期貨合約品質(zhì)具有廣泛的代表性；在合約設(shè)計(jì)中還兼顧了與現(xiàn)有的焦炭和鋼材品種兼容；在合約交易單位與交割單位設(shè)計(jì)上，以60噸/手的合約規(guī)格和6000噸的交割單位，既適應(yīng)大多數(shù)投資者資金門檻要求，又方便現(xiàn)貨企業(yè)參與交割。

市場(chǎng)對(duì)焦煤期貨的高度認(rèn)同還源于大商所扎實(shí)的市場(chǎng)培育工作。據(jù)大商所會(huì)員服務(wù)部負(fù)責(zé)人介紹，為保證焦煤合約順利上市，更好服務(wù)于產(chǎn)業(yè)客戶，在合約上市前后，大商所開展了大量的市場(chǎng)宣傳和培訓(xùn)工作。截至4月22日，除對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的走訪交流外，開展分析師、投資者及產(chǎn)業(yè)企業(yè)市場(chǎng)培訓(xùn)62場(chǎng)次；焦煤合約上市后，大商所緊密跟蹤合約運(yùn)行情況，在后續(xù)市場(chǎng)推介中重點(diǎn)加強(qiáng)了對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶的市場(chǎng)培訓(xùn)。