市場人士：市場連續(xù)下跌風(fēng)險已有所釋放

“多虧周一早盤幫客戶平了一部分黃金多單，后來的壓力才沒有那么大?！被叵肫鸨局芤灰詠韲鴥?nèi)黃金期價所遭遇的“斷崖式”下跌，華東地區(qū)一期貨公司人士昨日在接受期貨日報記者采訪時仍連呼幸運(yùn)。

“大風(fēng)險”面臨“大考驗”

本周一，國內(nèi)黃金期貨市場開盤即奔跌停，在各掛盤合約全天僅6000余手成交量的情況下，能搶平一部分多單的投資者是幸運(yùn)的。而對于仍有多單在手的投資者來說，更大的壓力接踵而至。

在隔夜外盤金價創(chuàng)30年來最大單日跌幅刺激下，昨日國內(nèi)黃金和白銀期貨主力合約開盤便雙雙封死跌停。而這也意味著，如果以該時點(diǎn)價格結(jié)算，一些滿倉持有多單的投資者面臨著巨大的穿倉風(fēng)險。同時，這也給期貨公司的風(fēng)控部門帶來了巨大考驗。

“依照交易所風(fēng)控制度要求及公司風(fēng)控預(yù)案，周一盤后結(jié)算時已經(jīng)將金銀投資客戶保證金比例分別提升至15%和16%?！绷硪患移谪浌撅L(fēng)控部門人士向記者表示，這些措施有效避免了昨日金銀期價開盤跌停給客戶帶來的穿倉風(fēng)險。不過這位人士也表示，如果一些期貨公司之前保證金收取比例相對偏低，再加上多單持倉較重的話，不排除有部分投資者盤中穿倉的可能性。

連續(xù)下跌風(fēng)險有所釋放

不過，昨日午后隨著國內(nèi)貴金屬期貨市場恐慌情緒有所緩和，尾盤黃金期貨主力合約打開跌停板直至收盤。全天黃金期貨共有9個合約成交，總成交量放大至90094手。同時，盡管白銀期貨主力合約只是短暫性打開跌停板，但全天白銀期貨也有10個合約成交，總成交也達(dá)到81780手。

“這也意味著本周以來市場累積的連續(xù)下跌風(fēng)險已有所釋放?！币粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，接下來就看海外市場隨后的表現(xiàn)，如果貴金屬暴跌勢頭能有所收斂，國內(nèi)市場連續(xù)下行壓力也會相應(yīng)減弱，市場風(fēng)險也逐步減輕。

截至16日22時49分記者截稿時，倫敦金價上漲33.50美元/盎司至1381.57美元/盎司，漲幅為2.48%，結(jié)束了連續(xù)多日的極端跌勢。

期貨夜盤有助防范隔夜風(fēng)險

據(jù)了解，盡管此次貴金屬期貨市場遭遇到了外盤輸入性價格波動影響，但通過對交易、結(jié)算、交割、風(fēng)險監(jiān)控、技術(shù)保障等環(huán)節(jié)采取有力的防范措施，截至4月16日17時，交易所黃金、白銀期貨相關(guān)合約的交易、結(jié)算與資金運(yùn)行正常。

“規(guī)避類似此次的極端行情沖擊，國內(nèi)金銀期貨夜盤交易應(yīng)盡快推出。”上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示，上期所連續(xù)交易制度即將推出，這一交易機(jī)制的實施可進(jìn)一步擴(kuò)展國內(nèi)上市品種的交易時段，促使國內(nèi)外市場聯(lián)動緊密，防止輸入型價格波動造成風(fēng)險集聚，有助于國內(nèi)市場價格的連續(xù)，也有利于國內(nèi)套期保值企業(yè)及時跟蹤價格，防范風(fēng)險。

風(fēng)控制度仍待完善

不過，也有一些行業(yè)人士表示，此次金銀期貨市場出現(xiàn)的大幅波動，也為國內(nèi)市場的風(fēng)險防范體系敲響了警鐘。畢竟從2008年金融危機(jī)以來，很少有品種會出現(xiàn)如此極端的行情。為了應(yīng)對和防范市場大幅波動風(fēng)險，除了期貨公司方面應(yīng)增強(qiáng)對市場風(fēng)險的預(yù)判，以及做好相關(guān)防范預(yù)案外，交易所及監(jiān)管層等方面也應(yīng)考慮通過相應(yīng)的制度規(guī)則安排，幫助解決市場大幅波動時風(fēng)險相對集中于期貨中介機(jī)構(gòu)層面的問題。例如，可以考慮通過健全投資者個人誠信約束體系，防范投資者因穿倉、棄倉給期貨公司運(yùn)營帶來的負(fù)面影響。同時，探索包括靈活調(diào)整保證金比例及漲跌停板等在內(nèi)風(fēng)控制度措施，在風(fēng)險防范和維護(hù)市場流動性之間尋求動態(tài)平衡。